瑞幸之後，神州系連環崩；陸正耀的資本遊戲，爆倉_風聞

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1瑞幸事發，其母胎神州的“閉環造車”計劃還能如願嗎？擠兑完瑞幸，擠兑神州會成為新現象嗎？

2《IT時報》記者走訪上海火車站和浦東國際機場的神州租車服務點，神州租車生意依舊冷清。

3寶沃“以租帶購”的營銷模式，像極了瑞幸咖啡，3年上市的計劃已經畫在藍圖裏，但此次事件對於整個神州系來説，最大的影響是很難再次得到資本市場的信任，並且這種影響是長期的。

“過去兩年公司跑得太快，引發很多問題，現在狠狠地摔了一跤，我作為董事長難辭其咎！” 4月5日，瑞幸咖啡董事長陸正耀發文回應財務造假事件。

瑞幸，不是一個人跌倒，同時被牽連的還有其母胎神州，投資者用腳投票是最直接的反抗方式。

事發至4月8日，瑞幸咖啡股價暴跌83%，香港上市的神州租車暴跌49%，新三板掛牌的神州優車股價大跌22%，神州系的上市公司無一倖免。

4月7日，標普將神州租車發行人信用評級降低至B-。4月8日，新世紀評級將神州租車列入負面觀察名單。

作為出行和汽車領域的綜合服務平台，神州優車旗下有神州租車、神州專車、神州買買車、神州車閃貸四大板塊。

一年前，神州優車又將北京寶沃收至麾下，旨在打造一個造車—新車銷售—租賃—二手車銷售—汽車金融—汽車後服務的“神州系”閉環。

如今，瑞幸事發，神州的“閉環造車”計劃還能如願嗎？

01

擠兑完瑞幸 擠兑神州？

瑞幸造假事件一經爆出，消費者最直接的反應就是把瑞幸優惠券趕快用掉，以至於有部分瑞幸門店爆單。

瑞幸出事，神州也逃不了干係。

神州此前經常搞充值優惠活動，最高時有充100送100，有的用户甚至充了10000元，達到封頂額度。

那是在2016年4月，神州優車啓動新三板上市前夕，當時，陸正耀透露，賬目上躺着八九十億的現金。

目前，神州的活動穩定在充100送20，據記者瞭解，大多數神州用户的賬户還躺着為數不等的充值資金，多則三四千元、少則兩三百元。

“我這幾天幾乎天天叫兩杯瑞幸，上下班7公里左右的路程有時也會叫神州專車，神州價錢較高，以前我只有和家人一起去機場才會用神州叫車。”

現在，仇小姐的神州專車賬户裏還剩下將近2000元，她準備慢慢消耗掉，以防“變天”。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林告訴《IT時報》記者，雖然現在還沒有形成直接的衝擊，但消費者的擔心不可避免。

那麼，神州是否會連帶着出現擠兑現象？

 “你下車的地方不太方便叫車，你什麼時候要回去，我可以來接你。”

4月7日早上，記者叫了一輛神州專車從張江前往康橋，路上閒聊時，司機張師傅這樣問。

對他來説，每天9:30之後，早高峯就過了，單子也不多了，他可以回家休息，到晚高峯時再出來。

這樣的工作狀態維持了2個多月，因為疫情的影響，網約車的生意冷清了不少，司機的收入也在持續下降，“以前一個月到手差不多10000元左右，現在只有6000元。” 

好在提現目前還正常，甚至提現頻率從原來的一週一次提高到了隨時可提現，這讓張師傅略感安慰。

此外，原本6000元的租金也下調了，“只要完成每個月的單量，每天的租車費用只需要100元，單量要求並不高，基本都能完成。”

