昨晚，中央首提國際經濟形勢研判！_風聞

昨晚，中央首提國際經濟形勢研判！

櫻桃大房子

大家好，我是小書童，受櫻桃邀請給大家分享一下我的看法。

就在昨天晚上，中央政治局又開會了。

這次會議的主題是兩個，疫情防控，和經濟部署，以下是截取的通稿：

會議指出，受國內外多種因素影響，當前我國經濟下行壓力持續加大。各級黨委和政府要增強緊迫感，加快建立同疫情防控相適應的經濟社會運行秩序，積極有序推進企事業單位復工復產，努力把疫情造成的損失降到最低限度。要以省域為單元推動經濟社會秩序恢復。所轄縣區均為低風險的省份，要全面恢復正常生產生活秩序。會議強調，要加強對國際經濟形勢的研判分析，及時制定有針對性的政策舉措。要兼顧疫情防控和對外經貿合作，在落實防疫措施前提下為商務人員往來提供便利，保持國際供應鏈暢通，創新招商引資、展會服務模式，保障各類經貿活動正常開展。

從會議的內容來看，至少經濟層面我們可以看到幾點：

1. 今年經濟下行的壓力已經有共識了，發展經濟成為了當下的主要要求。

2. 除了北京，湖北, 要逐步，全面恢復正常的經濟生產，先從低風險的省份一個個開始。

3. 國際經濟形勢很複雜，要有應對。注意，國際形勢這個提法是首次，字數不多，實際上背後動作肯定不會少。

我們現在付出了巨大的代價來防控疫情，之前有媒體爆出來，一個重症病人光治療費就要110多萬，我們有8萬多確診病例，光是這筆治療費就非常昂貴，加上防控疫情的巨大機會成本，這次的經濟投入可能無法估量。

所以説，沒有一定國力的國家不敢這樣幹，怕也沒這個魄力，過去我們在高速的經濟發展之中，國家家底還是比較殷實的。

真正危機來臨的時候，你會發現國力是根本，影響每一個人，小國家根本自己沒有能力來對抗這樣的黑天鵝。

歐洲為什麼會這麼遲緩，本質還是因為經濟實力不允許，政府不敢犧牲經濟來做，誰也無法準確判斷疫情會持續多久，一旦步子邁大了，會拉昇失業率，失業率高了對這些國家的政治家是極度不利的，意味着他的下一任期就有風險了。

昨晚的政治局會議大家注意下，首先提到了國際經濟形勢，背景相信大家很清楚，現在國際局勢非常複雜:

歐洲因為疫情，經濟前途未卜，美股暴跌，石油大戰，黃金也不避險了，美債大跌，美國直接進入零利率時代。

昨晚還傳出最大的對沖基金橋水被沙特狙擊的烏龍故事，更可笑的是一大堆專家跑去分析一件未經求證的事情，發現都是國內的人在自嗨，可見，現在國際局勢比任何時候都刺激我們敏感的神經。

小財女今天先給大家講講美股，黃金和石油。

首先是美股，美股我認為現在就是一場流動性枯竭的危機.

美國人民的資產都是股票，銀行和各類金融機構的資產也都是跟股票相關，主要是股權抵押，大家想想看，股票突然下跌，道指從將近3萬點跌到2萬點，跌了1/3，炒股的知道，相同幅度，往下跌比往上漲的量要多的多。3萬塊跌33%跌了1萬塊，2萬塊漲33%，只漲了6600多塊, 可見，這次暴跌幅度對資產持有者有多嚴重。

股價突然大幅度下跌，美國股民的資產整體縮水了1/3，銀行和金融機構的資產也縮水了，銀行能貸出來的錢就少了。

那麼股價暴跌，為啥緊接着特朗普開始逼着美聯儲降息，甚至不惜大放水，難道美聯儲這些經濟學家們不知道美聯儲已經沒有子彈了嗎？

不是，美聯儲內部肯定有人不支持放水，是因為美聯儲沒有獨立性了，鮑威爾是特朗普任命的，照理美聯儲是要等16號開會來降息的，結果這個會議形同擺設，直接提前就把子彈打完了。

降息加上QE，是希望給市場補充流動性，但是有用嗎？

事實證明，股市並沒有提振，已宣告無效。

那麼,是什麼原因呢？ 給大家舉一個通俗一點的例子。

二狗靠買深圳灣的房子賺了100萬，他把這筆錢借給三狗四狗等100狗，每人1萬，利息1千，這樣三狗四狗百狗們借錢去開工廠，吃漢堡。過了一段時間，百狗們發現這1萬塊用不完，尋思又把錢存在二狗這裏，因為二狗是一個講信用的好人，一年300的利息. 二狗又回收了一筆錢，於是又開始出借，借給第101狗等，如此不斷滾動，一年下來二狗發現自己放貸放出去1000萬，賺了70萬。

那麼結論來了

二狗只有100萬，經濟好的時候，他放貸1000萬，這叫信用擴張。

經濟不好的時候，只能放貸200萬，這叫信用收縮。

一旦放不出去，或者放貸極少，這就叫“流動性陷阱”

