揭秘:石油危機如何衝擊新興市場貨幣？_風聞
中东资讯平台-公众号：中东非资讯平台2020-03-19 10:24
除阿曼外，由六國組成的海灣合作委員會的貨幣掛鈎目前似乎穩定。
對石油和天然氣出口國來説，影響是立竿見影的。甚至連沙特阿拉伯等長期盯住美元的海灣國家也面臨壓力。
南非和土耳其等進口國的貨幣均接近歷史低位，它們也都未能倖免。
由於冠狀病毒抑制了全球對能源的需求，布倫特原油價格今年已經下跌了57%，跌至每桶30美元以下，距離2014-16年上一次大幅下跌期間的低點已經很近了。本月，沙特阿拉伯未能説服俄羅斯接受協同減產，引發了一場價格戰，加劇了油價暴跌。
下面來看看不同地區是如何應對的:
歐洲和中亞
盧布兑美元本月已下跌逾10%，在彭博巴克萊指數追蹤的25個新興市場中，俄羅斯本幣債券的表現倒數第三。這種壓力是分析師懷疑央行在3月20日是否會降息的原因之一，儘管經濟增長在病毒蔓延之前就已經放緩。
不過，政府似乎沒有心情修復與沙特的關係，並削減原油供應。俄羅斯總統普京在2014年底決定讓盧布完全自由浮動，這將有助於緩解經常賬户盈餘的任何減少，從而為俄羅斯帶來好處。俄羅斯近年來的財政保守主義——對一個主要經濟體來説不同尋常，它有預算盈餘——也會有所幫助。根據實際有效匯率計算，考慮到一個國家的貿易平衡和通貨膨脹，盧布被低估的事實也會如此。
中亞最大的石油生產國哈薩克斯坦週一表示，在上週緊急加息被證明是徒勞的之後，它將停止試圖阻止堅挺減弱。但是，2015年發行的該貨幣已經在2020年貶值了13％，因此進一步的損失可能會受到限制。
中東
除阿曼外，海灣合作委員會6個成員國的貨幣掛鈎目前似乎比較穩定。衡量投機性做空沙特里亞爾的遠期合約價格在過去一週有所下跌。即便是今年3月9日創下的年內高點，也遠不及2016年的高點。阿聯酋、卡塔爾、科威特和巴林的情況也類似。
但壓力會越來越大。MUFG Bank中東研究部主管Ehsan Khoman的研究顯示，油價維持在每桶30美元，意味着海灣合作委員會今年的整體財政赤字將升至國內生產總值(gdp)的14%，即2,280億美元。按照更嚴格的標準衡量，這可能會使海灣合作委員會成員國的貨幣更加被高估。
對伊朗來説，油價下跌只會加劇美國製裁造成的損害，而且伊朗確診的新冠病毒病例比其他任何中東國家都多。自去年10月以來，里亞爾在黑市上已經貶值了近30%。
非洲
非洲最大的石油生產國尼日利亞正以與2014年類似的方式對最近的危機做出反應——試圖阻止奈拉貶值並加強資本管制。自2017年年中以來一直將奈拉與美元掛鈎的中央銀行上週表示，不打算讓奈拉貶值，並威脅要調查暗示這樣做的任何當地貨幣交易商。
然而，它不得不放棄可能只是一個時間問題。根據國際貨幣基金組織(imf)的REER計算，自7月以來，尼日利亞的外匯儲備下降了20%，至361億美元，奈拉是主要石油貨幣中被高估最嚴重的。高盛集團説，在當前的油價水平下，尼日利亞需要600奈拉兑1美元的匯率才能產生健康的經常項目盈餘。這幾乎比目前的369人低了40%。
安哥拉也面臨風險，因為原油幾乎佔其全部出口。2014年的最後一次石油崩盤重創了過去四年來一直萎縮的經濟。安哥拉央行在2018年初取消了寬扎的聯繫匯率制，緩解了部分壓力。從那以後，寬扎對美元匯率下跌了67%。然而，外匯短缺從未完全消失，上個月，在首都羅安達街頭，寬扎貨幣的交易價比官方價格低了近20%。
拉丁美洲
墨西哥和哥倫比亞比索是本月新興市場表現最差的兩種貨幣，均跌至創紀錄低點。前者正迅速失去其作為全球套利交易者首選貨幣的吸引力。套利交易者借入美元等低收益貨幣，投資於利率較高的貨幣。
衍生品交易員預計，墨西哥比索的跌勢目前還不會結束。根據衡量賣出一種貨幣的期權相對於買入一種貨幣期權的溢價的風險逆轉指數，在未來一個月裏，他們對美元的看空程度超過了其他任何貨幣。
哥倫比亞比索似乎處於強勢。它的匯率顯示它是最被低估的石油貨幣。富國銀行(Wells Fargo & Co.)分析師3月13日預測，到第三季度末，美元兑美元匯率將跌至4100美元，幾乎與當前匯率持平，然後才會反彈。
上個月巴西石油日出口量為130萬桶，幾乎與安哥拉相當。雷亞爾兑美元匯率本週首次跌至1美元兑5雷亞爾。中國央行將於3月18日召開會議，多數經濟學家預測，央行將下調利率。
進口商
全球市場如此恐慌，連石油淨進口國的貨幣都大幅貶值。南非蘭特今年以來下跌了16%，外國投資者從其股票和本幣債券市場撤出了逾40億美元。南非蘭特的風險逆轉指標已升至約18個月高位，暗示更多痛苦即將來臨，因投資者擔心南非可能被穆迪投資者服務公司評級降至垃圾級。分析師預計，中國央行將在3月19日降息，這可能導致更多債券外流。
在土耳其，當地銀行試圖讓里拉兑美元匯率保持在1美元兑6里拉以上的努力已成泡影。自3月初以來，里拉兑美元匯率下跌了6%，至1美元兑6.46里拉。在週二的一次緊急會議上，決策者將主要利率下調100個基點至9.75%，這比原計劃提前了兩天，幾乎沒有什麼可以阻止人民幣進一步貶值。當考慮到通貨膨脹時，利率已經很低了。