-6.8%了，怎麼辦？_風聞
德不孤-新闻搬运工2020-04-17 18:13
國是直通車 2020-4-17
一季度中國經濟數據公佈。受疫情衝擊影響，一季度全國GDP同比下降6.8%。分產業看，第一產業增加值10186億元，下降3.2%；第二產業增加值73638億元，下降9.6%；第三產業增加值122680億元，下降5.2%。
如何看待中國經濟罕見的負增長？中國是否會下調全年經濟目標？3月份數據全面回暖，是否顯示中國正在走出疫情影響？
中新社國是直通車第一時間採訪15位經濟專家，對一季度經濟數據進行解讀。多位專家認為，一季度經濟負增長符合預期，預計下半年GDP增速將有所回升。
如何看待中國經濟的負增長？有哪些指標超出預期？
中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍：
一季度GDP同比下降6.8%，屬於中等程度的降幅，符合我們的預期。特別是3月各項指標有所改善，供給端復甦明顯強於需求端，比如3月規模以上工業增加值同比只下降了1.1%，下滑非常輕微，比1-2月收窄了12.4個百分點，大大好於預期，表明此前各項復工復產政策效果開始顯現，供給端開始逐漸恢復。這和中國最近復工復產率、發電量等指標也是吻合的。
中商智庫秘書長、首席研究員李建軍：
如果放眼全球來看，中國經濟一季度負增長6.8%的表現，絕不是個例。全球經濟進入了一個“大暫停”, 儘管全球組織和機構對全球經濟今年增速的具體數值存在差異，但是單邊下調的趨勢是一致的，向下修訂的速度也“猶如閃電”。
尤其值得注意的是現代經濟中服務業佔比非常高，在產出和就業方面是經濟的主導力量。全球經濟“大暫停”是一種勞動力供需危機、信用危機和流動性危機的危機“複合體”，這就是全球經濟增速被不斷下調的根本原因。經濟的“大暫停”並不是經濟本身出現的問題導致的，所以經濟能否快速恢復的核心仍在於對疫情的控制，以及由此而來的社會秩序的正常化。
中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫：
一季度經濟增速基本符合預期，明顯好於部分機構預測。主要是由於3月經濟數據好轉帶動，體現了中國經濟較好的韌性、深度和彈性，產業鏈和供應鏈快速重啓，給了國內和全球市場更多的信心。
分產業來看，農業降幅低於服務業低於製造業，反映了疫情對供需兩端的差異影響，受嚴格的封城、隔離等措施影響，製造業產能下降較大，2月PMI製造業指數一度降至有記錄以來最低值，服務業和社會消費品零售總額也受到較大沖擊。不過，短期疫情的衝擊更像是對經濟按下了暫停鍵，隨着疫情較快得到控制，龐大的經濟機器開始恢復運轉，從工業增加值、固定資產投資、房地產投資、社會消費品零售總額、出口等數據看，1-3月降幅均較前兩月收窄，經濟開始有序運轉。
華中科技大學教授、光谷自貿研究院院長陳波：
一季度GDP下降幅度比市場預期要好。從目前股市反應看也比較正面，漲幅已逾1%。隨着國內疫情好轉，未來，第一產業由於受疫情影響較小，預計會有明顯正增長；第二產業看，國內產業鏈部分已開始恢復，預計也將有平穩正增長；第三產業，五一期間或將有小幅拉動，但仍需嚴防局部疫情暴發。
3月份數據全面回暖，是否顯示中國經濟正在走出疫情影響？未來有何挑戰？
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍：
3月以來，相比2月份各項數據有了可觀的變化。總體來講，3月份隨着疫情控制，各項經濟活動逐步恢復，但是距離恢復到疫情發生之前的狀態還有一段的距離。在疫苗開發成功之前，也許要學會與這種傳染性很強的病毒長期共存，習慣“常態化防疫”。
短期內，風險主要來自外部的壓力。中國是全球產業鏈、供應鏈不可或缺的一部分。國際疫情得不到控制，貿易投資夥伴受影響，我們的經濟也會面臨來自這些國家疫情的壓力，這是短期內最大的風險。
**未來中國經濟表現取決於兩個關鍵因素：**一是國際防疫情況和經濟復甦情況復工復產情況；二是疫苗研發情況。目前雖然中國經濟恢復過來了，但這是一種“帶着負擔的恢復”。好的一方面是，目前中國貿易投資夥伴的疫情防控力度也在朝正常軌道推進，只要這些國家重視疫情防控並取得成效，經濟恢復就會到來，這對減輕中國的外部風險壓力有幫助的。
中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生：
“現在應該向前看。”下一步應該更加關注二季度、三季度、四季度的就業，把“穩就業”放在更重要位置。中國一直強調“科學抗疫”，下一步應該把重點放在“科學”上，遵循疫情發生發展規律，儘快加快全面復工復產的步伐。
