國際油價還會再跌嗎？_風聞

        新華社北京3月31日電（全球熱點）國際油價還會再跌嗎？

　　新華社記者

　　國際油價3月30日大幅下跌，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格和倫敦布倫特原油期貨價格分別下跌6.60%和8.70%，其中紐約油價勉強收於每桶20美元上方。

　　分析人士認為，新冠肺炎疫情顯著衝擊原油需求，沙特阿拉伯與俄羅斯價格戰未見緩和跡象，諸多不確定因素將制約油價企穩前景。

2019年7月2日，在奧地利維也納，沙特能源、工業和礦產資源大臣哈立德·法利赫出席石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克產油國部長級會議。新華社記者 郭晨 攝

　　【新聞事實】

　　沙特能源部30日宣佈，自5月起，沙特原油日出口量將在現有基礎上提高60萬桶，至1060萬桶。阿拉伯聯合酋長國也宣佈，自4月起將原油日產量增加至少100萬桶。

　　受多重不利因素影響，當天紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格盤中跌破每桶20美元，5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格跌至18年來最低點。

　　俄羅斯總統普京30日同美國總統特朗普通電話，雙方就當前世界石油市場形勢交換了意見並約定舉行俄美兩國能源部長級磋商。

　　特朗普當天早些時候接受美國媒體採訪時表示，沙特與俄羅斯在價格戰中都顯得“瘋狂”，美國不希望看到本國頁岩油產業在這場危機中消失。

　　美國近年成為全球主要原油出口國，但當前油價水平已低於不少美國頁岩油生產商的開採成本。

　　【深度分析】

　　石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國的減產協議於3月底到期。市場擔心，如果產油國“放開供應”，4月原油市場將出現史上最嚴重的供需扭曲。

　　一方面，石油需求大幅萎縮。奧地利JBC能源公司預測，今年四五月份，全球石油需求可能同比下降20%以上。高盛集團表示，新冠肺炎疫情給石油行業帶來巨大沖擊，預計本週全球石油日需求量將減少2600萬桶，約佔日需求總量的25%。需求端的衝擊已超過沙特與俄羅斯之間的價格戰。

　　另據英國《經濟學人》報道，美國原油戰略儲備已達存儲能力的90%，接近飽和，難以進一步消化增量石油。

　　另一方面，產油國在原油限產政策上的分歧未見緩和。沙特、俄羅斯和不少海灣國家均表示將增產。德國商業銀行報告認為，原油供給側的“價格戰”仍沒有收手跡象。

　　瑞傑金融集團分析師約翰·弗里曼認為，需求承壓，原油存儲接近極限，正給市場帶來噩夢般的景象，油價可能下探每桶10美元的整數點位。

　　【即時評論】

　　分析人士認為，今後一段時間，能源市場將持續動盪，在基本面的多種不確定性消除前，市場情緒將加劇油價波動。

　　一是疫情繼續蔓延，歐美等地尚未確認高峯期。高盛表示，疫情限制措施的最終規模很可能會對能源工業和地緣政治帶來永久性改變。

　　二是沙特與俄羅斯“拼內力”長期化。美國石油價格信息社認為，兩國均有可觀財政儲備且領導層態度強硬，不願意先作出妥協。此前，美國數次釋放調解信號，但沒有得到兩國積極回應。

　　【背景鏈接】

　　為平衡市場供需和穩定價格，歐佩克本月初希望與俄羅斯等非歐佩克主要產油國進一步減產，但雙方未能就減產計劃達成一致。

　　沙特隨後宣佈大幅增加原油產量，不再受減產協議約束，同時為亞洲及歐美客户提供罕見油價折扣，導致國際油價暴跌。

　　自3月9日以來，紐約輕質原油期貨價格已接近腰斬。

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深度|疫情擠壓需求，產油大國4月1日不再限產，國際油價向何處去

2020-03-30 來源：上觀新聞

有分析稱，隨着減產協議到期，沙特和俄羅斯可能會休戰。

美國原油價格29日一度跌破每桶20美元，接近18年來最低水平。分析師預測，隨着歐洲和北美大面積停工導致石油需求驟減，全球石油消費可能減少25%。

讓人費解的是，儘管需求萎縮，但產油大國仍打算增產。隨着現行石油減產協議於4月1日到期，沙特打算從當日起將產量保持在1000萬桶——過去數月內，沙特原油產量一直維持在970萬桶/日附近。有交易員預計，4月石油過剩量可能接近每日2500萬桶。這一水平可能會使全球石油存儲能力在幾周內癱瘓，也會讓較年初“腰斬”的國際油價進一步墮入深淵。

