海嘯：流動性風險大爆發，只有人民幣才能拯救世界_風聞

海嘯：流動性風險大爆發，只有人民幣才能拯救世界

原創 至道學宮 至道學宮 今天

圖丨紐交所交易大廳被關閉

文丨白雲先生

昨天美股又熔斷了，本月還沒過完呢，已經熔斷了四次。我們接着追劇，來分析一下最近的局勢，並對後面的戰局進行推演。

1、現在市場的焦點是，美元流動性風險在上升。已經不是存不存在美元流動性風險的問題了。而是不僅存在，還在繼續的上升。

什麼是流動性風險呢，簡單的説，大家都沒錢了，都在拼命的把所有值錢的東西都換成錢。從資產到現金的這個平倉過程，會徹底摧毀資產價格。如果流動性風險劇增的話，現在美股跌一萬點，才是個開頭。一個月四次熔斷，也才只是個開頭。

2、比資本市場上的熔斷，更加可怕的是，大國關係的熔斷。地緣政治的風險在醖釀更大的變局，驅動更大的事件的爆發，會重塑全球信用體系。08年金融危機，是全世界一起共度難關，消化了債務，避免了硬出清。這次不一樣了，這一次不會再有這樣同舟共濟的一幕，這一次，會把米國這個失敗者，徹底圍獵殺死，徹底吃掉它消化它。

從08年金融危機之後，世界進入了以寬鬆刺激來對抗危機模式。危機並沒有消失，而是被世界各大央行服藥壓住了，被世界對抗住了。這次是算總賬，危機對抗模式不再有效，而且整個世界，都被拋進了硬出清的模式。都已經插管子吸氧了，還想着打抗生素搞寬鬆刺激能治病的人，你們可以醒醒了。

在硬出清這一點上，請親美人士，不要再抱任何的幻想和希望了。這盤棋下到這裏，米國必須得死。

3、油價繼續暴跌，差點跌破20美元。沙特在這次金融大戰中，像一個衝鋒陷陣的先鋒官一樣，幾乎以一己之力，沖垮了米國的防線。先是用低油價，衝擊美國的頁岩油產業，衝擊美國的企業債防線。同時用主權基金在美股砸盤。不僅砸盤美股，還砸盤美債。以前有個世界最牛80後，現在沙特又出來一個世界最牛90後，有好戲看了。

在這場戰役中，很多人説沙特是和美國站一隊的，仗都打那麼久了，連誰跟誰打都不知道，連敵我都不分。這麼愚鈍，以後還是不要亂説話亂評論了。如果沙特和美國是一邊的，怎麼可能這麼刀刀致命下手這麼狠。而且，沙特的親美勢力，已經被清洗了。

油價持續暴跌，給了我們一個抄底擴大石油儲備的良機。這幾天我們的買油大隊已經開始出動了。

隨着美國肺炎瘟疫的全球大流行，世界各國都採取封國封城全面隔離的防疫措施，全球經濟被凍結，進入速凍模式，原油的下跌是沒有下限的。跌到個位數也不是不可能，因為真實需求下滑的太嚴重。

4、目前日本和歐洲，也都出現了流動性風險的問題。尤其是英國的問題比較嚴重，導致英鎊對美元匯率暴跌。歐洲的國債在暴跌，法國的國債，收益率一天上漲了50%。收益率上漲，債券價格就會下跌，因為債券的價格，都是按照貼現來計算的。債券的收益率和債券的價格是相反的，大家注意做一個轉換。

美元指數飆升，突破了100，也説明市場上出現了美元流動性危機，錢越來越貴了。如果風險全面爆發的話，美元的短期脈衝行情，會隨着風險的加劇，切換成中短期行情。

5、美債收益率飆升，美債價格暴跌。之前美債收益率下跌，是因為從股市跑出來的避險資金，和央行放水放出來的資金，在給債市兜底。在美聯儲降息到零這個最後防線，被瞬間擊穿之後，大家發現美聯儲的防線也不安全，債市也開始變得不安全了。

