字節跳動1.8億領投泰洋川禾，意在楊穎等明星經濟還是papi醬的MCN？_風聞

作者 | 吳小瓊編輯 | Amy Wang

近日，前身是Anglebaby工作室的泰洋川禾完成 1.8 億元人民幣 B 輪融資，由字節跳動獨家戰略投資，泰合資本擔任獨家財務顧問。B 輪融資完成後，泰洋川禾將與字節跳動全面展開戰略合作。

據天眼查資料顯示，量子躍動科技（字節跳動全資控股子公司）目前持有泰洋川禾8.85%的股份，剛剛晉升字節跳動（中國）CEO的張楠則擔任泰洋川禾的董事。

泰洋川禾前身是Anglebaby工作室，由楊銘、楊穎、黃曉明共同創立，業務範圍包括藝人經紀、商業代言、娛樂營銷、投資融資、影視項目研發、明星公益和衍生品開發等。楊銘是華誼鼎盛時期的經紀約負責人，以傳統藝人經紀業務起家的泰洋川禾，是Anglebaby、周冬雨、陳赫、papi醬、張鈞甯等四十多名知名藝人的經紀公司，隨後創始人之一楊銘聯合“網紅教母”papi醬轉成立papitube等廠牌，簽約潛力網紅，打造短視頻MCN。

對於字節跳動領投泰洋川禾，被外界認為是字節跳動高調進軍影視娛樂領域的又一個信號，因為楊穎、周冬雨、陳赫等頭部明星的光環加起來看上去遠比papi醬更值錢。但是，很顯然從字節跳動現有業務和未來戰略規劃來看，對papitube旗下的MCN的興趣更盛。因為網紅經濟下，明星傳統經濟業務的營收和流量天花板早已顯現，可以幫助激活字節跳動旗下短視頻的流量與品牌價值的是papi醬及背後papitube代表的網紅內容生產能力。

簡單來説，字節跳動投資的是papi醬而不是楊穎等四十餘位明星。

資本偏愛網紅經濟，冷落傳統娛樂

資本對網紅經濟、特別是MCN機構的偏愛不是一天兩天，在2019年就迎來了大爆發。

去年12月中旬以來，股票“星期六”（代碼002291）因旗下的MCN機構遙望網絡而被認為是網紅帶貨概念股的領頭羊，成為資金關注的熱點。自12月12日啓動上漲行情開始，短短15個交易日，拿下12個漲停板，漲幅高達220%，網友和股民們均戲稱其為A股“李佳琦”。

星期六原是A股市場的“女鞋第一股”，主要經營策略是大量開設自營店和分銷店。隨着網絡經濟的興起，近年來公司開始轉型，正式“脱鞋”變成一家輕資產公司。2018年3月，星期六以約18億元的交易價格收購了杭州遙望網絡88.57%的股份，而遙望網絡是抖音、快手、淘寶直播等平台的MCN機構，擁有網紅達人50餘位，簽約明星藝人包括王祖藍等10多位，短視頻平台全網粉絲量約1.5億，累計播放量100億+，月曝光量25億+。

憑藉“遙望網絡”，賣女鞋的傳統企業星期六，成功轉型被市場視為明星網紅概念股，成為股價上漲的內推力。

然而對於傳統娛樂來説，2018年影視寒冬之所以到來是因為大量資本的集中撤退。

在經濟公司行業，近兩年不乏杜華的樂華娛樂和楊天真的壹心娛樂這樣熾手可熱的“明星經紀公司”，然而不管頂流簽約再多，在2018年3月後，這兩家公司再也沒有融過資。

壹心娛樂最近的融資消息停留在2018年3月，騰訊投資，具體金額未知；而捧出王一博、範丞丞、孟美岐等當紅流量炸子雞的樂華娛樂則在2018年退出新三板，尋求IPO無果，也沒有寡頭公司投資消息。

