小米：手握660億現金113億房產，人均年薪46萬_風聞

作者丨葉二

編輯丨顧盼

來源丨AI藍媒匯

“穩健經營”，“積極進取”。這是雷軍對小米2019年整體表現的評價。

3月31日港股盤後，小米集團公佈2019年Q4及全年業績。財報顯示，2019年小米總營收首次突破2000億元門檻，達到2058億元，同比增長17.7%。經調整後淨利潤115億元，同比增長34.8%。

其中，2019年第四季度總收入為565億元，同比增長27.1%，是小米集團2019年營收最高的季度；經調整後淨利潤為24億元，同比增長26.5%。

可以看出在過去一年小米經過了多次人事組織調整，以及實行雙品牌戰略之後，獲得了一定成效。不過身處智能手機行業，小米依然受到不小的智能手機紅利退潮，以及5G迭代關口的影響，主營業務增速開始放緩。

根據財報，2019年小米在智能手機部分的收入為1221億元，同比增長7.3%，智能手機出貨量在1.246億部，相較2018年1.187億部同比增長5%。增速明顯放緩。在2018年，這兩項同比增長指標分別為41.3%、29.8%。

另外在2019年小米loT與生活消費產品部分的收入為621億元，同比增長41.7%，小米在互聯網服務收入為198億元，同比增長24.4%。在2018年，這兩項業務的同比增長分別為86.9%，61.2%。

顯然隨着移動互聯網的深度普及，再疊加外部經濟環境，智能手機以及loT都暫別了高速增長的階段，這是小米們都需要直面的現實問題。

今日港股交易，截止發稿時小米股價下跌接近3%，目前市值約為320億美元。

01

九成收入來自硬件

小米營收結構權重有所調整。

2019年，小米在智能手機部分收入佔整體營收比例為59.3%，去年同期為65.1%；小米在loT與生活消費產品部分的收入佔整體營收比例為30.2%，去年同期為25.1%。

一方面是智能手機市場整體紅利退潮，小米手機在國內以及出海方面都遭遇了不小挑戰，另一方面是隨着小米A loT戰略的持續推進，lot與生活消費產品業務正在成為推動小米持續增長的主要引擎。

財報數據顯示，截至2019年12月31日，小米loT平台已連接的設備數（不包括智能手機和筆記本電腦）達到2.348億台，同比增長55.6%；擁有五件及以上連接小米loT平台的設備（不包括智能手機和筆記本電腦）的用户數增加至410萬，同比增長77.3%。2019年12月，人工智能助理小愛同學的月活用户達到6000萬，同比增長55.7%。

不過這兩項業務在外界看來仍歸於硬件範疇，合併來看，2019年佔小米整體營收比重為89.5%，2018年為90.2%，所差無幾。

業內共識，硬件業務貢獻不了多高毛利。

財報顯示，2019年小米智能手機分部毛利率由6.2%提高至7.2%，這基於小米在過去一年優化產品組合並衝擊高端市場等，小米loT與生活消費產品分部毛利率由2018年的10.3%提升至11.2%，毛利率均處於較低水準。

根據雷軍公開信，2019年小米硬件綜合税後淨利率依然為正，小於1%，守住了對用户的承諾。換句話説，小米2019年經調整後115億元的淨利潤，絕大部分都來自於小米的互聯網服務。後者的毛利率則處於較高水平，2019年為64.7%，2018年為64.4%。

問題在於，小米互聯網服務的營收佔比依然不高，2019年該業務佔整體營收比重為9.6%，2018年為9.1%，雖然提升了0.5個百分點，但仍舊未破10%這一門檻。

02

研發、投資、“買房”

面對智能手機整體市場競爭變化以及4G迭代5G關口，小米在2019年也一直在加碼護城河。

財報顯示，2019年小米在研發開支上由2018年的58億元增加29.7%至75億元，仍然在追加研發投入。不過幅度有所回落，2018年是同比增加83.3%。

在研發佔收入比重上，2019年為3.6%，2018年為3.3%。

根據雷軍表示2020年小米將在研發投入上繼續加碼，預計超100億元，以此口徑計算，相較2019年的75億同比將增長至少33%。

截至2019年12月31日，小米的研發人員共8874人，包括海外在內的總員工數為18170人。報告期內，小米的薪酬開支總額（包括以股份為基礎的薪酬開支）為83億元，平均下來人均年薪約46萬元。

此外小米亦在持續擴大投資生態鏈。

根據財報截至2019年12月31日，小米共投資超過290家公司，總賬面價值約300億元。

且在進入2020年，小米投資依舊激進。公開資料顯示，自2020年1月16日起，小米通過旗下專攻半導體領域的“小米長江產業基金”，在短短兩個多月內，迅速的投資了多家半導體公司：帝奧微電子、速通半導體、芯百特微電子等。

值得注意的是，在依靠投資以構築生態鏈護城河的同時，小米也創造了可觀的投資收益。2019年第四季度，小米處置投資錄得税後淨收益為8.69億元。

另外小米也儲備了較高的現金流。截至2019年12月31日，小米現金總儲備約為人民幣660億元。

種種因素疊加之下，雷軍稱，儘管有疫情的影響，其對於小米前行的道路仍然自信樂觀。

北漂多年，終於在北京買房的人就是有底氣。

2019年小米搬入位於海淀區的小米移動互聯網產業園，財報顯示，小米目前的辦公及其他不動產的賬面價值為113億元。