南苑大王：為國為民，中國要放水加入海王爭霸_風聞

為國為民，中國要放水加入海王爭霸

原創 南苑大王 鑑茶院 今天美國的無限量放水在幹什麼？中國為什麼不降息了？

經濟的走勢哪裏去？救市的正確姿勢是什麼？

有一個小鎮，鎮上的人感覺這幾年掙錢非常難。放貸的錢莊老闆嘴上説的很好，但就不給借錢他們。

有一天，從外地來了一位旅客，他進了旅館給店主1000元定金，説想看看房間，合適了就住下。這時，

店主抓住這1000元鈔票，跑到隔壁屠户那裏支付了他欠的肉錢。 

屠夫有了這1000元，立刻橫過馬路付清了豬農的豬本錢。 

豬農拿了這1000元，馬上出去付清了他欠的飼料款。

賣飼料的老兄，拿到這1000元趕忙去付清他召ji的錢1000元 ，。

那個小姐，拿到錢後衝到旅館，給店主付了她所欠的房錢1000元。 

店主又把這1000元放到櫃枱上。過了一會，旅客下樓了，説沒有滿意的房間，把錢裝進口袋，走了。

過了一會，旅客下樓了，説沒有滿意的房間，把錢裝進口袋，走了。

沒有人生產了什麼東西，也沒有人得到什麼東西，可全鎮的債務都付清了，大家都很開心。

這位錢莊老闆，就是商業銀行。這位旅客，就是中央銀行。

1

央行和商行

小鎮不是挺好嗎，人人都有動力，錢莊為什麼不借錢呢？

這就得從銀行和貨幣説起了。

古代的貨幣是什麼呢？金銀銅等貴金屬，歐洲玩銀便士、金法郎，中國玩銅錢，銀子。錢本身就值錢，學術説法叫一般等價物，通俗説法叫錢。英鎊一開始就是計量單位，1磅白銀=20先令=240便士。

黃金白銀開採很難，國王和皇帝，再有能耐，也不是想挖就能挖多少，收税收的金銀也很有限，不以人力為轉移。

問題是，人類這個物種，天性就是收入有限而慾望無限，所以1171年，在意大利威尼斯，第一家商業銀行誕生了。目的是什麼呢？放高利貸。

英國國王愛德華三世，年收入才3萬英鎊，為了和法國打百年戰爭，從意大利的佩魯齊銀行貸款125萬英鎊，年利率為50%，1494年法王查理八世向銀行借款，年化利率最低42%，平均56%、最高100%。

為了衡量那些國王和貴族們的還錢能力，銀行發明了負債率、現金流等一系列名詞，哦對了，什麼英王愛德華世、法國查理八十、路易十一經常搞的逾期、違約、甚至多次破產，被拉進銀行屆的徵信黑名單，父債子還的這個接力貸的名詞，也是銀行發明的。

因此，金融機構的風險控制模型，基於兩個大前提

1，錢就是黃金白銀。

2，國家可能還不起錢，具有破產的可能性。

但畢竟，帶着銅錢銀子交易又重又不保險，人們開始印刷紙幣，是在一個地方可以提取多少黃金白金的提取憑證，這就是**“代金券”**。和今天你在火鍋店裏被塞的那種餐券完全是兩碼事。

當年，所有的紙幣都能換成黃金。1717年，大科學牛頓擔任皇家造幣局長，他規定一盎司（31克）黃金的價格就是三英鎊十七先令，這個叫做金本位。

1945年，美國贏得二戰，成為世界的霸主，他搞了個布林頓森林體系，規定美元掛鈎黃金，其他國家的貨幣和美元掛鈎，拿着美元，都能找美聯儲去兑金，1美元=0.88克黃金，堅挺的很。

但是不久後問題來了，世界上財富的源源不斷能創造的，而世界上黃金的總量是有數的，人類不是給自己套了個玻璃殼子嗎？等到有一天，黃金不夠用了，咋整呢？

這個得問中國的二十四史，幾乎每200年就有一次大規模的農民起義，推翻前一個王朝。如果從貨幣角度看，就是因為貨幣創造的速度跟不上財富的創造速度，市場沒錢，大家都把金銀藏着，都不花，需求萎縮，債務危機，大通縮導致大蕭條，吃不上飯，只好造反一場，消滅債主，重新來過。

