美國無底線印鈔，還打算發行100年期國債，13國緊急撤回存美國黃金_風聞

     新冠狀病毒已經破壞了美國金融市場中一切資產價格泡沫，不管美國經濟狀況或病毒如何變化，都已經破壞了美國巨大的債務信用泡沫，信貸和債務市場全面結束了牛市。

為了應對這種情況，美聯儲採取了”核彈式“的量化寬鬆的貨幣政策，開啓無限量、無底線的印鈔（QE5），並壓上了自己的全部賭注和彈藥，在過去的三週中，美聯儲已經：

1）將利率從1.25％降至0-0.15％。

2）從3月14日開始啓動了一項價值5萬億美元的回購計劃。

3）啓動了7,000億美元的量化寬鬆計劃。

4）開始購買商業票據債務工具，還將開放式購買國債、MBS、債券ETF、小企業貸款等

5）打開美國八大銀行的折扣窗口。

6）與國際中央銀行的美元掉期交易。

7）打開了對貨幣市場基金市場的信貸窗口。

這就意味着，美聯儲從2017年開始在貨幣緊縮和利率正常化的政策上正式無底線的對白宮認輸投降，如果這些貨幣政策聽起來很熟悉，那是因為現在的貨幣政策基本上只是對整個2008年的量化寬鬆的劇本，不過，這次最大的不同是，美聯儲沒有像2008年那樣花一年時間去做，而是在不到一個月的時間內就通過了所有這些政策。

美聯儲主席鮑威爾已經無計可施

甚至在3月24日，美聯儲還宣佈正式開始不限量按需買入美債和MBS（不設額度上限的量化寬鬆），並從本週開始每天都將購買750億美元的國債和500億美元的機構住房抵押貸款支持證券，不過，到目前為止，這些政策都沒有奏效，正如我們所分析的那樣，美國股票市場尚未出現有意義的反彈。

很明顯，美聯儲無底線、不限量的印鈔大放水，這會導致美國財政債務利息支出急速增加（美元荒反而變得更趨緊，拆借利率上升），直接影響到美國財政的信用風險，我們注意到，美國的主權信用風險在過去幾天中顯著上升（具體數據請參考下圖）。

事實離真相還很遠，事實上，2008年在美國銀行體系崩潰之後頒佈的各種立法最終使28家TBTF銀行更容易地將基於法定貨幣的龐氏騙局移至表外，這使得在過去的10年中，美國經濟的信貸市場出現了巨大的黑洞，值得注意的是，美聯儲目前正以比2008年以後任何時候都要快的速度向銀行系統注入美元，但可以肯定的是，新冠狀病毒是刺穿美國金融市場泡沫的“黑天鵝”。

這一點美聯儲心知肚明，早在去年九月份，美聯儲就開始救助銀行體系，在沒有新冠狀病毒出現之前，美國就印製了五萬億美元以拯救銀行，事實證明，美聯儲也在救助對沖基金，美聯儲主席鮑威爾在去年9月份就知道，大規模的信貸問題已經開始浮出水面。

我們知道，目前世界各國發行的貨幣幾乎都不是以任何貴金屬為基礎的信用貨幣，而大多數讀者不知道的是，許多國家的貨幣更是以美元儲備率為參考基準發行的（也就是美元本位）。

40多年過來了，自1971年美元脱離金本位後，並藉助石油-美元-美債重新獲得了支撐，也不斷通過印鈔來收取鑄幣税，更通過大量印鈔來償還債務，來購買他國的高性價比商品……，所以，從這個角度來看，正如BWC中文網多次強調，美國經濟增長的核心邏輯就是債務規模增長的邊界。

據國際金融協會最新全球債務監測報告，截止1月，全球債務漲至歷史新高250萬億美元，而本世紀最大的債務泡沫非美元債務莫屬，據美國財政部公佈的最新數據顯示，截至3月24日，美國聯邦債務總額已經上漲至23.6萬億美元，也就是説，美國債務佔到全球債務總量的9.5%左右,美國GDP才20萬億美元，理論上，美國早已資不抵債，如果美元不是國際貨幣，早就和歐債危機中的希臘一樣，宣告破產。

事實上，這些債務無法償還，也無法在利率正常化時融資，一位曾成功預測量化寬鬆政策和貨幣歷史波動的傳奇經濟學家埃格馮格雷耶斯在《Goldmoney》發表的文章作出如是見解，最近以美股為代表的美元資產暴跌及長短期美債收益率出現倒掛就是在美國債務不斷激增後對市場造成的壓力反映，只不過，新冠狀病毒提前暴露了美國經濟的債務黑洞，起到了催化劑的作用。

事實上，在次貸危機發生後的十二年裏，美聯儲印的無數的美元已經直接導致美元的價值和國際使用份額在不斷降低，而從貨幣歷史和市場數據來看，這個本世紀最大的美元債務泡沫或終將會被黃金的恆定信用所刺穿，這個邏輯是這樣的：

