21世紀教育的2019年：職教學生就業率超95%，佈局新高考賽道_風聞

2019年，21世紀教育優化了素質教育，佈局了新高考賽道，有序進行了收購擴張。

撰 文丨胡 瑩

21世紀教育日前發佈2019年年度業績報告。報告顯示，2019年，21世紀教育實現營收2.34億元（人民幣，下同），同比增長16%；年內利潤8275萬元，同比增長19.2%，業績漲勢穩健。

報告期內，2019年21世紀教育新併入6所培訓學校，招生人數穩定增長。作為京津冀地區首家在港上市的民辦高等教育服務商，截至2019年12月31日，共擁有21所學校，涵蓋了從學前教育到小學、初中及高中、大專及繼續教育的全學段服務。

除此之外，這份年報還透露21世紀教育哪些發展情況？公司未來發展戰略佈局如何？為此，藍鯨教育梳理了近五年的財報，試圖瞭解業績背後的邏輯。

營收淨利潤齊增，漲勢穩定

營收方面，財報顯示，2019年21世紀教育實現營收2.34億元，較比2018年的2.02億元營收，增長了16%。回顧近五年業績，2015-2019年21世紀教育營收復合增長率達12.3%，漲勢平穩。

利潤方面，21世紀教育2019年毛利達1.21億元，較比2018年的1.02億元，穩增18.6%。2015-2019年，21世紀教育毛利複合增長率達19.17%。

21世紀教育2019年年內利潤達8275.3萬元，2018年為6942萬元，同比增長19.2%。更引人注意的是，五年內淨利潤增長速度快於營業收入增長，2015-2019年，年內利潤複合增長率高達32.41%。

利潤率方面，2019年21世紀教育毛利率高達51.8%，2018年同期為50.6%。近五年來，其毛利率均高於40%。年內利潤率達35.47%，較比2018年的34.37%略有上升，盈利能力良好。

除了營收與利潤均保證了近20%的增長，21世紀此次交出的業績成績中，更亮眼的是總資產大幅增加的同時，負債情況依然健康。

數據上看，截至2019年12月31日，21世紀教育總資產首次突破十億，達10.73億元，較之於截至2018年12月31日的7.56億元，大增41.92%。

同時，負債率卻依然保持健康。與2015-2017三年內均超50%的負債率相比，處於擴張期21世紀教育，2019年負債率保持在37.40%。財報數據顯示，2019年總負債4.00億元，較截至2018年的1.71億元，增長了133.97%。

收購6所培訓學校，招生持續穩定增長

21世紀教育是河北省大型民辦教育服務商，為從學前教育到小學、初中及高中、大專及繼續教育學生提供教育服務。地處京津冀區域，依靠其地理位置優勢，公司有望從該地區對民辦教育需求的預期增長中獲利，實現業務快速增長。

2019年，21世紀教育加速建校擴張。截至2019年12月31日，21世紀教育共擁有21所學校，比截至2018年12月31日擁有的15所學校，增加了6所，且均為素質教育板塊新高考賽道培訓學校，未來新高考業務有望給21世紀教育注入更強的發展驅動力。

而在其目前擁有的21所學校中，包括職業教育板塊的1所民辦高校，即石家莊理工職業學院；以及由11家新天際輔導中心組成的6所新天際培訓學校；2所培尖培訓學校及4所學鼎培訓學校。同時，早幼教方面，截至目前，21世紀教育共擁有8所新天際幼兒園。另外，2019年內，21世紀教育還託管了石家莊鐵道大學四方學院西校區。

學校數量的增加直接帶來了學生及教師人數的增加。2019-2020學年，21世紀教育招生穩定，共有32228名學生入讀旗下學校，同比增長5.4%，其中包括16772名全日制學生及15456名非全日制學生。

回顧歷史數據，最近5個學年，21世紀教育入讀學生數逐年上漲，2019-2020學年入讀學生數量已超2015-2016學年入讀學生數量3倍。5個學年內入讀學生數量的複合增長率達30.3%。

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從細化板塊分佈來看，2019-2020學年，以石家莊理工職業學院為主的職業教育板塊業務招生人數較多，共計30497人，佔學年總招生人數的94.63%。2018-2019學年職業教育板塊業務共招生28841人，佔學年總招生人數的94.35%。同時，據公告顯示，2019年，京津冀一體化區域的民辦專科學校中排名第二的石家莊理工職業學院，學生就業率已突破95%，達到95.3%。

而素質教育方面，截至2019年12月31日，21世紀教育素質教育板塊的培訓學校合計向7620名學生提供了約46.93萬輔導課時的課程。且大部分學生選擇完成首期學習後續課，續生率達到65.1%。

另外，旗下8所新天際幼兒園招生人數在2019-2020學年基本保持穩定，由2018-2019年招生1726人微增至1731人。

教師方面，截止2019年12月31日，21世紀教育共計擁有教師1412人，同比增長31.84%。其中職業教育板塊擁有教師484人，佔教師總數的34.28%，師生比約為1:71。