美國是深知的，他説我沒多少黃金了，以後美元呢，就是張綠紙了，純純的紙張，裏面不含黃金了，大家還是繼續用，你看我那麼多條航母，那麼多地盤，燈塔那麼亮，還控制着石油，我的臉值錢啊。

1974年起，代金券從此再見。

既然再見，各國一想，美國的臉是臉，我的臉就不是臉嗎？我也純印紙幣了，不能兑換黃金。所以今天，全世界的紙幣就是紙，他的面值是國家強行逼着大家承認的，説的好聽點，叫做主權貨幣，就是無錨印鈔啦。

誰負責印鈔呢？中央銀行。

所以在一開始，中央銀行和商業銀行就根本不是一路的。

這樣一來，還記得金融機構、尤其是商業銀行用了上千年的風控模型的出發點嗎？

第一，錢就是黃金白銀。這個失效了，任何國家的錢都不能兑黃金。

第二，國家有還不起錢進而破產的可能性。這個也失效了，只要債務是本幣，印鈔機一開，你要多少本息我都印給你。

委內瑞拉能把錢印的比衞生紙還便宜，國家就是不破產。

世界早變了。

2

銀行的侷限

主要的金融機構作為其實是經濟的現管，但日漸力不從心了。

首先，銀行其實是逆經濟週期的。別説中國的銀行，美國也一樣，不給中小企業貸款，都喜歡有錢人，他本身也是一個公司，肯定是雪中不送炭，錦上亂添花。中國當年那些鋼貿老闆，不就當年被那些商業銀行給亂加槓桿催肥，一碰到問題立刻抽貸，冰火兩重天把人搞死。

其次，銀行其實是反宏觀要求的。我們天天講民企融資難融資貴，這本來是政府機構要去解決的問題，結果交給本來就要贏利的商業銀行去做，讓貓對魚好一點，這怎麼可能呢？

在銀行的關照下，民企越混越差，信貸增量連年減少，到手利率和國企相比天上地下。他也想把錢借給民企，但問題是，出了問題誰負責呢？商業銀行也欠着央行的錢，他真放壞賬了，誰替他還呢？

所以，你還記得銀行的領導在大會上給總理説的那句話嗎？

第三，銀行的風險控制模型，是非常有侷限的。我們舉個最簡單的例子，某地級市，1000多萬人，全市只有8家三甲醫院，人們需要嗎？當然需要，但是建設他的城投城建這些公司沒錢。為什麼，過去為了給大家修橋鋪路，資本金花光了，國家撥的錢也花完了，負債80%。每年的收入只夠還利息的。

城投想不想建醫院，想。建醫院能不能給人們帶來好處？能。能不能勞動消費和就業，肯定。但是，銀行不幹，他説你負債率80%，我給你錢，你只夠還利息，怎麼還本？

城投公司説，我是人民的企業，我將來借錢還你的借款啊。銀行的風控頭搖的像波浪鼓一樣，還債的來源是借錢，這個推翻了我大二上學期的理論，肯定不行。

城投創造的是財富嗎？是，有利於社會發展嗎？當然。他背後的國家會破產嗎？不會。三個有利於，銀行就是不幹。

我們中華民族的偉大復興，要毀在很多金融機構自以為是的風控手裏了。

天天把系統性風險掛在嘴邊，殊不知，他祖師爺的國家破產理論和金本位早玩完了，把着這個搞完全是刻舟求劍。

這個能怪銀行嗎？不能，他有嚴格的條款和監管要求，世界金融的基礎理論，已經好幾百年沒有重大突破創新了。

所以，你看到200萬億M2，好像印的哪裏都是錢，但處處又缺錢，商業銀行是個贏利機構，他用不好錢，是他的歷史的侷限。

3

縣官上場

那麼這個時候就只能靠中央銀行了。再怎麼把流動性釋放給商業銀行，他是不會打通最後一公里的**，****商業銀行風險控制的最重要特點是，他不承認你的明天，只看你過去的資產。**這就決定了他對應付未來是束手無策的。

