6天跌1500點，為啥美聯儲降息、美股大跌後人民幣還在貶值？_風聞

美股10天熔斷4次，但美元指數卻扶搖直上，持續走強。3月19日，美元指數強勢突破101關口，目前已從3月9日的低點反彈近6.7%，10日之內上演V型大反轉。與此同時，美元指數的持續走強，對不少非美貨幣來説，將會面臨着不小的被動貶值壓力。人民幣匯率在此背景下亦難獨善其身，3月19日，離岸人民幣對美元匯率一度跌幅擴大至1%，跌破7.14關口。自3月11日以來，在岸人民幣兑美元匯率6個交易日已下跌超1500點。

很多人都在疑惑，當前美股跌成這樣一個情況，而美聯儲還在不斷降息，人民幣開始在貶值，這裏面的邏輯到底是什麼？

首先，我們看到雖然美股是在大規模的下跌，但是實際上美國的美元反而在上漲，我們看到了一個非常奇怪的現象，這就是美國股市大跌，美國匯市卻在反覆上漲，而美元指數實際呈現了瘋狂走強的趨勢，所以從這個角度來看，美元的上漲才是人民幣貶值的核心，那麼我們就要來看看美元為什麼會出現如此大規模的上漲？

其次，分析美元的上漲，我們要從幾個方面來考慮問題：

一是當前新冠病毒肺炎疫情所引發的黑天鵝事件,對全世界資本市場的衝擊是非常深遠，在這樣的情況下，全世界都在不同程度受到波及。美國順勢受到波及較為嚴重的國家之一,但是整個歐洲受到的影響更加深遠，歐元所遭受的貶值壓力其實更大。在這樣的情況下，歐元的大幅度貶值，反而讓美元成為了一種非常具有競爭力的避險資產，全世界都開始在把歐元兑換成美元，所以讓美元成為了更加堅挺的資產，由於長期形成的美元的世界貨幣優勢，在這個情況下，讓美國擁有了更大的市場影響力和市場底氣。

二是當前我們看到很多市場上都出現了比較嚴重的資本巨頭虧損，甚至於出現了類似於著名對沖基金橋水基金可能爆倉的傳言，這些傳言從另一個角度證明的是當前整個資本市場都處於非常危險的邊緣。由於大量的資本基金需要補倉，並且需要提高自身的頭寸，這些都是需要用美元來進行操作的，所以大量的資金都開始進行美元兑換，導致了市場上美元的供給和需求層面是供給不足，需求過剩，整個美元市場的流動性是呈現出比較緊張的局面。也正是因為美元市場的流動性緊張，推高了美國匯市的價格，讓美元反而變得走勢堅挺起來。

第三，分析人民幣市場，當前正好是市場波動的關鍵時期，美元出現了市場走強之後，人民幣對美元的比價肯定會出現一定程度的下跌，這個就是我們看到的人民幣貶值的情況。這是一個相對的市場現象，沒必要對這個過程進行過度的解讀。當然，我們從貨幣的角度，還有另外一個考量，這就是面對着全世界比較大的一次經濟波動，甚至有可能呈現出金融危機趨勢的時候，人民幣進行適當的貶值，實際上是有利於中國的出口的，將會提升中國製造業企業在全世界的市場競爭力。

不過相比於其他的世界貨幣來説，人民幣的國際化還有相當長的路要走，需要我們做的事情還有很多。