據自媒體文娛商業觀察報道，知情人士表示，現在文娛圈都處在低潮期，泰洋川禾的業務也受到了很大的影響，2019年的盈利能力肯定不如2018年，但是字節跳動看的是長遠的價值，不會太在意短期內的行業波動。且泰洋川禾2018年的盈利在2-3億元，截止到2019年前三季度，泰洋川禾真實的業績狀況不太樂觀，處於盈虧平衡的邊緣。

隨着國家限薪令的推行及影視寒冬影響下的項目數量急劇萎縮等原因，一線明星的日子也越來越不好過。同時，對於頭部明星來説，他們佔據着主要話語權，經紀公司能分的收入非常有限，因而傳統經濟業務早已不是泰洋川禾、樂華及壹心娛樂的主要營收渠道。

字節跳動所看好的長期價值應當就是現在大火的MCN，也就是短視頻內容變現，而絕非頭部明星的經紀約。

MCN頭部效應明顯，風險亦在加註

MCN聽起來很高大上，但到盈利問題上其實也並不是那麼經得起考驗。

儘管諸如“李佳琦、薇婭、李子柒”等頂級網紅粉絲數超千萬，年收入過億，papi醬網紅、藝人身份完美切換，“網紅圈”尚不具備成熟的運營模式：變現難盈利少、受眾對象與產品不能對應、同質化嚴重等問題仍然沒有解決。

目前國內短視頻MCN的變現渠道僅僅靠廣告主砸錢、幫品牌方帶貨，打賞這三種方式，其中廣告收入和電商業務是大頭。對於知名博主來説，其營收邏輯是，先靠創意內容賺錢，然後接到品牌廣告打廣告，但是廣告一多，人氣就下滑，就有可能被新的網紅取代，陷入悖論。這不同於國外YouTube靠平台廣告分成，內容越好觀看人數越多收入越高的正循環。

今年一季度受疫情影響，消費萎縮，廣告主廣告預算減少，這無疑給依靠廣告為生的MCN機構當頭一棒。疫情加速了中部、尾部MCN造血和失血兩個問題的重合，讓目前市場顯得也極為蕭條。

2019年站在風口的MCN機構進入快速擴張期，行業高價挖人、擴大人員規模、租賃新的辦公場地等消息層出不窮，但拿到融資的也只有少數如papitube的頭部機構，擴張帶來成本的急劇上升給疫情中的MCN機構也帶來諸多負擔，雪上加霜。

papitube 自2016年4月成立以來，旗下籤約博主超過150人。包括papi醬、Bigger研究所、張貓要練嘴皮子、KatAndSid、賴賴是Zoe、Acui阿崔、itsRae、爆胎草莓粥、鍋蓋wer等,涵蓋搞笑、萌寵、美妝、旅行、生活方式等各大垂直領域,全網粉絲逾5億。

以papitube為例,佔據其80%的收入是旗下籤約作者通過生產視頻內容獲取的廣告收入，而早前papi醬個人收入佔據超過50%以上，隨着旗下網紅變現能力顯現，該MCN機構還是顯現出了繼續造血的能力。

但是papitube依然面臨造血能力不足的質疑，其商業模式單一和內容創作能力的不可複製性決定了其變現的有限性，就如同網紅電商第一股如涵面臨的問題一樣，即使該公司在納斯達克上市，且旗下籤約培養了100多位網紅博主，但仍將營收捆綁在張大奕一人身上，對於投資方來説風險和不確定性非常高。

儘管春節搞出《囧媽》免費觀看這場行業“鬧劇”，對於字節跳動來説，進軍影視娛樂領域也不是狂撒錢和盲目圈地，其邏輯依然要建立在其產品矩陣優勢上攪動舊水，尋找新的商業尋租空間，要不然這家互聯網第一跨國公司跟“煤老闆”有啥區別。

對於泰洋川禾而言，再造一個papi醬並不會比再造一個楊穎簡單，其MCN雖然贏在了起跑線，但是造血功能若再跟不上，隨時會淪落路人。