歐洲疫情疊加美元流動性緊張：美元指數破101，人民幣匯率大跌超500點_風聞

21世紀經濟報道  2020-3-19

隨着新冠疫情的蔓延，全球股市都出現暴跌，風險偏好基本消散。從目前的新冠疫情發展趨勢來看，歐洲已經成疫情中心。意大利確診人數已超3萬，西班牙確診人數近1.5萬，德國、法國確診人數也近1萬人。

歐洲疫情的發酵，也使得市場對歐洲經濟前景更加悲觀，歐洲經濟前景的不明朗帶動美元指數大漲。歐元兑美元匯率連續多日下跌，從3月9日的1.145左右跌至如今的1.08附近，十天內跌幅接近5%。而作為全球強勢貨幣的美元，一方面因為市場風險偏好消散，另一方面美股接連熔斷也使得美元流動性出現緊張，因此美元指數節節高升，從3月9日的95附近一路上漲，突破100大關。截至記者發稿，美元指數已站穩101高位，最高報101.8，為2017年2月以來高位。

與此同時，美元指數的大幅度上漲也使得包括人民幣在內的全球多國貨幣承壓。3月19日，在岸、離岸人民幣兑美元均大跌超過500基點。其中，離岸人民幣兑美元下跌幅度超過700點，匯率最低貶值至7.14附近；在岸人民幣兑美元下跌幅度超過500點，已經跌穿7.1，創下2019年11月以來最低。

此外，澳元兑美元今年已經貶值超過20%，在全球主要貨幣中跌幅較為明顯；新西蘭元兑美元年內貶值15%；美元兑南非蘭特逼近18，如果美元/蘭特漲至17.91蘭特以上，那麼將是新南非蘭特匯率的歷史新低；英鎊兑美元貶值接近13%， 目前英鎊兑美元GBP/USD已經跌至1.155，創1985年以來新低。

“美元指數大漲主因是美元最近面臨流動性短缺問題，但這隻屬於技術因素，美元終將要走弱。”瑞銀投資銀行研究部認為。

 瑞銀分析稱，在市場震盪期間，環球企業仍然需要美元來應付流動性需求，美元需求仍然存在。只要美元短缺問題沒有得到全面解決，甚至一旦惡化，都會引發美元上漲。然而，多國央行已注意到美元流動性趨緊的狀況，美聯儲上週先進行1.5萬億美元的回購操作，昨天進一步跟五大央行（歐元區、英國、日本、加拿大及瑞士）加強美元掉期安排。我們相信美聯儲在未來數週會跟更多央行達成合作，滿足海外地區的美元需要。因此，當美元流動性穩定過來，美元就很可能失去支持。

對於人民幣的後續走勢而言，多位分析師則表示仍然需要關注歐洲疫情的發展。“美元的流動性危機是短暫的，但是目前歐洲疫情卻沒有好轉跡象。目前美元指數的大漲還是短期的，但如果投資者對歐元失去信心，那麼美元指數很可能維持高位。”北京地區某券商國際金融分析師對21世紀經濟報道記者表示，“人民幣匯率下跌主要是因為美元指數大漲，今天跌幅擴大是對此前的補跌，屬於被動貶值。”

興業研究郭嘉沂團隊發佈的研究報告表示，人民幣相對其他非美貨幣仍然十分抗跌，在美元流動性緩解前，帶來結匯機會，待美元流動性緩解而海外疫情尚未出現拐點，人民幣資產仍具備相應吸引力。

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在岸人民幣兑美元跌超550點，跌破7.10關口，後續怎麼走？

21世紀經濟報道綜合   2020-03-19 

3月19日，據中國貨幣網報價，在岸人民幣兑美元跌超550點，跌破7.10關口，創去年10月以來新低。

另一方面，離岸人民幣對美元匯率日內接連跌破7.07、7.08、7.09和7.10關口。

對於後續人民幣匯率走勢，中信證券固定收益首席分析師明明認為，短期影響人民幣匯率的核心因素是美元走勢，而美元不斷升值趨勢的緩解需要美元流動性壓力的釋放，美聯儲需要推出更多的流動性支持政策。美元流動性緊張帶來的人民幣被動貶值對於國內貨幣政策寬鬆有所掣肘，這也許是3月16日MLF利率未降的一個重要原因。但在海外寬鬆和國內穩增長降成本目標下，隨着美元流動性緊張問題有所減輕，國內貨幣寬鬆仍會延續。