商業銀行能投的早投了，剩下的都是他覺得的爛公司，美國早證明了，放水降息沒用，搞到0利率也沒用，連續4個熔斷，日本的央行天天印錢，發到商業銀行，商業銀行放不出去，空轉一圈又還給央行，2%的通脹都實現不了。

中國很多金融機構，還是在靠最傳統的手藝吃飯:抵押。放水和降息，只是擴大了對明天的預期，增加不了什麼押物，救市無從談起。

生死存亡的時刻，不能讓金融機構再當中間商了，所以美聯儲親自下場了。

我們的形勢，其實也很危急，很多人低估了風險的傳導。對中國的央行，大王有斗膽建議如下。

央行要直接出手買債券，尤其是民企的債券。

2019年，全國上市公司發債合計1037只，其中民企只有184支，發債規模前20名之中，民企只有一個比亞迪，規模還排倒數第四。

在利率上，以產業鏈條最長的地產來説，民企年利率在7%-10%，而央企在4%左右。民企發不出債，不是質量不好，就是因為賣不出去，金融機構嫌棄他們。

央行作為政府機構，買債券才是直接注入流動性，而且，**統一化的利率能保證公平的競爭環境，**另外，小微企業減免個把月房租根本沒用，可以直接買進相當於三個月營業額的商票，這樣就直達病灶。中國民企的56789，其中的9萬萬不能有失。

這樣，就能保住產業和就業。

2018年，中國民企累計額髮債總額也就9800億，央行只要買走2萬億民企的債券和商票，經濟就能立刻上天。

央行要直接出手接過老百姓的住房抵押貸款。

2018年末中國居民部門槓桿已經到達到52.6%，而70%以上的財富都是房子，大家都沒錢消費，疫情衝擊下，很多小微企業的老闆乃至白領還房貸是十分緊張的，天天發文件呼籲商業銀行晚付按揭貸款根本沒用，他們考核在那邊放着，反倒會為了怕出現逾期，提前去抽貸。

央行買入住房按揭，給所有人統一固定的一口喘息時間，比如6個月，就不會大規模的發生強行收回去拍賣老百姓的房子，一發生踩踏，所有人債務出清，不就通縮了嗎？等到那一步，誰也沒好果子吃啊。

這樣，就能保住民生和穩定。

中國的房貸餘額目前也就25萬億，豁免30%也就7萬億，央行直接計提，替老百姓還掉3成房貸，人均消費立馬大增。

這個沒什麼不對的，我們不要被自由主義經濟學的規矩嚇壞，這不能幹那不能幹的。以前的皇帝，還動不動減免天下錢糧。這也是中國祖傳手藝，今天大家的錢糧，其實是住房按揭。中國人民的銀行蠲免中國人民的房貸，不是天經地義嗎？

有人説，這不是對國企不公平嗎？首先，國企本來就是人民的財產，其次，地方融資平台，他本來就還不起本金，大家已經自欺欺人很多年了。

**央行要直接買走地方融資平台的負債。**既然是全民負債，把地方平台的手裏的債務全部接走，或者接走一部分，而且是全國一盤棋，省的財政還要從江蘇浙江收走轉移到中西部，收税本身的成本也非常高昂

2019年，全國平台公司的累計負債30萬億，接走30%也就9萬億，地方融資平台負債率一降，馬上生龍活虎，34萬億的新基建才能搞得下去。

這樣，就保住了增長。

以上，買入2萬億民企債券，註銷7萬億個人按揭貸款，接走9萬億地方債務，再發2萬億的全民購物券，一共也就20萬億而已，規模遠不如美國，但救市的效果會立竿見影，要知道，美國國會僅正在討論的全民補貼，就已經高達14萬億人民幣，他還要每週買進6萬億的資產。

