難以擺脱直播 受BIGO拖累 歡聚集團Q4淨利下滑75%_風聞

**作者：**李珠江

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

2019財年第四季度淨利大降75%的歡聚集團，除了 YY和虎牙的直播，其他並不賺錢。

拖後腿的BIGO

3月17日，歡聚集團發佈了截至2019年12月31日的2019財年第四季度及全年財報。財報顯示，歡聚集團全年實現淨收入255.76億元，同比增長62.2%。其中，第四季度淨營收76.18億元，同比增長64.2%。

而歡聚集團營收的增長，主要靠直播收入。

2019財年第四季度的直播收入71.466億元，同比增長62.7％。其中，YY和虎牙帶來收入55.578億元 ，佔直播收入百分比為77.77%；而合併BIGO分部的貢獻僅為16.387億元。

除此之外，BIGO的虧損也直接導致了歡聚集團的淨利下滑。

歡聚集團第四季度的淨利潤僅為1.73億元，同比下降75%；非美國通用會計準則下，淨利潤為6.008億元，較2018年同期8.469億元淨利仍下降30.5%。這一部分下降主要是受到BIGO虧損的影響。

BIGO的業績拖累導致歡聚集團的淨利潤下滑，早在2019財年三季度報告中已經有所體現。

2019財年第三季度，歡聚集團淨利潤為1.10億元，同比大幅下降83.11%。歡聚集團表示下滑部分原因是由於YY、虎牙及BIGO實際適用税率不同所致，而因BIGO所在地區使用税率較低，因此未能從其產生虧損中儘可能獲益。

而到了2019年第四季度，顯然，BIGO仍然在虧損。財報顯示，第四季度BIGO帶來了18.04億元的淨收入，其中包括直播收入16.39億元，但是最終淨虧損為5.18億元，在非美國通用會計準則下，BIGO的淨虧損為2.72億元。

而BIGO虧損的背後是鉅額的運營成本，主要是在海外市場的銷售和營銷活動力度的加大。

在第四季度，歡聚集團的運營成本為22.97億元，其中BIGO的運營支出為10.37億元，佔據運營成本的45%。

國內業務增長疲軟，海外仍未盈利

歡聚集團一度想打破過於依賴直播創造營收的狀況。歡聚集團旗下擁有YY和虎牙，某種程度上來説，歡聚集團的直播護城河並不牢固。

除此之外，國內直播行業用户增長瓶頸期也已經來到。

根據艾媒數據，2016年至2019年中國在線直播用户規模的年增長率逐年下降。2017年年增長率為28.39%，2018年這一數據為14.57%，2019年為10.60%，而2020年預測這一增長率將下滑至4.38%。

根據歡聚集團第四季度的數據來看，歡聚集團第四季度全球平均移動MAU達到4.852億，其中78.8％來自海外市場。可見，歡聚集團國內的用户增長已經接近疲軟。

然而，尷尬的地方就在於，國內業務增長疲軟，海外業務的鉅額投入仍然未能實現盈利。

歡聚集團為了改變依賴直播收入的局面，花巨資收購了收購短視頻BIGO、短視頻Likee、休閒遊戲社交媒體平台HAGO、海外通訊類工具IMO等。

從收購後的MAU數據來看，Likee的平均移動MAU從2018年同期的3740萬增加到1.153億，增長208.3％。BIGO 第四季度的平均移動MAU同比增長18.6％，HAGO同比增長57.9％，IMO的平均移動MAU為2.110億。

可見，海外市場的用户增長表現並不弱。但是，海外業務全面開花的背後，是仍未實現盈利。以帶來18.04億元的淨收入的BIGO來説，第四季度仍然造成虧損5.18億元。

歡聚集團CFO金秉在此前曾表示，BIGO的利潤率接近國內的YY直播，但大部分利潤輸送給了Likee做市場推廣，預計2020年底BIGO有望單月實現盈虧平衡，2020年將是BIGO關鍵一年，也會進行很多變現上的嘗試。