中手遊首亮成績單，高增長的背後都做了什麼？_風聞

3月26日晚間，香港主板上市公司中手遊科技集團有限公司（股份代號：0302.HK）公佈2019年年報。這是中手游回歸港股後的首份財報，也是中手遊的第一份成績單。 財報顯示，2019年中手遊營收達人民幣30.36億元，同比增長90.2%,經調整純利為人民幣6.11億元，同比增長82.1%。在面對遊戲行業競爭如此激烈的今日，中手遊依然能夠交出一份亮眼的成績單，那麼在這份成績單的背後，我們是否能夠探到中手遊的護城河到底有多寬？

三大業務模塊穩健發力

從財報整體來看，2019年中手遊營收達人民幣30.36億元，同比增長90.2%,經調整純利為人民幣6.11億元，同比增長82.1%。那麼，是什麼保持了中手遊的大幅增長？

在3月27日上午，中手遊召開了線上業績發佈會，會上，中手遊聯合創始人兼副董事長冼漢迪表示2019年中手遊業績主要分為三個部分，分別是 遊戲發行收入、自研遊戲收入和IP授權收入。其中，發行業務收入在2019年達到了人民幣25.53億，同比增長了82.3%；遊戲開發業務收入達人民幣4.21億元，同比增長136.8%；IP授權業務達到人民幣6190萬元，同比增長247.8%。正因為這三部分收入都達到高增幅，便使得中手遊2019年的財報顯得如此亮眼。

在遊戲發行方面，中手遊在2019年累計上線33款新品，2016～2019年累計推出遊戲總數達107款。截止到公告日期，其中有80款遊戲可通過應用商店及發行平台下載，有73款遊戲仍然受歡迎，更有11款擁有超過三年的生命週期。對於不少遊戲公司來説，高生命週期的遊戲會對公司業績造成重要的影響，但是對於中手游來説，高生命週期的遊戲反而能夠加強IP的影響力，對於以IP戰略為核心的中手游來説有着利大於弊的好處。

自研遊戲方面，其中《傳奇世界之雷霆霸業》最高月流水帳額超過人民幣2億元，平均每月活躍用户接近130萬，成為2019年“傳奇”手遊品類中廣受歡迎的產品；《熱血戰歌之創世》，最高月流水帳額超過人民幣5600萬元，平均每月活躍用户超過200萬，成為“傳奇”頁遊品類的爆品。此外，中手遊旗下的另一控股子公司北京軟星開發的PC單機遊戲《大富翁10》於2019年10月24日登陸Steam平台，成為10月和11月Steam平台銷量第一的國產遊戲。值得注意的一點是，2019年中手遊在提升開發能力方面斥資約人民幣1.61億元，相比2018年的5972萬元投入額，同比增幅達169.31%。那麼是什麼促使中手遊加大自研方面的投入呢？這恰好是中手游下一步規劃的重點，我們將在第三部分詳細介紹。

最後便是IP的授權收入達到了人民幣6190萬元，同比增長247.8%。雖然收入規模不及遊戲發行和開發，但是這項收入的增長驚人，更重要的是展現了中手遊對IP資源的運作架構終於完成了閉環——構建IP遊戲生態體系+自研自發長生命週期MMO+自有IP及IP品牌運營，這一套可持續發展的業務佈局將成為中手遊今後最穩定的營收來源。

難以複製的護城河

在業績會上，中手遊CEO肖健公佈了一組令大家非常感興趣的數字，就是在IP方面，截至最後實際可行日期，中手遊持有超過31項IP授權並擁有68項自有IP，並且直接及間接投資於有潛力成功熱門手遊的IP公司。這便是中手遊IP戰略的一大亮點。

