美股跌勢可能將會減緩_風聞

道瓊斯指數在昨天晚上再一次熔斷，短短六個工作日，指數三次熔斷，這個記錄已經是史無前例，因為從美股設置熔斷機制以來，歷史上一共也就熔斷了四次，而三次就活生生髮生在這幾天，不知道喜歡創造歷史的美國總統特朗普在以後的回憶錄中會不會把它算成自己的執政驕傲。雖然這個記錄是史無前例，但絕對不會是後無來者，隨着美國經濟的下滑，十年的大牛市終結，這種熔斷的歷史應該還有可能繼續進行。所以特朗普完全可以不必學習陳子昂登上幽州台上唱到的：前不見古人，後不見來着，念天地之悠悠，獨愴然而涕下.

昨晚道瓊斯的大跌，表面原因是因為美聯儲的大幅度救市動作沒有得到市場的正面回應，反而起到了恐嚇市場的效果，導致市場對未來的經濟格局更加悲觀，市場情緒消極化。但我們撥開這層情緒的恐慌面紗，去分析一下背後的原因其實還是反應了美國內部本身的政治格局。

美聯儲對待市場一向標榜的是獨立自主的政策調控，從格林斯潘到耶倫，再到鮑威爾，尤其是格林斯潘在位時，美聯儲的政策制定是很少受到美國總統的干涉，而美國總統也很少直接干涉美聯儲的政策制定，這種相對獨立的政策制定能夠讓經濟政策有一個客觀的穩定的，並能一脈相承的維繫市場的發展，並給投資者未來可預測的發展信心，這對美國的經濟發展能起到定海神針的作用。而從特朗普上台以來，白宮與美聯儲之間的口舌之爭越來越多的暴露在媒介面前，而且這種爭執也逐步從過去各跳各的舞轉變成相互配合的格局，如同從迪斯高舞台轉換成國標舞台了，而更可拍的是配合的國標音樂還是特朗普的節奏，也就是説美國經濟政策從一種專業化的考量轉向美國優先的民粹考量了。這就是當前美聯儲政策出台的政治背景。

明白了這個政治背景之後我們再來看這一次美聯儲政策為什麼會給市場帶來錯誤的指導呢？最直接的原因就是美聯儲的利息已經降到零，下一步手中能夠運用的政策工具其實已經寥寥無幾，如同一個軍火庫雖然在自己的大門上寫着：軍事重地 ，小心進入，但外面的人其實都知道里面沒有幾把爛槍破炮，又有誰會去害怕軍火庫的威力了，外人不趁機攻下城牆都對不起自己的努力，也就是俗話説的趁你病，拿你命。

美聯儲降息的意義從國內來説就是希望能夠擠出銀行裏儲户的資金，把這些資金運用到其他投資中，從而拉動經濟增長，同時因為美國的經濟發展中最重要的手段是消費，降息也是對這種消費最有利的刺激手段。從國際市場來説，就是希望降息帶來美元貶值，以便宜美元刺激出口，減少進口，從全球經濟大蛋糕中多搶佔一些別國的市場份額。這種想法當然沒錯，但理想是豐滿的，現實是骨感的。美國的經濟主體早已經脱離了第一第二產業，降息對擴大美國的出口的效果到底能有多大其實對特朗普來説也是一個謎，現代化的工業生產本來就是一個成體系的流程產業，每一個零部件都牽涉到它的上流和下游的供給，不是簡簡單單的蓋幾棟樓，請幾個工人就能馬上生產出來的，比如一個小小的口罩要想迅速的形成生產了，也不是一怕腦袋就能投產的，何況其他更復雜的工業生產，所以降息對於美國的實際經濟效果將會大打折扣。

疫情還在全球繼續，今年世界經濟下滑應該已成格局，幻想降息再一次薅世界的羊毛只怕會落空的。不過説道近期的美股走勢我到時沒有那麼悲觀。昨天道瓊斯最低到20116點，距離兩萬點的整數關口已經一步之遙，而且連續一週的持續大跌，市場也需要一個技術調整的時機，藉着整數關口的心理還是可以做一個支撐，所以今後一段時間大跌的可能性應該不大了，起碼近幾週會維持在這個區域之間盤整。