説起瑞幸事件對神州專車司機的影響，大多數司機表示除了單量明顯下降，目前並未感受到其他大的影響。

02

實地走訪上海兩大租車點

疫情衝擊 神州租車生意冷清

4月5日下午，記者來到上海火車站和浦東國際機場的神州租車服務點。

上海火車站的108個停車位，空餘78個；浦東國際機場的132個停車位，空餘84個，主要停着寶沃、雪佛蘭、大眾等經濟型汽車。

而4月6日晚，可能由於清明假期結束，上海火車站的停車位幾乎停滿了車。

上海火車站神州租車停車場

浦東國際機場神州租車停車場

“疫情期間，業務還是受到較大影響。剛復工時，每天只能租出7、8輛，最近恢復到10多輛，而以前的旺季，每天能租出50、60輛。”浦東國際機場店工作人員告訴記者。

為吸引消費者，現在，浦東機場店還推出了3338元的寶沃BX7月租套餐優惠價格。

此前，也有一些特惠套餐，例如寶沃汽車周租僅需350元、清明小長假租三天車返贈一天優惠券等。

與此同時，神州租車於3月4日對系統進行了升級改造，取消了分時租賃業務和套餐分期類別，調整了油量計價和超時計費標準，取消了順風車裏程限制。

調整之後，各項費用總體有所降低。

而在湖北和武漢等地，許多租借車輛被迫停運兩個多月。

4月1日，武漢機場和三大火車站的服務點恢復運營。

“一些在節前租車，但由於隔離無法還車的消費者，我們有費用減免措施。”武漢服務點工作人員告訴記者。

讓利於消費者，現金流壓力則轉移到了神州租車。

根據神州租車4月1日發佈的 2019 年年報，其全年淨利潤為3077.60萬元，同比大跌 89.3%，經調整的淨利為 2.92 億元，同比大跌 57.1%。

由於需求疲軟及車隊規模擴大，車輛利用率下降至57.5%。

公司戰略稱，為保持現金流，公司現已停止購買新車。

03

神州寶沃新零售或成泡沫

在上海火車站和浦東國際機場的神州租車停車場，記者發現一款SUV佔據了所有車輛的約1/3，它來自一個不怎麼知名的品牌——寶沃。記者遇到的兩位消費者都租借了寶沃，門店工作人員也主推寶沃。“神州去年與寶沃達成合作，向寶沃訂購了一批SUV，所以寶沃的車輛較新，性價比較高。”

不僅如此，神州還和寶沃玩起了“以租帶購”模式。為吸引客户使用和購買寶沃，神州租車推出了一天免費試駕和三天深度試駕活動。如果試駕後有意購買，可通過神州買買車訂購，即可減免三天深度試駕費用。

寶沃汽車，這個來自德國的品牌，與神州、瑞幸有着千絲萬縷的聯繫。

2018年底，神州優車與寶沃汽車達成戰略協議，神州擬收購寶沃67%股權，寶沃成為神州產業鏈佈局中的重要棋子。

2019年1月8日，陸正耀宣佈，神州優車將與寶沃將聯手打造“神州寶沃汽車新零售平台”。按照規劃，新零售平台將實現汽車產銷分離、4S店變為品牌旗艦店與授權專營店、基於神州“租車+專車”共享網絡的用户體驗服務，從而實現“零庫存”的資產由重到輕的核心轉變。

陸正耀似乎想將瑞幸咖啡的輕資產模式複製到汽車領域。

浦東國際機場神州租車的寶沃

然而，汽車不是咖啡，產品才是核心競爭力。汽車新零售平台如何盈利，至今仍是一個謎。

財報顯示，2019上半年，神州優車營收接近腰斬，利潤由盈轉虧，歸屬於掛牌公司股東淨利潤為-6.52億元，同比下降550.28%。由盈轉虧的原因在於汽車新零售模式正處於市場培育初期，公司在寶沃銷售建設、品牌建設等方面的資金投入較大。

而被神州收購的寶沃汽車，去年銷量確實有點起色，根據乘聯會數據顯示，寶沃汽車 2019 年銷量為 45321 輛，但踏入 2020 年，1-2 月寶沃汽車售出不足 2200 輛新車，同比下降 67.7%。

更值得注意的是，根據記者實地走訪，發現神州採購的新車大都是寶沃，至於寶沃真正銷往C端的數量並未公佈。而網約車的使用壽命是8年，神州租車2019年4季報和年報顯示，其已停止購買新車的動作。那麼，去年神州採購寶沃新車的數量，很有可能是未來幾年的峯值。

此外，寶沃的研發和生產能力也令人堪憂。

根據產銷分離計劃，寶沃主要負責產品研發、生產及售後。寶沃官網顯示，在2018和2019年，寶沃汽車將重點投放BX3車型，同時全面進行新能源車型的開發，在新能源車型BXi7的基礎上逐步投放BXi5和BXi6。

然而，實際情況卻是，BX3去年年底剛剛上市，而BXi5和BXi6尚未產出。

4月6日，記者來到了寶沃汽車上海火車站城市展廳，這是去年10月開張的上海唯一一家品牌直營店。

展廳中，擺放着寶沃的三款SUV車型：BX3、BX5、BX7，車頂上擺放的“1.45萬元，BX5開回家”大字招牌，吸引着人們的眼球。近10位銷售人員在展廳內，但在記者所待的一小時內，並無顧客進入展廳。

