出來混總是要還的，美元升值不過是帝國最後一抹絢麗的夕陽_風聞

上週美股持續大跌，每天一擊重拳打的投資者頭暈腦脹，不過雖然美聯儲把利息調至到零，同時又宣佈7000億的量化寬鬆政策，但對於整個股市並沒有起到一絲一毫的促進作用，反而是按下葫蘆浮起瓢，本應該在這個政策的引導下貶值的美元反而走出一波大升勢。這種反常的走勢其實並不是一些國內投資者所期待的美國再一次對世界其他國家薅羊毛的動作開始，其背後恐怕反而是帝國經濟最後一抹絢麗的夕陽。

美元逆勢上漲的主要原因無非三點：

第一：在美股帶動下，全球股市也同樣進行了一波更大的跌幅，相比南美，歐洲各主要的股票指數，美股的跌幅並沒有更大，在同樣一個比爛的投資環境中，一堆爛蘋果中美國這個蘋果相對來説還是品相更完美一些。為了規避市場風險，將資本轉移到美國市場也更穩妥些。

第二：為了安全，投資市場對於現金的渴求推動了對美元的買入。俗話説：盛世藏古董，亂説買黃金。今天的世界經濟雖然還不能説是亂世，但在美股十天四次熔斷的大環境下，巴菲特也損失近800億美元，其他的投資者又有誰還能把希望寄予一個不穩定的交易中，現金為王反而是各投資者明哲保身的最本能的反應。所以美聯儲打開印鈔機狂發7000億的美元也不會對市場的供給造成更大的影響，因為這些錢不過是從美聯儲轉移到了各個企業和機構的手中而已，並沒有在市場流通環節中得到釋放。

第三：這就是股市下跌帶來的後遺症。美國股市與中國股市之間操作最大的不同就是市場中槓桿的效果。中國股市中大多數投資者動用的資金都是真正的真金白銀，有一塊錢買一塊錢股票。即使股市大跌，投資者也不過是跳起腳罵娘，然後就地卧倒，等待未來的反彈。美國股市中槓桿的運用卻是達到登峯造極的地步，幾倍，幾十倍的槓桿將資金的效益在牛市中用的酣暢淋漓，但同樣在熊市中這種槓桿效應也會將虧損擴大到生死攸關的地步，虧損後別説就地卧倒，就是稍微延誤一下交易時間都可能直接爆倉。所以在這次股市大跌中身陷其中的基金，機構們對於補倉的資金需求也就不是區區幾個億，甚至幾十個億能解決的。

中國的投資者對於美元升值的第一反應往往都是以為這將有助於美國經濟的恢復。的確，從2008年金融風暴之後，美國通過調控美元匯率，塑造強勢美元，從而導致許多國家遭遇到金融風險。這種操作思路很簡單，就是一開始通過便宜的美元大規模的融入某個國家的經濟活動，並取得這個國家的經濟主宰地位，然後在某個時間拉抬美元與該國的貨幣匯率，導致該國被迫拋售自己的優質資產或者外匯儲備換取升值的美元，這種手法最直接的後果就是美國運用金融手段合理的掠奪了別國的金融資產，也就是所謂的薅羊毛。這種手法曾經對巴西，阿根廷的經濟造成巨大的損失。

但是這一種經濟掠奪的金融方式並不一定百試百靈的，它本身就是一把雙刃劍，它給對方國家的經濟造成損失的前提下，對於美國經濟也是留下隱患的。這也就可以解釋為什麼美聯儲在2019年前的經濟政策主導方向是傾向於加息，維持一個弱勢美元的格局。否則美元升值一次，就薅世界經濟一次羊毛，美國的經濟政策制定也就太簡單了，只要維持強勢美元就萬事大吉了，特朗普也就沒必要每天在社交媒體上去胡亂懟人。

要想理清到底是強勢美元還是弱勢美元對於美國更有利這個關係，首先要認清楚一個基本邏輯。目前美元在全世界其實是分成兩大塊的，即美國本土美元和美國國外的海外美元。這兩塊美元其實相當於兩個大的蓄水池，美元在這個池子間相互流動。美元升值，全球美元迴流美國，這有助於緩解美國本土資金需求，促進國內經濟發展，更重要的是緩解美國國債的發行和結算；美元貶值，美元將從美國國內流向全世界其他國家，形成對這些國家的經濟掌控力，這種掌控力恰恰是美國能夠維持對於世界經濟政治軍事調控的能力手段。所以這個簡單的邏輯就是美國要想繼續保持一個超級大國的影響力，必須採用弱勢美元，讓美元流向海外，得到其他國家支持。如果採用強勢美元政策，自己可能會獲益，卻也會給經濟版圖中留下被人填補的空白區域。一個黑社會的大佬的江湖地位往往都是需要依靠金錢作為支撐背景的，如果只想自己一個人吃獨食，也許能賺一些錢，卻會失去江湖上其他兄弟的道義支持的。這其實是同一個道理。

道理是這個道理，為了自己的總統連任，特朗普似乎並不害怕自己一個人吃獨食會招致其他國家的白眼的，推高美元的舉動也沒有放慢腳步，但他也忽略了一個問題，那就是美元迴流美國到底用來做什麼，如果只是解決資金流動性，這種強勢美元后續影響不但不會緩解美國的經濟危機，反而會加劇美國的經濟失衡。最簡單的結果就是美元升值會增加美國的貿易逆差，加重美國的債務危機。

目前美國債務比重已經佔GDP的110%，而且債務的增長速度超過了他自身的GDP 增速。沉重的債務利息負擔已經吞噬了美國自身經濟的發展後備動力。而更為嚴重的是美國的GDP 增長主要動力還是來自與包含金融業為主的第三產業，這種經濟格局缺乏實體經濟作為支撐，本身的支持力度就是來自美元的信譽度。所以美元與美國經濟之間的關係更加類似於一種雞生蛋，蛋生雞的食物循環中。雖然現在二者達成一種微妙的平衡，但這個平衡是維繫在世界上還沒有出現其他的挑戰者的前提下。此次美股大跌是這個平衡崩裂的一個警示，但美元逆勢推高不過是一種繼續竭盡全力的維繫修補的，並不是什麼好的預兆。

如果説特朗普真正想要改變美國的經濟形勢，其實更應該向上世紀三十年代的羅斯福總統學習，也就是打壓華爾街的金融投機，促使美國經濟全面由虛擬轉向實體經濟，當然這一點特朗普也不是沒有看到，他也積極推動了美國優先的工業轉型，但現實是美國在歷經第二次世界大戰後的幾十年的太平盛世，整體國民經濟已經無法擺脱金融資本的控制，脱虛入實的經濟發展不是一個總統能夠解決的。所以特朗普唯一能做的也不過是到處不顧國家的臉面去脱離各種朋友圈，去換來美國可能的一些發展機會。而就有點類似經濟蕭條下的日本黑幫甚至需要賣章魚小丸子才能維持一個幫派的生存一樣可悲了。