於是，資金開始從債市撤退。收益率那麼低，還有人買債券，都是因為賭央行堅不可摧，它已經給所有的債務兜底，給所有高位接盤的債券投資人接盤。如果不存在這個最後接盤俠的假設，零利率，負利率，買債券是極其愚蠢的行為，因為自己就是最後一棒，而且賬面上還持續虧錢。結果發現，央行原來是這麼的不堪一擊。它都自身難保了，就沒法做這個最後的接盤俠了。所以，大家就開始拋售債券了。這個事情非常嚇人。

美債收益率飆升，還有一個原因，是大家真的太缺錢，很多債券投資者，開始拋售債券換美元。比如沙特的主權基金。如果主權基金都加入了債券拋售大潮，就會形成踩踏，那美債的末日就到了。如果美債像美股那樣崩盤，那會炸掉整個全球信用體系。

那些還躍躍欲試想去美股抄底的，還想着逆市去持有美元資產的，還對全球大衰退視而不見的，對全球經濟抱有樂觀預期的，不知道是誰給你們的信心。千萬要小心一點，不要被活埋了。

6、流動性風險，會給市場帶來巨大的衝擊。因為流動性風險的大爆發，會引發更大規模的資產拋售狂潮。資產價格會跌到無底深淵。

對於企業部門來説，股票跌的還剩下零頭，它們很快就會暴雷，比如波音這樣的公司。企業抵押給銀行的抵押物減值，銀行業要暴雷了。還有，美股持續上漲這麼多年，中間是加了槓桿的，這些槓桿，類似於國內的投資者，通過配資來加槓桿。這些配資公司，它們是米國的交易商，規模非常大。如果資產價格崩盤，這些交易商一個也跑不掉，全都會被屠殺。

如果流動性危機的大爆發，美股的下跌會加速。比目前的這個速度，更要快的速度下跌。指數一路暴跌，像瀑布那樣的暴跌，這會讓用指數作為投資標的的ETF被動投資基金，全部暴雷。這個雷有多大呢？有好幾萬億美元那麼大。大家可以體會一下，這麼大的雷如果爆炸了會怎麼樣。

ETF是比較傻的傻錢，他們在劫難逃。那對沖基金這些聰明錢，它們就能跑得掉了嗎？它們也跑不掉。橋水爆倉，跌落神壇，可見一斑。在接下來的風暴裏面，對沖基金，也會全軍覆沒。其他各類的投資基金，也都會被打爆。

7、金融中介機構全垮掉，所有的風險最後壓在了央行。央行成為最後貸款人，最終的風險擔保人，也是最後的接盤俠。可怕的債務清算，進攻進攻再進攻，直到把央行也打暴雷。央行暴雷意味着，它以後發行的貨幣，大家都不認了。

別看最近這些天，大家在被瞬間打蒙的情況下，開始瘋狂搶美元，導致美元指數的飆升。如果美聯儲短期內承接了所有的風險，後面卻無法轉嫁和傳導出去這些風險，最後暴雷的就是它。

9、底層儲備的崩盤。歷史上，以前的信用體系比較講道理。出現了流動性風險的時候，大家都去搶黃金。搶黃金，搶到手就把黃金囤起來，引發大蕭條和大衰退，進一步引發第一次和第二次世界大戰。現在的市場情況，和那時候很像。只是把黃金換成了美元，以前搶黃金，變成了現在的搶美元，因為現在的世界貨幣體系，是以美元為本位的。

二戰之前的德國政府，因為太缺錢了，就脱離黃金儲備，靠央行撒錢來給所有的風險兜底，買入所有的風險。結果德國的貨幣馬克就崩盤了。猶太資本家用很少的錢，就可以收購德國的核心資產。整個國家都淪為了韭菜。央行直升機撒錢的後果，就是整個國家淪為韭菜。

