營收行業第一，日賺1.7億，這家房企憑什麼這麼牛？_風聞

文 | 小象冒冒

美 | 空空道人

3月27日碧桂園公佈了2019年年度業績報告。和往常一樣，碧桂園的年報短小、精幹，信息量足。

為了方便閲讀，財經無忌從這麼幾個角度，提取了這份38頁報告中值得關注的點：

一、營收“穩”：報告顯示，碧桂園於2019年全年實現總營業收入約為4859.1億元，同比增長28.2%，在目前已經發布業績的房企中位居第一。

二、利潤“豐”：碧桂園全年毛利潤1266.4億元，同比增長23.6%；淨利潤約為612億元，同比增長26.1%；股東應占核心淨利潤約為401.2億元，同比增長17.6%。

三、現金“足”：2019年全年，集團房地產權益銷售現金回籠約人民幣5301億元，權益銷售回款率高達96%，自2016年起第四次連續在年末實現淨經營現金流為正。

 

截至2019年12月31日，公司賬面擁有現金餘額2683.5億。值得一提的是：這是碧桂園集團有史以來的最高值，現金佔總資產比例高達14.1%。

四、槓桿“低”：碧桂園2019年的淨借貸比率為46.3%，同比2018年下降了3.3個百分點；截至2019年，碧桂園已連續多年保持了淨借貸比率低於70%，這在國內地產一線軍團中極為罕見。

正如碧桂園官方解讀所説的，透過這份年報，我們看到了碧桂園最大的特質：“行穩致遠”。“致遠”，落在了碧桂園強勢的成長性；而“行穩”則落在了現金堡壘、低借貸率和多元化進度上。”

一方面，2020年，新冠疫情的黑天鵝突然來臨，給社會經濟帶來了新的挑戰，許多第三方報告，已經揭示了地產業銷售承壓的問題，如何跨越這道坎，是全行業共同關注的。

另一方面，世界宏觀經濟形勢日趨複雜化，萬科利潤不及預期等事件表明：狂飆突進的時間段已經過去，如何在“白銀時代”穩紮、穩打，找到長期奔跑的姿態，至關重要。

作為龍頭企業，碧桂園的年報有着足以洞見行業的價值。碧桂園，到底是怎樣做到的？

下沉拿地，與中國的城鎮化同行

碧桂園目前的狀態，可以用“手中有糧，心中不慌”來概括。

除了剛剛我們所説的不用犯愁的現金儲備，碧桂園真正的法寶是豐沛的土儲量，和足夠精準、長遠考慮的突出佈局。它聚焦三四線+鞏固一二線的商業模式，已經被證明眼光獨到。

據披露數字，截至 2019 年末，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為 2512 個，分佈於 31 個省/自治區/直轄市的 282 個地級市，總覆蓋 1299 個區/縣。從區域分佈來看，長三角、廣東省、環渤海、長江中游和川渝等五大城市羣可售資源佔比高達 73%，並且在粵港澳大灣區已獲取 3091 億元權益可售資源，另有潛在權益可售資源 3226 億元。

如果近看碧桂園的土儲佈局區域選擇，容易發現，人口因素一直是它的核心考量標準。

具體而言，在碧桂園的可售資源中，97%位於常駐人口 50 萬以上的區域，93%位於人口流入區域，73%位於中國發展較快的五大城市羣，即長三角/江浙滬皖，廣東省，環渤海/京津冀遼，晉魯蒙，長江中游/湘鄂，川渝。碧桂園看重的這“五大城市羣”具備了政策支撐、經濟水平較高且需求旺盛的特點。這五大城市羣的GDP佔比高達53.4%，常住人口占比為40.6%。

據調查，疫情後50.9%購房者更傾向在資源集中的城市置業，可以預見，這些高能級城市的房地產市場也將在疫情後率先復甦，碧桂園憑藉充足的資源儲備有望獲得較好的業績支撐。