美聯儲就是在經濟不好的時候的二狗，現在的問題是美國處於一個“信用萎縮”產生的流動性陷阱。

他的具體表現是啥？

投資者開始不願意增持股票，寧願手持現金，生產者不願意貸款買設備搞生產，對經濟預期悲觀。

儘管有放水，但市場上也看不到美元，投資者和生產者彷彿手中握着一個能夠吸收任何物質的“黑洞”，把所有貨幣都無情地吞噬掉了，貨幣需求變得無限大，然後又到處缺美元。

沒有美元，就沒有信用，股市提不起來，實體沒有擴張和再生產能力。

美股暴跌，除了影響A股之外，美國某些人開始藉機找中國的事情了，比如互相驅逐媒體記者，川普説什麼chinese virus，灣灣的問題又開始擺出來了，這些招術一到美國國內有矛盾的時候又放出來了，老瓶裝新酒的把戲。

所以你看，任何經濟問題的研判，到頭可能都是在zz和外交上的較量，中美之間的形勢，肯定是競爭大於合作，絕不可能太緩和，未來十年二十年都會是這樣。

第二個國際形勢，説下黃金

俗話説，亂世黃金，因為美股暴跌，黃金美債按理説是避險資產，但是美債也不爭氣，黃金因為這次的黑天鵝，從1600跌回到1500了。

當然，整體上看黃金還是處於高位的，大家記不記得我們之前推過一篇文章，去年10月份，那個時候就是1500，國際國內都覺得很高了，但是我們預測會到1600,當時我們的判斷是：

事實證明的確到了1600，但是誰也沒有預料到疫情的發生, 黑天鵝來了，現在又跌回去了。

且黃金目前的走勢跟平時大不一樣，傳統的黃金投資邏輯中，當美聯儲降息、開啓量化寬鬆時，因金融資產的預期收益率下滑，不生息、抗通脹的黃金會受到青睞，然而實際情況是：

股，油，金三殺！

為什麼會這樣?

實際上是因為除了因為美元流動性枯竭之外，還有一個重要的因素，就是全球因為疫情影響，全球會走向通縮週期，投資者對所有投資品現在都比價悲觀, 黃金價格會受到明顯的壓制。

肯定有人問，黃金會不會回升，能不能買黃金，説真的我現在也看不準。

黃金對普通消費者而言跟對國家而言是兩個維度的概念。普通人買入是個人投資，要產生收益,一般不建議不懂的人買。

國家買入是避險，直接囤黃金，短期的漲跌根本不care.

實際上，今年1月份的數據顯示，不少國家是在囤黃金，拋美債的。

今年1月份，各國央行累計淨增加了21.5噸黃金儲備，其中土耳其增持了16.2噸黃金；俄羅斯央行也增持了8.1噸黃金。

3月17日早上，美國財政部公佈了今年1月份全球央行持有美債的最新數據。數據顯示，截至今年1月份，全球央行已經連續17個月拋售美債了，俄羅斯人還"清倉"了幾乎所有的美債，全部改持有黃金。

而只有三個國家，在逆勢增加美債，那就是中日英。

中國的舉動非常耐人尋味，我後面會專門做分析。

第三個，説下石油的形勢。

之前我們做過一篇分析，大家看完可以回頭看下這篇文章：

剛剛，美股熔斷！這是一場史詩級的原油暴跌！

沙特，美國，俄羅斯正處於一個“囚徒困境”的窗口期，沙特原油成本大概是9美金，美國的頁岩大概是45美金左右，俄羅斯的原油成本是30左右。

現在沙特減產，因為成本低，用的是殺敵一千，自損三百的策略，但是沙特顯然通過拉低原油來吃掉其他國家的份額。

美國靠他的頁岩已經成為全球最大的石油輸出國，量大且成本高，很容易丟失份額，一旦減產，很容易對美國國內的頁岩氣造成傷害,所以美國國內的頁岩氣石油集團們，肯定是不能忍的，必然給特朗普壓力。

而俄羅斯這次可以説直接把苗頭瞄準了美國，他大可靜觀其變，不減產也不增產，維持現有份額不丟失，也能夠鎮住美國和沙特。

最終這場三國殺肯定還會迴歸談判桌，經濟問題延伸成zz和外交問題。

中國是最大的原油進口國，國產佔比一半都不到，是僅次於半導體的第二大進口商品，這樣的機會，對中國來説，是最好的囤戰略物資的機會窗。

事實上，中國已經開始在幹了。

原油暴跌對中國是利大於弊，我們之前做過分析：

首先，降低了石油物資的戰略採購成本，緩解石油貿易逆差。

其次, 降低我們工業化生產成本，有利於國內新基建老基建等大規模鋪開，中國馬上啓動的4萬多億投資項目，正是需要大量石油的時候。

再次，我們的CPI已經一直高企，對緩解消費品成本，降低消費品價格有刺激作用，CPI降下了，我們的貨幣政策才敢放手去施展，可以降準降息，刺激內需和經濟。

但是，原油暴跌，除了這一場囚徒困境的三國殺遊戲，更重要的原因還是全球經濟下滑，歐美通縮，對石油需求在萎縮. 而需求下滑，對中國的國際出口業務必然是負面影響，需求萎縮，不利出口。

中國必須借這一波，使勁囤油，現在WTI原油已經跌破了30美金，小財女自己最近也買了點原油基金，中長期來看，我還是比較看多原油價格的。

整體來説，這一次疫情，我相信世界格局將會發生翻天覆地的改變，特別是對中美兩個大國之間，現在中國正在全球，特別是歐洲發揮更加積極的作用，國際形勢現在對中國不見得有壞處。

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