這些接走的債務怎麼辦呢？全部併入國債。而至於國債，大王一向認為**國債就是主權金融的最高境界：永不還錢。**它本質上就不是債，而是一種税，是向所有貨幣的持有者徵收的一種隱形税收。美國在準備推出100年的債券，不也是永不還錢嗎？

大王的建議策略，才是真正的放水，央行作為最終的還款人和擔保人，才能真正建立信心，沒有人會懷疑印鈔廠拿不出鈔票。

很多人擔心這個會造成通貨膨脹，並不會，現在中國的商品和服務供給嚴重過剩，而需求是萎縮的，沒有人會去屯商品，物價反而漲不起來，看看日本無限量印錢也不通脹。通脹，就是因為錢沒有印到地方，所託非人。

人類從1970年代以來，發展是有史以來最為飛速的，就是因為財富增長擺脱了黃金的束縛，不用通過大規模戰爭去消滅債主和劫掠黃金，同時，風險投資的飛速發展，鼓勵了企業家精神和科技創新，真的和商業銀行關係不大。

銀行銀行是偉大的發明，極大促進過工商文明，但是，人都是自己認知的囚徒，許多人不懂得這個道理，也不看真實的世界。

中央銀行比商業銀行的出現要晚了500多年，是在商業銀行的框架下面成型的，不加區別的控制總量，根據金本位模型拍腦袋，胡亂去槓桿，**就是現代版的掩耳盜鈴和刻舟求劍。**我們的很多基礎理論，需要重大的突破創新了。

央行，才是真正的定海神針。

4

海王爭霸

在全球經濟蕭條的預警下，澳大利亞、英國、日本等國已經直接違反教科書，大批量的買進國債和住房抵押憑證，而日本央行還決定年度買入12萬億日元的股票**，全球央行已經不是放水了，而是海王大戰。**

美聯儲的無限量QE，大王認為是正確的，甚至晚了，要切斷金融危機向經濟危機的延續，金融危機是股票爆倉，而經濟危機是債務爆倉，股票爆倉只是炒家難受，而債務爆倉大面積的蕭條和失業是誰也不能承受之重。

所以美聯儲可以拿出任何壓箱底的絕活，不顧忌任何現有的規定和法規，必須斬斷這個鏈條。不搞那麼多彎彎繞繞了，直接找到需要錢的人，這才是救市正確姿勢。

我們看美聯儲的政策，就發現鮑威爾跟大王思路暗合，他無限量QE的操作手法是：

1，美聯儲創立了兩個信貸便利，分別是一級市場公司信貸便利（PMCCF）和二級市場公司信貸便利（SMCCF），除了緩解資金壓力，還要買入公司債券。

這就是大王買民企債券的思維。美聯儲做的更過，他連廢紙一樣的商票也買。

2，美聯儲創立了一個定期資產支持證券借貸便利（TALF），底層資產是學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、中小企業擔保貸款。

這和大王持有住房按揭的思路一樣，防止失業潮和小微金融機構拍賣個人資產的踩踏。

3，擴大貨幣市場共同基金流動性便利（MMLF）的範圍，從而將市政可變利率需求票據（相當於中國的城投債）和銀行存單納入其中；

這和大王支持地方融資平台的思路一樣。美帝肯定搞不過中國。

在全球央行已經集體寬鬆的情況下，我們是必須加入這場海王大戰的，一是大家都在稀釋財富，美帝遮羞布都不要了，大家必須一榮俱榮，一水俱水。歐美的資產都跌成白菜了，大把的光刻機、腰斬的新能源、資不抵債的小企業，滿地的高科技人才，趕緊得放水去割洋韭菜。

這一輪全世界放水的互相比作業，不是看誰力度更大，而是看誰放水時刻更獨到，放水手法更精妙，放水措施更有效。誰放好了，就是哪吒鬧海，捉條龍回來，大大有利於民族復興。

這場海王爭霸的贏家，就看誰是真正的為國放水，為民放水。

我們是有信心的，有一種值錢的紙，叫做人民幣，紙上有一個紅色的毛爺爺，你仔細看，他上面寫了一句話。

中國人民銀（hen）行（xing）

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