素質教育板塊K12培訓學校方面，由於2019年內收購了2所培尖培訓學校及4所學鼎培訓學校，教師數量增至776人，佔教師總數的54.95%，而其中68.3%為兼職教師。

幼兒園教師人數有所下降，由2018年的163人下降了6.75%至152人，均為全職教師，師生比約為1:11。

而收入方面，2019年，21世紀教育共完成客户合約收入2.34億元，2018年同期為2.02億元，同比增加15.96%。

其中，職業教育板塊學費、住宿費、學校運營服務收入、以及就提供招生服務向若干獨立大學收取的服務費、提供職業培訓及應試課程收取的收入、授予食堂管理權所得收入在內的其他收入共計1.41億元，比2018年增長18.46%。

素質教育板塊輔導費、學費、諮詢費共計收入9321.4萬元，2018年同期為8294.7萬元，同比增長12.38%。

優化素質教育業務，佈局新高考賽道

21世紀教育於2018年5月29日在港上市時，公司發售價定在發售區間的上限每股1.13港元，經扣除上市開支後，收到全球發售所得款項淨額約為3.81億港元。

當時招股書顯示，其本次IPO募集資金的40%預計將用於2020年底前收購及重塑第三方幼兒園品牌，以在一體化地區擴張新天際幼兒園網絡；約20%將用於2020年底前，通過收購主要提供小班制輔導服務的第三方輔導學校，在一體化地區擴張新天際輔導中心的網絡。約20%將用作維護、翻修及升級學校及輔導中心的設施，及改善石家莊理工職業學院學生的住宿條件；約10%將用作建立海外業務及獲得國外運營學校的經驗；約10%用作提供運營資金及一般企業用途。

上市後，21世紀教育加快了業務佈局。在素質教育方面，2018年11月16日，21世紀教育公告稱，上市之後，集團對幼教業務進行了發展戰略優化，由“直營園+管理輸出”逐步優化為“內容+科技+服務”的發展思路，致力於成為“優質學前教育內容供應商”。

21世紀教育的思路是由運營直營幼兒園向輸出運營體系轉型，建設幼教雲生態平台，對幼兒園運營進行數字化智能化升級，打造安全、高效、有品質的創新型幼兒園運營平台。將幼兒園領域收併購方向調整為以圍繞0-6歲幼兒及幼教機構的內容和科技類公司為主，同時關注對雲生態有協同作用的TO B類公司。

同時，全面外延增長的21世紀教育也找到了新的業績增長助推器。2019年，21世紀教育將目光投向了新高考賽道。2014年就成為新高考改革先驅省份之一的浙江省率先吸引了21世紀教育的注意。

2019年，21世紀教育落子長三角，正式佈局新高考賽道。9月5日，其控股子公司澤睿教育出資2300萬元人民幣收購浙江培尖51%股權，21世紀教育集團收穫重慶培尖課外培訓學校和杭州華石培尖培訓學校兩所培尖培訓學校。培尖教育自2014年成立以來就專注於數理培優、自主招生等新高考改革相關業務，目前已經成長為國內細分行業龍頭。2014-2018年，培尖教育培訓學員數萬名，覆蓋國內數百所優質高中。每年培尖優秀學員進入國內頂級大學人數都在100-200人之間。

2019年9月6日，旗下孫公司石家莊新天際出資1400萬元人民幣收購K12培訓機構杭州一脈70%股權。杭州一脈旗下4所學鼎培訓學校併入21世紀教育集團。杭州一脈教育，在浙江寧波及周邊地區開辦培訓學校，主要向小學、初中及高中學生提供個性化輔導、自主招生培訓及高考志願填報服務。

從2019年度財報上看，21世紀教育此次佈局新高考賽道成果顯著，截至2019年12月31日，培尖培訓學校新高考業務合作學校達620所，已向11580名學生提供五大學科競賽輔導培訓業務。

優化素質教育、佈局新高考賽道的同時，21世紀教育外部收購擴張的發展佈局仍在有序進行。2019年，21世紀教育先後發起了多起併購。

2019年2月28日，21世紀教育向教育行業投融資資源整合及研究諮詢服務商北京英育新媒投資200萬人民幣，佔有其2%股份。

2019年4月1日，旗下石家莊理工職業學院與英國愛爾蘭唐道克理工學院達成戰略合作，開展教學活動及學生交流，探索幼兒早教、電腦技術、建築工程等專業的3+X合作模式。

2019年7月31日，21世紀教育與中海軟銀投資管理有限公司達成框架協議，雙方將聯手成立一支規模30億人民幣的教育產業基金，投資於民辦教育尤其是素質教育企業。

2019年12月5日，21世紀教育與華為簽署協定，共同推進人才培養教育合作。21世紀教育無縫對接華為公司ICT產業鏈企業的人才需求。