騰訊控股是怎樣做到“換擋不減速”的_風聞
信披头条-专注TMT、金融科技、生物医药等新经济公司。2020-03-19 11:52

財報基本符合市場預期
3月18日,騰訊控股(HK:00700)披露了2019年四季度及全年財報,2019年騰訊控股實現營業總收入3772.89億元,同比20.66%%,實現營歸屬於上市公司股東淨利潤933.10億元,同比上升 18.54%;對應每股收益 9.856元。
2019年第四季度騰訊實現營業收入1058億元人民幣,同比增25%,單季度營收首次突破千億元大關。第四季度騰訊控股毛利為461.08億元,同比增長31.17%,淨利潤為215.8億元人民幣,同比增52%,Non-IFRS淨利潤為254.84億元,同比增長29%。此前市場預期騰訊第四季度增長22%至1,036億元人民幣,Non-IFRS盈利則增長3成至約257.8億元人民幣。
2019年全年,騰訊經營現金流1486億元,資本開支324億元,自由現金流1162億元;第四季度經營現金流506億元,除去資本開支127億元,本季度自由現金流379億元;期末現金及現金等價物1330億元,均再創歷史新高。
總體來看,騰訊控股的營收略高於市場預期,淨利潤則略低於市場預期,多項財務數據再次刷新歷史記錄,而業務方面更是亮點頗多。
02
分項業務亮點頗多
從整體收入結構來看,騰訊旗下四大業務板塊中,增值服務收入保持穩定增長,同比增長13%至1999.91億元,仍是騰訊旗下業務收入佔比最高的板塊;金融科技和企業服務表現亮眼,首次突破千億;網絡廣告業務佔比略有下降,社交廣告收入規模突破500億。
l月活用户進一步提高,微信小程序GMV達8000億
增值服務業務分社交網絡和網絡遊戲兩大塊,社交網絡收入增長17%至852.81億元,網絡遊戲收入增長10%至1147億元。
社交網絡方面,微信及WeChat的合併月活躍賬户在保持高水平的基礎上進一步提升,活躍賬户數達到11.65億,同比增6.1%,環比增長1.2%,第四季度日均消息數同比增長15%;QQ智能終端月活躍賬户數6.47億,同比降7.5%,環比下降1.0%;增值服務付費用户繼續增長至1.8億,同比增速12.4%,環比增長5.6%,主要是視頻和音樂付費用户增長推動。
小程序的數據此前微信團隊已在微信公開課披露過,2019年小程序日活躍用户超過3億,日均交易筆數同比增長超過一倍,人均訪問小程序次數上漲45%,人均使用小程序個數上漲98%,用户使用小程序次日留存率達59%,活躍小程序平均留存率上升14%。
得益於很多的品牌小程序,從2018年的階段化運營變成了2019年的常態化運營。微信小程序全年交易額GMV為8000億,同比增長160%。要知道,2019年推出“百億補貼”拼多多全年的GMV也不過10066億元。一向宣揚“不做零售”的騰訊,卻憑藉小程序爆發出巨大的能量,而隨着微信小程序在2020年推出諸如直播組件等各類組件,小程序實現着越來越多的功能,不斷拓展着微信應用的邊界,未來還將可能帶來更多驚喜。
l 遊戲業務重回高速增長,遞延收入創歷史新高
2019年騰訊加深了在中國遊戲市場的領導地位,海外業務也取得重大進展。隨着遊戲版號發放正常化,騰訊的網絡遊戲業務在經歷了6個季度的增長低迷之後,2019年第四季度網絡遊戲業務收入303億,同比增長25%,重新回到20%+的增速水平。
騰訊表示,2019年第四季度,騰訊海外遊戲收入同比增長超過一倍,佔網絡遊戲收入的比例提高到23%。截至二零一九年年底,全球前十最受歡迎的智能手機遊戲(按日活躍用户數計算)中的五款均由騰訊開發。公司在業績説明書會上表示,第四季度手遊收入大概是260億元,遠超PC遊戲收入110億。
新的一年騰訊遊戲業務繼續保持增長勢頭,根據七麥數據,2020年春節期間用户迴流明顯,《王者榮耀》《和平精英》春節期間iOS日均下載量較19Q4分別增長46.5%、60.9%,《王者榮耀》在除夕當天的日流水超過20億元,《王者榮耀》《和平精英》等遊戲的高流水將驅動遞延收入增長。