銷售人員告訴記者，該門店的月銷量約為20-30台。3月，全上海的門店銷量約為200台。這個數字實在不算理想。

銷售人員還透露，今年年會時曾聽到消息，寶沃可能計劃3年後上市。

而今，除去汽車新零售平台問題，渾水報告還指出，通過收購寶沃汽車，陸正耀轉移了1.37億元給其關聯方。

寶沃的上市計劃，恐怕如同瑞幸咖啡的泡沫一樣，充滿了未知。 

04

難以連接的神州“閉環”

相比神州的“重點培養對象”寶沃，神州優車初始的兩大版圖——神州買買車和神州車閃貸，顯得有些“跛腳”。

神州買買車是神州優車旗下四大業務板塊之一，定位為“全國性大型O2O汽車電商平台”。

雖説是新車及準新車O2O平台，但在“爆款新車”板塊，寶沃各系列車型形成“霸屏”，而在“準新車”板塊下，卻只有寥寥三款其他品牌車型，並提示“所選車型庫存不足，正在調撥中”字樣。

神州買買車客服告訴記者，神州買買車已成為寶沃汽車的全權代理商。

當記者表示購買意向後，客服對購車細節並不熟悉，而是將記者推薦給了上海火車站城市展廳的銷售人員。

據該銷售人員透露，現在神州買買車的身份相當於“寶沃銷售部門”。

而另一板塊神州車閃貸，更有“掩耳盜鈴”的味道。

雖然官網顯示一切正常，但當記者嘗試申請汽車抵押貸款時，卻屢屢提示失敗。

致電客服才得知，神州車閃貸早已“只收款不放款”，即只收取之前貸款客户的還款，但不再進行新的放款，線下服務門店也只進行貸後服務。

神州車閃貸官網的新聞動態停留在2017年9月，為一條獲獎新聞，並無任何業務停止提醒。

記者搜索網站，才發現早在2017年10月，就有神州車閃貸渠道商收到神州優車總部發來的“暫停特邀渠道商進件、驗車及抵押權限”郵件。

05

投資者或損失更大

隨着武漢及更多城市的解封，很多行業都在“回暖”，但神州要走出低潮可能需要更長的時間。

去年，神州優車深陷淨利虧損、批量裁員等風波的神州優車。

現在，更多的問題被暴露出來。

4月7日早上，神州租車發佈公告和瑞幸劃清界限，表示公司未持瑞幸咖啡股票或其他證券，且本集團並無參與瑞幸咖啡的任何商業交易，交易恢復。

而神州優車則表示，為避免引起公司股價異常波動，從4月7日起停牌，復牌不晚於5月6日。

一般在公司發生重大突發事件或籌劃重大事項等時，為避免相關消息影響股價過度波動，公司需要向交易所申請停牌。

瑞幸帶來的後遺症不少。4月3日，神州優車收到中小企業股份轉讓系統的問詢函，稱因瑞幸咖啡的相關行為，陸正耀可能面臨涉訴風險，並且要求説明瑞幸咖啡事件對公司可能產生的影響及擬採取的風險控制措施。

“老闆不僅是瑞幸的股東，也是神州的股東，因為神州的資產負債率比較高，達60%多，瑞幸有18%。

有可能為了穩住股價或者為了第二輪、第三輪增值，有可能把神州的股票拿來質押拿到了錢，再來參與瑞幸的增發或者融資，一個市值崩塌導致相關資金斷裂。

所以，神州的風險是存在的。”資深投行專家商先生告訴《IT時報》記者。

在不少業內人士看來，神州受到最大的影響是很難再次得到資本市場的信任，並且這種影響是長期的。

“對神州系在資本市場上的商譽造成嚴重負面影響，市場各方參與者對神州系企業的各類信息披露會本能地打上一個問號。”中國浦東干部學院理論經濟學博士後劉安告訴記者。

實際上，在劉安看來，神州優車停牌是給市場一個緩衝事件衝擊、消化恐慌情緒的時間，同時也是為整個體系尋找度過難關的辦法。

但是，對於投資者而言可能更為不利，因為連拋售止損的機會都沒有。

作者／IT時報見習記者 錢奕昀

IT時報記者 潘少穎

編輯／挨踢妹

圖片／錢奕昀 神州官網 網絡

來源／《IT時報》公眾號vittimes