在IP效應尚未凸顯的時候，中手遊便是當時國內市場當之無愧的手遊發行龍頭（當時騰訊網易尚未轉型手遊），到了2015年，IP元年開啓之後，中手遊公佈IP戰略，開啓了全球IP之旅。雖然暫居國內第一，但是這種成績並未讓中手遊驕傲，在當時的採訪中，中手遊CEO肖健曾談到，中手遊藉助移動遊戲的快速發展而崛起，相對騰訊、網易來講，中手遊的積累是偏少的，但是移動遊戲市場裏還是充滿着各種機會，這樣的機會會留給像中手遊這樣的企業。

於是，中手遊開始執行IP戰略，通過自身的屬性， 把握一些市場前瞻的機會，儲備大量全球性的優質IP。直至2018年，中手遊公佈新戰略，計劃打造圍繞IP遊戲的生態體系和全球化。經過長期不斷的探索和運營，中手遊正是 以IP的把控和品牌運營能力為核心競爭力,奠定自身在行業中的地位。

現在，擁有豐富IP儲備的中手遊已經被業內譽為“IP一哥”。手握IP資源，並且擁有IP變現與增值能力的中手遊，為自身也帶來更多元化的IP品牌運營收入，中手遊也由此從單純的遊戲企業向泛娛樂企業升級轉型。比如在2018年併購北京軟星51%股權，計劃更進一步成為大宇股東，這也是向外界表明，中手遊在積極投身於文創IP品牌的建設與運作。目前針對《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》、《大富翁》等知名IP準備展開的泛娛樂合作，只是在IP領域初步的戰略佈局。可以預見，在影視、動漫、遊戲、衍生品和線下娛樂等各種合作之外，中手遊近年來持續展開圍繞IP的全球化合作、IP資源的戰略性投資和全球知名IP的戰略性併購，今後將會更多地運用到自己所屬的IP上，進而開始嘗試打造屬於中國的世界級IP。

如今，中手遊在IP方面的優勢地位已經顯現出來，其中最好的證明便是在此次財報中的數據，從收入分類來看，2019年度中手遊自有及獲授權IP類產品收入達人民幣15.61億元，遊戲開發商持有的IP遊戲收入達人民幣5422萬元，合計達人民幣16.15億元，IP類遊戲收入佔比達53.20%。超過半數的收入來源於IP類遊戲，這便成為了其它遊戲開發商難以複製和超越的模式，也便是中手遊為自己構建起來的護城河。

下一步落子

2019年中手遊的財報成績足夠亮眼，於是更多的人是關心中手游下一步將如何。

眾所周知，現在的遊戲廠商發產品之前，都需要遊戲版號，這是必不可少的。不少遊戲廠商因為版號問題遲遲無法發佈新產品，這對業績會有着非常大的影響，不過中手遊這方面算得上是未雨綢繆，目前， 中手遊計劃在 2020年底前推出 38款新產品，其中 28款已經獲取到相應的版號許可 ，數量遠高於國內同業公司，這便保證了中手遊 2020年的基本盤。

2020年中手遊計劃推出的部分新品

同時，中手遊還與騰訊、字節跳動都達成了深度獨家代理合作，這意味着中手遊定製開發的遊戲品質及數據得到頂級平台的認可。

基於以上兩點，便可以理解為什麼中手遊在2019年將研發費用提升至1.61億元，而中手遊旗下兩大研發子公司實力超強，包括北京軟星（含旗下全資子公司上海軟星）和文脈互動，在業界都是非常有名，強大的研發實力也能夠幫助中手遊在自建IP上取得更大的優勢。

此外，中手遊還在積極佈局雲遊戲市場，這些都將是中手遊未來可能出現的爆發點。

從發行到自研、從 IP運作到 IP生態建設、從遊戲到泛娛樂，中手遊未來的路線越來越明確， IP遊戲成為此次中手遊財報中營收增長的主要來源，這也從側面反應了當前遊戲行業的現狀，有着“IP一哥”之稱的中手遊，也能夠在接下來的競爭中顯得遊刃有餘，通過自研和授權將自己的業務模型建設得更加堅實。