美國利用美元全球最主要的儲備貨幣的地位來獲得貨幣信用紅利，並通過印美元購買全世界的商品，形成國際收支赤字和美債輸出，但這樣做的前提是美國政府的負債率要處於低位，但今天，其債務佔GDP的負債率已經處於約106%的高風險值上，如果再按以往的套路繼續通過狂印美元來“吃世界”和刺激經濟，則意味着美元和美債需要繼續擴大發行，而當美債規模和融資市場利率繼續高速膨脹的時候，則意味着美國財政或將會走向債務危機，這也是我們在本文開頭所看到的美國的主權信用風險在過去幾天中顯著上升的核心邏輯。

而債務危機就意味着美元會慢慢減少其市場份額，雖然，美元現在依然處在全球外匯市場和外儲中佔到中位的份額，但美國《貨幣戰爭》作者，知名經濟學家Jim Rickards 3月8日在TheDailyReckoning上撰文表示，十多年以來，全球貨幣分析師們一直在尋找美元作為國際儲備貨幣重置跡象。

他認為，在過去的一個世紀中，全球貨幣體系平均每30至40年發生一次變化，1914年之前，全球貨幣體系均以古典金本位制為基礎，而現有的信用貨幣體系已有近50年的歷史了，所以世界經濟早就該改變了，Jim Rickards認為，黃金應再次發揮其主導作用，正如世界黃金協會在2020年經濟展望報告中指出的那樣：黃金作為天然貨幣的價值正在從人類視野的歷史邊緣迴歸。

但這並不是説，美元作為全球主要儲備貨幣的角色滑落會在一夜之間發生，而更有可能是一個緩慢而穩定的過程（具體過程參考下圖時間表），然而，經常閲讀BWC中文網的讀者朋友們已經瞭解，現在的許多市場跡象已經可見，在2000年，IMF報告其在各國的外儲中約佔全球儲備的70％，但到2020年1月，這個可比數字已經快速下降至不到62％，如果這種趨勢繼續下去，全球各地的人們很容易在不久的將來看到美元份額跌破50％，而且接下去還將一直是這樣。

在過去的45年裏，美元對大多數主要貨幣的兑換匯率已經下跌了50-70%

上面這些最新新聞已經在表明，目前的美元已經再次失去了光芒（上次是1971年8月美元與黃金脱鈎後），緊接着，據俄媒RT網站在稍早前報道稱，俄羅斯當局正在研究建立一個由黃金支持的數字貨幣的提案，以建立以黃金計價的國家貨幣體系，再稍早前，馬來西亞央行也已向美國提出了在東南亞國家間進行泛亞洲黃金支持的貨幣以取代美元交易的建議，因為，黃金相對美元更加穩定，而正在這個節骨眼上，世界金融市場同時還發生了一件意義深遠的事。

紐約聯邦儲備銀行地下金庫圖片來源bullionstar

據波蘭央行在去年12月發佈消息稱，該國在2019年11月進了一項絕密的行動，已經從美聯儲和英格蘭銀行等海外空運回了8000根金條（約100噸）黃金，這也意味着波蘭成為第13個宣佈運回黃金的國家。

另外，荷蘭也在2月份宣佈將很快將其黃金的大部分轉移至該央行現金中心，並明確表示贊同金本位制，我們注意到，近半年以來，除波蘭、荷蘭外，羅馬尼亞，意大利和斯洛伐克這三個歐洲國家也正式宣佈要將存在海外中的黃金運回國，再長遠些，近幾年以來，還包括德國、土耳其、法國、瑞士、奧地利、匈牙利、委內瑞拉、比利時等多個國家的央行也已經紛紛開啓了從美聯儲和英格蘭銀行等地運回黃金的進程。

換句話説，美國經濟現在實質上已經喪失了靠發債驅動經濟的底牌，而這也是2015年12月後美聯儲要不斷的貨幣緊縮（修復美元信用價值）的核心原因，特別在現在，全球各地市場中去美元化的聲音和行動愈演愈烈，華爾街也普遍認為在美聯儲持續放水下，目前美元已接近週期尾部的背景下，以上這些也是讓美元畏懼的事。

要知道，不斷膨脹的美國債務陰影始終是壓在美元身上的一座大山，特別在美國經濟為填補鉅額赤字，美國財政部依舊在為賣美債而忙碌不休之際，比如，就在美聯儲宣佈不限量的量化寬鬆政策後，美國財政部長姆努欽在3月24日還表示，美國將發行大量30年期債券，同時暗示還將考慮發行50年期和100年期的美國國債，問題是100年後，美國人真會還債嗎？有的人開玩笑説，100年後，美國作為一個國家存不存在都是問題。（完）

來源：BWC中文網