我看財經新聞的一些竅門_風聞

來源 | 老錢説錢（tobeoldmoney）

從畢業後在門户網站做財經編輯，到現在做公眾號，看財經新聞成了我日常生活中必不可少的一部分，也在這個過程中總結出了點兒心得，今天就和大家分享下。

打個比方，就好比拿到一本書，先花時間仔細研究一遍「目錄」和「序」，甚至把目錄做成思維導圖，熟悉以後再去看正文就能很容易地把所有知識點歸類到目錄框架裏。

這個方法也是如此，先在腦子裏搭建一個框架，再用它去理解看到的財經新聞。

如下圖，我們先把宏觀經濟分成四個部門，

分別是金融部門、政府部門、海外部門、私人部門（居民+企業）。

挨個解釋下：

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金融部門就是央行和各種金融機構的所在。有幾個核心作用： 

·首先是創造貨幣，維持市場的合理流動性。 

·其次是賦予信用，幫其它部門把資源前置——説白了就是加槓桿。

政府、居民、企業部門都可以加槓桿，通過金融部門跟未來的自己借錢——是的，這是槓桿的本質。不管債主是誰，還錢的都是自己。

央行還能通過利率調節用錢成本，也可以理解為用槓桿的成本。 

不管是私人部門還是政府部門，只要有過資產負債表被引爆的經歷，都會對加槓桿行為嗤之以鼻，比如：日本私人部門**（90年代大衰退）、美國居民部門（08次貸危機）、歐洲政府部門（11年歐債危機）**…一朝被蛇咬十年怕井繩，怕了，利率再低也不借。

本次危機，美國企業部門很可能會爆掉。

**·**最後是央行的主要目標——穩定物價，穩定日常經濟生活。

央行主要通過各種工具**（貨幣政策）**來實現以上功能。

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接下來是政府部門。

私人部門始終對政府部門有義務，納税的義務。收税也是調節居民和企業部門內部各個階層蛋糕的有效手段。

相應的，政府部門也有義務，要維護好公共環境，做好市場的守夜人。

不僅如此，政府部門還要創造市場和制度，通過財政支出提供公共資源—安全、土地、道路、醫療基礎設置等等。

注意，財政支出也是「內需」的一部分。 

政府部門也能通過金融部門加槓桿——可以讓地方政府來加**（中國），也能讓中央政府加（日本）**，無分對錯，只是路徑選擇問題。 

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海外部門，注意這裏的海外部門是本土視角的。比如我們，中國以外的所有環境都算海外部門。 

首先要看海外部門的友好程度。其次所有「外需」都來自海外部門，最終體現在進出口上。決定外需的因素有兩個，一是在世界分工體系裏的位置，二是海外部門的經濟增長決定了外需的強弱。 

你們可以通過下圖感受下出口對我們的意義：

美國+歐盟+東盟+日韓+印度這幾大主要經濟體的進口需求共帶動了中國超過5000萬人口的就業，換句話説中國有超過半億就業者直接靠對以上重點地區的出口貿易吃飯。

本次疫情就直接降低了海外部門的進口需求和供應鏈協作。

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最後是和大家息息相關的私人部門，又細分為居民部門+企業部門。

簡單來説，企業部門為需求而生，是一種高效滿足需求的組織。

滿足需求是因為有利可圖，高效可以帶來低成本結構，從而創造利潤空間。

在宏觀經濟的幾大部門中，企業部門與其它部門的關係最為密切。這也好理解，任何部門都有自己的需求。

企業部門內部，有2B生意；

企業部門和居民部門有2C生意；

政府部門的基建需求基本都由企業部門來完成；

海外部門的需求也由企業部門來承接，進出口背後是中國龐大的製造業體系；

企業部門是經過市場檢驗的，最高效的組織形式——大有FAANG、BAT、TMD，小有處於消費、基建、出口產業鏈下游的龐大的中小企業羣體，企業部門為居民部門提供了大部分的就業機會。

企業部門必須好，它們賺錢才有高就業率，居民部門的收入都來自企業部門的支出。而居民部門的支出很大程度上也是企業部門的收入。

兩個部門還有僱傭關係。**996的本質就是兩個部門，兩種價值觀在僱傭關係上的衝突。**這個問題比較複雜，和文化、公共資源都有關。東亞因為人口密集，資源有限，一直崇尚奮鬥文化。東南亞、歐美因為經濟發展階段和人口數量，一直很佛系。 

政府部門的支出總有上限，蛋糕就那麼大，居民部門人越多，分到的蛋糕也就越小。分到的蛋糕數量可以潛移默化地影響居民文化——養老體系越好，養兒防老的需求越弱；福利體系越好，奮鬥的慾望越弱；人越少，分到的醫療資源越多。 

我們平時説的階層，就是居民部門的內部劃分。

最近讓我很震驚的一個有關居民部門的新聞是美國女議員懟CDC官員時提到的「40%的美國人拿不出400美元的緊急支出，但是想確診新冠肺炎的保守花費也要1300美元」——這事怎麼想怎麼可怕，難怪最近直接給每個美國公民發錢。

視頻如下：

不過，最新消息據説這個發錢的方案沒有被通過。

無產、中產、富裕階層，背後是人們的收入、消費、財富積累。 

其中最重要的就是財富，財富包含了現金流+信用，要想承接這兩種資源，必須有資產。而國民認可度最高的資產，就是所謂的「關鍵資產」、「財富錨」。

全球化也拉開了私人部門的財富差距。比如以FAANG\BAT為代表的科技巨頭，它們有足夠的視野和能力去利率最低的地方借錢，去回報率最高的市場投資，去產業鏈最完善的地方建廠，去最大的消費市場推廣，去税率最低的地方計提收入和利潤。

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深刻理解了四大部門的作用和動機，捋清它們之間的關係，再看到新聞和觀點時多從四個部門的角度想想，相信你們能得出更客觀的理解和認識。

（完）