除了佔據核心城市和城市圈這一戰略高地外，推動碧桂園規模化發展的，是與中國城鎮化發展同行者的身份——過去，市場曾對碧桂園佈局三四線城市有所顧慮，但隨着疫情帶來的“灰犀牛”效應，讓碧桂園的戰略，得以被重新認識。

據官方披露，至 2019 年 12 月 31 日，碧桂園權益可售資源合計 24181 億元，包括已獲取的權益可售資源為 17022 億元和 7159 億元潛在可售資源。已獲取的權益可售資源中，按照城市等級劃分，目標為一線城市、二線城市和三四線城市的權益可售資源分別是 2906 億元、6140 億元和 7976 億元。

 

在碧桂園進駐的這些三四線城市中，88%的城市處於庫存短缺或合理狀態，對應三四線城市權益貨值的88%——大部分佈局在發展勢能充足的底線城市，有足夠的時間對沖疫情帶來的衝擊，碧桂園的“戰略勢能”正在慢慢兑現。

“三駕馬車”，領跑房企多元時代

以地產主業為主軸，智能機器人、農業是碧桂園發展的另外兩個驅動器。在27號的公開會議中，碧桂園的多元化進程，也是人們關注的重點。

早在2019年初，碧桂園董事會主席楊國強提出了“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”的全新定位，驅動地產、機器人、現代農業“三駕馬車”，加速駛入多元佈局、協同發展的新賽道。

目前來看，碧桂園的“三駕馬車”齊頭並進。

先看機器人版塊。碧桂園總裁莫斌稱，碧桂園博智林機器人項目自2018年7月啓動建設以來，重點聚焦建築機器人研發、製造與應用，已招募了3000多名國內外優秀研發人才，現有在研建築機器人50款，其中32款已投放工地測試。

這組數據體現了其成績：

截至2019年底，博智林已遞交專利申請1843項，獲授權327項，在關鍵領域擁有一批自主核心技術。

在現代農業版塊，碧桂園已落地項目包括湖北“中國種穀”、海南潤達、廣東貢柑產業園、河北張北華大農業康養基地等。

在楊國強的藍圖中，“地產”+“機器人”+“現代農業”，不是相互割裂的。它們共同構成了他心中“美好生活”的閉環：碧桂園有400萬業主，公司+基地+農户的高效生產模式，運用現代化技術進行生產，再通過自有的零售平台，向他們提供服務，是一種結合。而自主研發建築機器人，醫療機器人，餐飲機器人等設備，拓寬地產行業的利潤空間、完善社區生態，是另一種結合。

這，是一個1+1+1＞3的故事。

意料之外，而又情理之中，關於這條“閉環”會帶來怎樣的未來圖景，疫情期間，碧桂園已經“兑現”了一把：

2月16日，碧桂園援助武漢的首批集裝箱煲仔飯機器人正式投入使用，為一線醫護和隔離人員免費提供配餐服務。煲仔飯機器人擁有36個煲位，1小時能完成100-120份煲仔飯，可實現24小時無接觸式循環生產與配餐——一時間引發網友熱議。

27日下午的發佈會上，碧桂園總裁莫斌在透露：“我們希望建築機器人能夠在明年這個時候進入部分的量產，希望能快速的實現產業化。”

對於2020年發展，莫斌表示，2020年碧桂園的經營繼續以求穩為主。佈局上，繼續堅持下沉三四五六線；不遺餘力響應國家號召，精準扶貧，助力小康社會的如期實現；實踐地產+科技+農業“三架馬車”的藍圖。

在被認為“史上最難”的2019年，碧桂園以“行穩”的高現金、低槓桿姿態，拿出了一份漂亮的答卷；2020年初，房市受限於疫情，而碧桂園97%的售樓部恢復正常營業，95.2%的工地復工，3月份的銷售已恢復至接近去年同期水平——數字之後，這是一份“致遠”的能力、執行力。

可以預見，碧桂園“行穩致遠”的故事還將繼續。也許下一次，它帶給社會的驚喜會超出地產行業的想象。