黃金是最後的支付手段，是最後的儲備，是因為它的天然稀缺屬性，這是比黃金本身更深一層的信用儲備，是儲備的儲備。但是美元不具備黃金這樣的自然屬性來做儲備貨幣的儲備。美元背後的更底層儲備，是一箇舊世界體系。軍事，文化，經濟，政治結合在一起的一套全球統治體系。

所以，我們前面講，中醜關係的暴跌熔斷，等於是抽掉了擠兑了美元這個世界儲備貨幣背後的更底層儲備。

10、美聯儲到處都在放水，怎麼還在缺美元，錢都到哪裏去了？這個問題比較複雜。

第一，錢變得越來越貴，資產變得越來越便宜，所有的人都會傾向於保存現金，拋售資產。這個現象被稱為流動性陷阱。

第二，這些錢放出去，很多都是用來去堵槍眼了。到處都在暴雷，美聯儲雖然放出去了巨量的流動性，但是並沒有改變根本的局面。

第三，負責信用傳導的金融中介機構，在危機中被集體摧毀了。自來水公司再放水，但是管道都被毀掉了，水也是無法流入千家萬户的。再怎麼放水，大家還是照樣的渴死。

第四，如果全球經濟因為疫情而被凍結，目前央行放出去的這些水，不足以對沖未來的購買力消耗。

即便全球央行的大放水，能夠對沖掉經濟活動凍結的影響。但是，商品的供給是無法跟得上的。貨幣層面的對沖，只具備紙面上的意義。如果無法對沖商品的緊缺，就會出現非常詭異的一幕。錢越來越貴，比如美元指數的飆升，商品

也會變得越來越貴，口罩一個能漲到幾百塊。這是什麼經濟模式？這是末日經濟模式。搶美元，搶商品，幣亡了，貨也亡了，必然走向末日經濟的墓穴。如果一直這麼放任不管的下去，這個世界離人吃人的那一天不遠了。

11、要破解這個末日經濟，人民幣必須得當仁不讓的走向前台，來拯救全世界。

第一，我們前面講的，要擠兑美元背後的更底層儲備，也就是對舊世界體系中全球信用體系的根本性顛覆。要從政治，經濟，軍事，文化等各方面，多管齊下，多方面着手。

第二，要形成對美元的平倉機制。第一步，先平倉美債，換成美元。第二步再平倉美元，換成人民幣。在這一步，大家會發現，市場上沒有足夠的人民幣來完成對美元的平倉。平倉換成歐元嗎？也根本沒有解決問題，只是把美元的問題，轉移成了歐元的問題。這是因為，我們買入美元的建倉操作，是通過賣出商品，買入美元來建倉的，而不是賣出人民幣買入美元來建倉的。所以，對應在平倉環節，我們賣出美元，在市場上就沒有足夠的人民幣。

一個正常的平倉操作，應該是建倉的反操作，所以，平倉賣出美元，這一步的關鍵操作，在於賣出美元，買入商品。如果大家都這麼操作，那麼就完成了全世界對美元的平倉。存量的美元儲備，就被全部註銷了，而且以後全世界也不會再新增美元儲備。

這個平倉操作是有些複雜，除了這個操作，還有一個比較暴力有效的美元平倉模式。那就是昭告全世界，宣佈美元作廢，讓所有的國家拿美元1：1兑換人民幣。類似於舊幣換新幣的操作。這樣也能全部註銷美元，完成實質上的平倉操作，讓美元從虛無中來，再回到虛無中去。一場完美的美元危機大風暴。

第三、人民幣信用輸出的問題。人民幣走出去，應該怎麼操作呢？很多人説讓外國人用人民幣買口罩買中國商品，就能解決人民幣輸出的問題。這非常不專業。想一想就不可能。一方面是它們沒有那麼多人民幣，第二是，如果我們通過貨幣輸出和口罩輸出，一起都給外國人，再讓它們拿人民幣買口罩，外國人既得到了我們的錢，還得到了我們的商品，請問我們得到了什麼？什麼都沒得到。我們白服務，什麼都落不着。

