瑞幸咖啡到底姓中姓洋：那粒披着中概股外衣的老鼠屎_風聞

一覺醒來，以星火燎原之勢發展的瑞幸咖啡又火了。

不過，與以前火遍神州大地不同，與以前紅紅火火的“火”不同，這次瑞幸咖啡火遍全球，性質上是引火燒身的“火”。

因為自己承認做了20多億人民幣規模的假賬，瑞幸咖啡在一夜之間，股價狂掉85%，次日再接再厲，又跌掉了12%，現在還在持續，已經從每股20多美元跌到了最近的5.38美元（4月3日收盤價）。同時，瑞幸咖啡各大門店遭遇了中國消費者的瘋狂擠兑，大家生怕瑞幸咖啡倒閉關門，忙着把手裏頭的“鉅惠”優惠券換成藍底白鹿的“這一杯，誰不愛”，落肚為安。

瑞幸咖啡曾被中國人們廣泛關注，熱烈議論，認為是在中國這片神奇的土地上孵化出來的一個“互聯網+資本”的奇蹟。2018年1月1日，新品牌瑞幸咖啡粉墨登場；2019年5月，瑞幸咖啡在美國納斯達克掛牌上市。完成這一切，簡直是火箭速度，只用了短短18個月時間。瑞幸咖啡還請來了國際範十足的明星湯唯和張震代言，為其市場推廣助力。

所謂“其興也速，其衰也速”。上市後不到一年，瑞幸咖啡構建起來的企業大廈訇然倒塌。這個速度也應該創造了從上市到倒塌的速度之最。其實，伏筆早就埋下，警報早就拉響，早在2020年1月，即上市半年後，美國著名的做空機構渾水曾經發布報告質疑瑞幸咖啡造假。這份報告雖然當時對瑞幸咖啡的股價造成了一定影響，但並不致命，瑞幸咖啡最後挺了過來。沒想到，事隔三個月之後，瑞幸咖啡還是禍起蕭牆，堡壘從內部攻破了。

雖然負責財務的COO黎輝因此引咎辭職。但高飛鋭思想認為，這是瑞幸咖啡的“棄卒保帥”之舉，黎輝成了背鍋俠。這麼大的事，肯定不是一個COO一個人能夠一手主導的，那些主要創始人，如大股東陸正耀（個人持股30.53%），創始人、CEO錢治亞（個人持股19.68%）就能夠安然無恙，置身事外？難道他們事先一點都不知情？

對瑞幸咖啡，很多受過其恩惠的用户，是頗有好感的。同樣的一杯咖啡，星巴克要價高達三四十元，瑞幸咖啡便宜了三分之二，只要十塊錢，還有微信紅包等各種各樣，讓人眼花繚亂的補貼返利，因而被消費者熱捧，這也是瑞幸咖啡在短短時間內迅速擴張的市場驅動力。據説，到創立一年半的時候，在上市之前，瑞幸咖啡門店就擴張到了近2000個，遍及全國各大中小城市。

這麼便宜的價格，肯定是要虧本的。據瑞幸咖啡財報，2018年，賠了16億，融資進來的錢基本上賠進去了。2019年中報，虧損17.87億；2019年3季度報，淨虧5.319億。然而，奇怪的是，儘管業績不如人意，瑞幸咖啡的股價卻一路飆漲，到Q3季報發佈後，瑞幸咖啡股價漲到了20多美元，總市值逼近了百億美元大關。可謂其時美國資本市場上的一個不折不扣的神話。

唯一能夠支撐起瑞幸咖啡股價和市值的，就是瑞幸咖啡給太平洋彼岸的股民們畫的一個大餅：北美和歐洲國家每年人均咖啡消費約400杯，日韓每年人均咖啡消費約360杯，在中國市場上，這個數字小於5——從個位數的5到三位數的300-400,這個市場的想象空間該有多大？這個市場將是更懂中國國情、更懂中國用户習慣的瑞幸咖啡的。

用美國資本市場圈來的錢瘋狂補貼中國客户來消費，這種模式讓中國消費者普大喜奔，有人把“國貨之光，美利堅收割機”等帶有“崇高民族情感”的標籤毫不吝惜地給了瑞幸咖啡。由於這種情感，在瑞幸咖啡遭遇空前做空之際，喝過瑞幸咖啡的朋友也挺身而出，為瑞幸咖啡打抱不平，以為是美帝又在打壓欺負中國企業，就像打壓民族品牌的驕傲的華為一樣了。

不過，這次，我的親愛的同胞們可能是用錯了感情。瑞幸咖啡不是一家中國民族企業，將寶貴神聖的民族情感用在瑞幸咖啡身上，有點兒驢頭不對馬嘴，被太平洋彼岸恥笑了。

瑞幸咖啡的老闆陸正耀是福建人，後移居香港，同時又是加拿大永久居民。瑞幸咖啡是在開曼羣島註冊的、在美國資本市場上市、VC拿的是美元、大股東是美元基金。瑞幸咖啡只不過是在中國市場上混江湖而己，這個企業從裏到面，就是一個不折不扣的外資企業——當然，也有些小股東是中國公民。

可能有一點還被您忽略了，受瑞幸咖啡造假牽累，一大把中國概念股應聲大跌，蔚來汽車、唯品會、拼多多、京東等都受到不同程度的影響。近年來，美國資本市場響起了排斥中概股的聲音，理由之一就是中國企業愛做假賬。瑞幸咖啡又給這些美國政客們多了一箇中概股愛做假賬的如山鐵證。

如此説來，雖然瑞幸咖啡不是正經八百的中概股，但確實成為披着中概股外衣的中概股中的一粒“壞了一鍋湯的老鼠屎”。

這恐怕是中國消費者沒有想到的。所以，瑞幸咖啡被做空，有着深厚民族情結，愛國情懷的我，一點也不覺得可惜，更不想為瑞幸咖啡挺身而出，激揚文字，打抱不平。