遞延收入能夠前瞻地反映網絡遊戲業務情況,2019年騰訊控股的遞延收入創新高,同比增長43.83%至609億元,説明手握大量遞延收入的騰訊在第四季度還是有所保留,騰訊遊戲業務未來的增長有保證。
l 金融科技及企業服務業務突破千億,雲服務增長迅猛
**金融科技及企業服務業務高速增長,2019年業務收入同比增長39%至1013.55億元,僅次於遊戲業務收入,同樣達到千億水平。**該業務在收入總額的佔比為27%,較2018年提高4個百分點,業務的毛利率提高2%至27%,顯示出不斷增強的競爭力。
金融科技方面主要是騰訊的金融支付業務,根據財報披露,2019年商業支付日均交易筆數超10億,月活躍賬户超8億,月活躍商户超過5000萬。公司的理財平台“理財通”資金保有量同比增長超過50%,用户數同比增長超過一倍。截至2019年底,騰訊理財通資金保有量超過了9000億,服務用户數超過2億。
騰訊控股的雲業務起步稍晚,但是增速很快,發展空間很大。**2019年騰訊雲服務收入超過170億元,較2018年的91億元增長超過86%。**目前,雲服務付費用户超過100萬。據報道,2019年騰訊全網服務器超100萬,騰訊的帶寬峯值也突破100T,超過阿里雲成為全國第一,可以看出騰訊在雲服務方面的野心和決心。
報告期內,騰訊雲成功擴大市場份額,並在互聯網服務、旅遊、民生服務及工業等垂直領域持續拓展業務,併發揮連接消費者的優勢,助力企業進行數字化升級。根據IDC報告,騰訊雲在電商類公有云服務、視頻雲流量、遊戲類公有云服務、社交資訊類公有云服務、交通出行類公有云服務等領域的市場佔有率均為第一。
l 社交廣告規模超500億,媒體廣告收入加速下滑
2019年網絡廣告收入同比增長18%至683.77億元**,佔比18%**。其中,社交及其他廣告收入增長33%至528.97億元,媒體廣告收入下降15%至154.80億元。第四季度網絡廣告收入增長19%至202.25億元,其中社交及其他廣告贊助37%至162億元,媒體廣告下降24%至39.51億元。
**社交廣告收入增速高於整體增速,主要是因為微信朋友圈和小程序開放了更多的廣告位,依靠微信巨大的用户規模,社交廣告連續多個季度保持快速增長。**2019年第四季度社交廣告佔網絡廣告業務收入的比例已經超過80%,目前微信朋友圈廣告正在內測推送第四條,社交廣告的收入仍有提升空間。
媒體廣告收入加速下滑,主要原因是宏觀環境,以及2019年沒有FIFA世界盃的帶動,導致包括騰訊視頻及騰訊新聞在內的媒體平台廣告收入下降,另外,騰訊若干電視劇延期播放以及NBA賽事減少也是媒體廣告業務表現不佳的原因。
03
發力產業互聯網,業務換擋不減速
2018年9月30日,騰訊進行了自成立以來的第三次重大組織架構調整,在原有七大事業羣(BG)的基礎上進行重組整合,新成立雲和智慧產業事業羣和內容事業羣,原本七大事業羣被改組為六大事業羣,被外界稱為“930”變革。
自騰訊第三次組織架構升級以來,騰訊系以騰訊云為抓手向產業互聯網全面轉型,力求搭建起一條獨創的“C2B”道路,併為騰訊打通B端和G端產業鏈奠定重要一環。互聯網的下半場,騰訊將產業互聯網視為公司的未來。
馬化騰認為:“此次主動革新是騰訊邁向下一個 20 年的新起點。它是一次非常重要的戰略升級。互聯網的下半場屬於產業互聯網,上半場通過連接,為用户提供優質服務,下半場我們將在此基礎上,助力產業與消費者形成更具開放性的新型連接生態。”
2019年騰訊雲在國內的政務、金融、工業製造、文旅等領域開始發力,雖然騰訊雲的年營收170多億的體量,相對阿里雲仍有不小的差距(阿里雲在2020年第三季度營收為107億元),但是從金融科技及企業服務整個板塊的營收來看,騰訊已經找到了新的支撐其發展的支柱,2019年全年金融科技及企業服務板塊以近40%的增速,讓騰訊整體業績做到了“換擋不減速”。