所以，人民幣信用輸出的建倉過程，應該是這樣的。我們買入商品，主要是原材料和能源，以及一些關鍵商品，同時賣出人民幣。這樣的話呢，外國人就有了人民幣了。要買入全世界的原材料，我們就得建立貿易平台，還要提供跨境結算系統。

他們有了人民幣，才能買我們的口罩，買我們的各種商品，買我們的人民幣債券，這樣的話，人民幣就回流了。要實現這一步的操作，我們就得有多個全球金融中心，在全世界建立中資銀行網絡，來滿足外國人的融資投資和財富管理需求。我們得到了什麼呢？我們的錢更多了，商品也更多了。國家和人民也都變得更富有了。

這個點，可能很多人不太想的明白。認為我們是世界工廠，就應該向全世界輸出商品。我們還要輸出人民幣。這其實是互相矛盾的事情，因為輸出商品就是回籠貨幣，就無法輸出人民幣。

世界貨幣的本質是什麼呢？大家有時間，可以看看《尚書·禹貢》。世界貨幣的本質，就是一套貢賦體系。你輸出商品，是養活全世界，全世界躺着吃。你輸出貨幣，就是全世界養着你，你負責提供對整個世界體系的管理和維護。所以説，觀念一定要改變，一定要一百八十度大轉彎。光想着輸出商品利用外資這個事，就是沒有把世界體系想明白，甚至是想顛倒了想反了。

大家一定要好好看看《尚書·禹貢》這篇古文，這是對世界體系的總的架構設計。而且這套架構，已經完美運行了幾千年。

一國輸出世界貨幣，怎麼防止出現赤字呢？所謂的特里芬難題，在歷史上根本不存在。古人完美的解決了這個問題。這個問題，可以分為兩部分。一個部分的工作，是用貨幣度量全世界的物產，一一對應，這樣就完成了鑄幣税的工作。這樣總量上就不會出大問題。大禹鑄九鼎，九鼎上寫的，就是整個天下的土地、物產和人口，以及國內外的納税和進貢帳薄。九鼎有多重，它和天下一樣重，它把全球的經濟，都精確的計算出來了。這樣才能知道，可以輸出多少貨幣，可以保持幣和貨一樣重，就不會出現價格不穩定的問題。它是一套完美的鑄幣和定價體系。從這點看，貨幣的本質，是一把尺子。用貨幣這把尺子就可以度量全世界。

第二個部分，才是貿易問題。如果在朝貢體系中，我們的商品，和外國人的商品都是同價值級別的，那一定會出現赤字，因為我們以一個國家，對應的是全世界的貨物貿易。它們的東西，可能要比我們的多。怎麼改變這一點呢？我們國家長期出口奢侈品，來換外國的初級產品。這樣就加了價值槓桿，用絲綢茶葉和瓷器，就解決了整個世界的貿易平衡問題。哪有什麼特里芬難題。所謂的特里芬難題，實質上就是美國人的智商出了問題。這羣愚昧的動物，它們雖然學習了我們的朝貢體系，但是學的太淺了。

一個完美的世界體系就是這樣，九鼎+價值槓桿。九鼎塑造鑄幣體系和定價體系，價值槓桿塑造貿易體系，維持貿易平衡。

在現在的技術條件下，我們還可以給我們輸出的定價貨幣，和世界上流通和儲備的貿易貨幣，打上數字標籤加以區分。這樣就可以全程實時地監控，貨和幣兩者孰輕孰重。國與國之間，孰眾孰寡，並及時的做出平準調節。這樣的一個世界體系，可以穩定運行一萬年，都不會爆發經濟危機。

舊世界正在整體熔斷，讓新世界快些到來吧。最後，請大家思考一個問題，人民幣的錨到底是什麼？它的錨，就是一個新世界體系。