膠着

自2016年11月以來，石油輸出國組織（歐佩克）與以俄羅斯為首的非歐佩克產油國一直在減產問題上保持合作，執行每日210萬桶的減產協議，讓油價維持在每桶50—70美元的中高區間運行。

今年2月以來，新冠肺炎疫情帶來的需求萎縮和恐慌加劇，給國際油價造成下行壓力。沙特提議歐佩克+在4月1日舊協議到期前，達成每日再減產150萬桶的新協議。

然而，在本月6日歐佩克+政策會議上，俄羅斯拒絕了這一動議，認為應該等6月下次會議時再作考慮。於是，沙特立馬翻臉——下調關鍵市場價格、承諾數週內大幅增產，令大宗商品市場和金融市場不知所措。

“沙特意氣用事，相當於是在原油市場宣戰。”一名大宗商品對沖基金經理稱，它旨在通過短期陣痛向其他產油國施壓，促使其重回談判桌。也有評論稱，沙特突然決定增產，“回絕”了俄方繼續商談的建議。

不過，俄羅斯並不打算放棄抵抗。俄羅斯財政部9日表示，莫斯科有足夠資源來彌補油價處於每桶25—30美元情況下的預算短缺，並且可以維持6到10年。沙特阿美11日回應稱，沙特將把原油極限產能從當前的每天1200萬桶提升至1300萬桶。自4月起，沙特的原油供應量將大幅提高至每天1230萬桶。

市場分析人士認為，沙特和俄羅斯本輪油爭最大的分歧在於，隨着需求鋭減，切蛋糕的爭奪日益激烈，沙特希望進一步減產保價；但俄羅斯認為目前不必深度減產，否則將影響俄財政狀況，且讓不斷擴大頁岩油出口的美國坐收漁利。

統計數據顯示，過去三年多來，沙特與俄羅斯的市場份額不斷下降，而美國頁岩油無論價格漲跌，份額都在增長。2018年，美國的石油產量佔據全球石油市場的16%，與沙特、俄羅斯持平；2019年，美國的市場份額進一步上升至18%，超過俄羅斯和沙特的16%和15%，成為全球最大的石油生產國。

如今，半個多月過去了，沙特和俄羅斯仍處於膠着狀態。俄羅斯連塔網上週稱，俄羅斯不會向沙特搞垮油價的訛詐低頭。彭博社稱，瞭解政府計劃的消息人士證實，哪怕油價跌破20美元，俄政府也不會改變立場。有評論稱，沙特、俄羅斯正在比拼“誰更能耗得起”，最先妥協的一方將是輸家。

中國石油大學教授龐昌偉指出，沙特、俄羅斯似乎有種唱“雙簧”的感覺，它們膠着博弈的態勢會隨着疫情發展、美國頁岩油出口的縮減而出現變化。沙特的確有美沙特殊關係的政治考量，但也不是完全與美國一個鼻孔出氣；而俄羅斯則想通過油價波動，來捍衞自己的地緣政治利益。就在去年底，美國曾對俄輸歐的北溪—2天然氣管道項目實施制裁。

上海社會科學院國際問題研究所副研究員孫霞表示，現在很難評估沙特和俄羅斯是否在私下接觸。俄羅斯意圖很明確，就是要把美國頁岩油擠出市場，估計不會輕易鬆口。美國可以説是其中的一個變量，它不久前提出要沙特採取行動、穩定油價。沙特是否會因為同盟關係考慮美國的意見、美國將發揮怎樣的作用值得觀察。

休戰？

眼看着4月1日減產協議即將到期，外界擔心，沙特等產油國真會“言出必行”競相增產？它們能承受低油價帶來的經濟代價嗎？

國際能源署預計，受新冠疫情拖累，今年全球石油消費將出現2009年以來首次萎縮，日需求將減少15萬桶。如果價格戰持續，將讓本已需求疲軟的全球原油市場遭遇供需側的雙重夾擊。今年二三季度布倫特原油價格將觸及每桶20美元關口。沙特、俄羅斯等產油國的財政狀況勢必受到打擊。

美國銀行全球研究部指出，從各國盈虧平衡油價的角度看，原油價格已顯著低於各國盈虧平衡油價。儘管沙特的生產盈虧平衡油價最低——在每桶20美元以下，但從長期來看，沙特無法維持外部盈虧平衡。其經常賬户對油價波動非常敏感，估計很難承受長期價格戰。市場研究機構MRB合夥公司認為，沙特和俄羅斯都承受不起6個月以上的價格戰。

