34.37億，蛋殼公寓“虧爆了”_風聞

蛋殼公寓營收高速增長的同時，虧損亦在明顯加劇。

作者丨葉二

編輯丨顧盼

來源丨AI藍媒匯

何時才能盈利，依舊是長租公寓待解的難題。

昨日晚間，長租公寓美股上市公司——蛋殼公寓發佈了2019年第四季度及全年未經審計的財務報告。這是蛋殼公寓上市後首次業績發佈。

財報顯示，2019年第四季度，蛋殼公寓收入為21.29億元人民幣(單位下同)，同比增長112.5%，淨虧損為9.21億元，去年同期虧損5.57億，經調整後的EBITDA(税息折舊及攤銷前利潤)為虧損4.61億元。2019年全年，蛋殼公寓收入為71.29億元，同比增長166.5%，淨虧損為34.37億元，2018年虧損13.70億，虧損幅度同比擴大151.06%，經調整後的EBITDA為虧損19.22億。

營收高速增長的同時，虧損亦在明顯加劇。

據瞭解，增長主要來自於蛋殼公寓持續擴容的公寓數量。

根據蛋殼公寓方面，截至2019年12月31日，蛋殼公寓運營的公寓數量為43.83萬間，同比增長85.4%。其中，北京、上海和深圳的公寓數量約22.4萬間，同比增長46.6%。其他城市的公寓數量近21.5萬間，同比增長156.1%。

不過從運營房源的入住率來看，則略有下滑。財報顯示，截至2019年12月31日，蛋殼公寓的入住率顯示為76.7%，較2019年上半年89%的入住率有所下滑。

且由於公寓數量的快速擴張，在推動營收增長的同時，亦直接抬高了蛋殼公寓的運營成本。

最典型的便是2019年全年租金成本上，較去年同比增長194.7％，由人民幣21.718億元增至人民幣64億元。再加上加大了廣告宣傳力度，以及公寓激勵措施等，根據財報，蛋殼公寓2019年度運營開支102.79億元，與2018年的38.96億元相比增長163.8%，而這也加劇了蛋殼公寓的虧損。

同時蛋殼公寓的資產負債率也持續攀升。2018年蛋殼公寓資產負債率為82.6%，已經處於明顯高位，但在2019年資產負債率進一步上升，高達95.7%。

從財報上以及蛋殼公寓過去一年的動作上，可以清楚看出蛋殼公寓目前的戰略，仍主要聚焦於快速規模擴張。

只是近年來的華爾街更注重盈利數據，過往虧損換規模的故事遠不如以前那麼好講。蛋殼公寓同樣面臨這一尷尬。

財報發出後，在3月25日美股交易日，蛋殼公寓股價收盤時為7.65美元，漲跌幅為0.00%。

公開資料顯示，蛋殼公寓今年1月17日登陸紐交所，發行價為13.5美元，自2月份以來震盪下行，後因受美股資本市場整體劇烈波動，曾在3月20日跌至歷史最低位7.50美元。目前股價為7.65美元，相較發行價累計下跌近44%，市值跌至13.97億美元。

資本市場的不追捧是一方面，蛋殼公寓的快速燒錢規模擴張路徑亦對其現金流構成極大考驗。

而截至2019年12月31日，蛋殼公寓持有現金和限制性現金共34.56億元。有聲音認為，一旦受疫情影響現金流斷供，蛋殼公寓僅能維持不到四個月的正常開支。

今年2月份蛋殼公寓捲入免租糾紛，正是疫情下承壓的體現之一。

此前蛋殼公寓被曝出一邊要求房東免租一個月，一邊對租客的房租照收不誤，引發市場軒然大波。後隨着蛋殼公寓陸續升級補貼政策，以及擴大溝通渠道，才得以讓事件平息，

在財報中針對疫情影響，蛋殼公寓也已經發出業績預警。

“預計2020年第一季度會因新冠狀病毒爆發而對業務和財務業績造成不利影響。公司預計由於居民推遲重返工作崗位而導致入住率下降，這將對公司的工作產生不利影響。同時，自新型冠狀病毒爆發以來，公司還調整了經營的公寓單元數量，以抵消對其入住率的一些不利影響。因此，截至2020年3月31日，公司將運營的公寓數量預計與2019年底相比將有所下降。”蛋殼公寓稱，公司的管理團隊自願在困難時期減薪，並預計2020年第一季度營業收入在19億元至20億元之間。

顯然對於蛋殼公寓而言，2020年雖然完成了上市，但在這一年其將面臨的挑戰也更加艱鉅。