此外，分析人士指出，如果低油價持續，全球產油“三巨頭”之一的美國將遭遇頁岩油危機。

一方面，美頁岩油產業或經歷破產潮，今年頁岩油產量可能出現自頁岩油氣革命以來的首次下降。另一方面，美債券市場風險加劇。穆迪公司數據顯示，2020年北美油氣公司將有超過400億美元的債務到期。隨着油價下跌和債券市場收緊，不少油氣企業將無法進行再融資或債務展期。高盛指出，美國頁岩油生產商是美國高收益債券市場的重要組成部分，如果其債務狀況惡化，將對美股乃至整個美國金融系統穩定性造成衝擊。

正因如此，美國方面已從不同渠道向沙特施壓，要求其減少。美國石油業監管機構也與歐佩克開啓對話，歐佩克秘書長巴爾金多邀請美方代表參加可能於6月舉行的下一次歐佩克+會議。

孫霞指出，協議到期後，各國的產量理論上可以不受限制，有多少可以釋放多少。與俄羅斯、美國等產油國比，沙特可以説手裏有牌：它有足夠的剩餘產能來兑現自己增產跑量的目標。而俄羅斯等其他產油國能否增產，就要受到生產成本的限制。如此一來，沙特就能提高用低價佔有市場、控制市場的能力，同時也摸清了別人的底牌。即使將來重新達成減產協議，沙特還是划算的。

“沙特是想玩一場權力遊戲，旨在重申，自己才是當之無愧的全世界最大產油國。”《金融時報》稱。

龐昌偉則認為，隨着減產協議到期，沙特和俄羅斯可能會休戰。新冠疫情是雙方博弈過程中非常重要的因素。隨着疫情擴散，全球生產鏈、供應鏈岌岌可危，世界經濟面臨衰退風險，石油需求急劇下降，主要產油國減產勢在必行，以實現基本的供需平衡。在4月1日以後，可能中旬左右，雙方將回到談判桌上。各方同意減產200萬桶的可能性很大。

散夥？

談判桌上的崩盤、油價暴跌以及沙特打響價格戰……一連串壞消息讓很多人懷疑，全球最大的石油聯盟“歐佩克+”已走到即將解體的境地。

自2008年底起，歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產油國開始合作，以期平衡市場供需、穩定油價。有數據顯示，歐佩克+的石油產量佔全球總產量的40%以上。但隨着本月談判破裂，歐佩克+內部裂痕再次凸顯。有消息稱，歐佩克與俄羅斯此前早有嫌隙。2月有媒體爆料稱，沙特正考慮脱離與俄羅斯一同構建多年的生產聯盟；而在2月初的一次緊急技術會議上，俄羅斯拒絕過沙特提出的進一步減產提議。

美國能源專家鮑勃·麥克納利（Bob McNally）稱，市場恐慌加劇、需求正在下降，歐佩克必須讓俄羅斯説“是”，否則歐佩克+將因不減產而釀成史詩級的政策失誤。美國原油價格29日開盤後一度跌破每桶20美元，跌幅逾6%，接近18年來的最低水平。“這是歷史性的油價崩潰。”哥倫比亞大學全球能源政策中心負責人傑森·伯德符（Jason Bordoff）説。

不過，龐昌偉指出，歐佩克+談崩並不意味着散夥。歐佩克內部主要是沙特在起決定性作用，俄羅斯則在外圍搖旗吶喊。《紐約時報》稱，歐佩克+的團結實際上取決於沙、俄兩家，其他國家的話語權都不大。俄、沙一直在很大程度上對全球石油生產發號施令，主導了平衡市場的所有合作。而油價一旦下跌到非常嚴重的程度，它們還是會握手言和。

孫霞指出，從歐佩克內部看，只要沙特還能用歐佩克達到自己目標，歐佩克就不會解散。但歐佩克+就比較懸，它不是一個國際組織，只是依託暫時的協議。如果俄羅斯沒有力量制衡沙特主導下的歐佩克，它的未來走向就會打上問號。如果把歐佩克+的規模擴大，可能會有更多存在感。

不過，專家一致認為，無論歐佩克+能否達成新的協議，受疫情擴散、需求鋭減、世界經濟可能衰退等客觀因素影響，國際油價可能會在低位徘徊一段時間。等需求淡季過後，油價也可能開啓新一輪反彈。