如果這一步伐加快，社會經濟文化生活正常化，從二季度開始，中國的就業數據應該就會變得更加積極。下一步相關部門應該着力紓解中小微企業受困的問題。這是創造、增加就業崗位的重要一步。這次疫情對服務業打擊非常嚴重，而服務業吸納了大量就業，如果能夠儘快正常化，會創造更多就業崗位。
恒大集團首席經濟學家任澤平：
在抗擊疫情和百業蕭條的背景下，中國數字經濟再次展現出了強大競爭力。一季度信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值同比增長13.2%，在線辦公、在線會議、在線教育、新零售等保障人民羣眾生活和生產運轉發揮了巨大作用。
一季度，社會消費品零售總額同比下降19.0%，全國網上零售額同比只下降0.8%。3月份高技術製造業同比增長8.9%，其中計算機、通信和其他電子設備製造業增長9.9%，工業機器人增長12.9%，展現了中國數字新基建的巨大優勢，數字產業化、產業數字化的巨大前景，是少有的亮點。後疫情時代將極大催生數字經濟的繁榮發展，新基建、新經濟就是中國的未來，將引領新一輪產業革命和大國競爭。
中國人民大學重陽金融研究院院務委員兼宏觀研究部主任、首席研究員賈晉京：
下降幅度實際上好於預期，主要原因是3月份經歷了較好恢復。分行業來看，製造業1至3月下降了10.2%，但是3月當月只下降了1.8%，説明製造業的恢復速度較快，尤其值得注意的是3月當月高技術製造業增長了8.9%，説明中國經濟的核心競爭力沒有受到太大的衝擊，雖然經歷了停工停產，但沒有發生結構性的變化。
中國商務部研究院國際市場研究所副所長白明：
此次疫情對一季度經濟拖累更多體現在內需。然而，二季度疫情重心從國內轉至海外，一季度對經濟的拖累也轉至外需。隨着國內疫情緩解，內需對經濟的影響逐漸減少，再加上內需一系列政策發力的覆蓋範圍，預計內需對國內經濟支撐力將加強，特別是在新基建上發力更大。
賽迪智庫工業經濟研究所所長秦海林：
國內疫情防控取得了階段性的積極成效，在中央統一部署下，各地有序復工復產，為3月工業企業進入快速返工提供了堅實的機制保障；疫情期間，國家及多部委先後出台了多項積極政策，政策效應在3月及後續月份逐步顯現，為工業經濟恢復注入了關鍵的政策動力。
特別是在“新基建”政策的推動下，各地及企業都在積極謀劃佈局新基建相關的產業佈局，圍繞新興產業需求，推動新基建建設；在復工復產過程中，各地首先是大企業、產業鏈的龍頭企業復工復產，有效地帶動了上下游企業的有序生產，發揮了核心拉動作用，有效推動了產業鏈供應鏈的快速恢復；中國工業體系的完備和產業鏈配套能力也為3月及後續月份工業經濟步入正軌提供了有力的支撐，這是其他國家不可比擬的產業鏈優勢。
中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍：
需要引起注意的有兩點，一是內需恢復現在比較慢。消費依然不振，投資也比較低迷，基建投資、製造業投資都有兩位數的下降。房地產的先行指標，比如新開工面積和銷售面積降幅都相當大，這預示着今後房地產投資可能還會繼續下行。二是外需面臨較大不確定性。3月中國外貿進出口情況雖然好於前兩個月，但因為歐美客户大批取消訂單是從3月中下旬開始的，外需面臨的衝擊今後會逐步顯現。
內需低迷疊加外需不足，將是中國經濟復甦最大的“攔路虎”。考慮到全球疫情形勢依然嚴峻，預計未來中國經濟復甦之路會比較艱難曲折，不會像之前預期的那麼輕鬆樂觀。迅速反彈式的“V型”、一兩個季度內恢復正常的“U型”復甦估計都難以出現，更有可能出現的是“耐克型”，緩慢爬升。在這種情況下，應當重新考慮設定更符合實際的經濟發展目標。
國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良：
經濟今後發展主要取決於全球疫情如何。照當前形勢，二季度應該比3月份略好一些。疫情在全球蔓延有很強不確定性，今後經濟發展情況很難預測。
農民工是非常需要關注的羣體。一部分在還在農村沒有回到城市的農民工，他們在農村也很難再就業，因為有些農村土地已經流轉了。這部分人的收入問題該如何解決？我認為應該發給他們現金補貼，或者是消費券補貼，通過這些辦法幫助他們，同時擴大消費。
北大國民經濟研究中心主任蘇劍：
全球疫情的控制還是最大挑戰。如果全球疫情形勢沒有好轉，中國經濟形勢也難以大幅改善。我們進出口都會受到影響，大量出口訂單延遲或取消，很多企業將難以支撐正常運轉。我們需要有人員往來，要有物資往來，疫情會帶來很多不便。中國經濟未來走勢的關鍵，在於全球疫情控制。
居民收入負增長，失業率上升，經濟下行環境中如何兜底民生？
恒大集團首席經濟學家任澤平：
民營中小企業及其就業現在是最困難的羣體。在規模以上企業中，一季度國有控股企業增加值同比下降6.0%，私營企業下降11.3%，差距很大。規模以上企業還是最好的羣體，是各種政策能夠照顧到的羣體，但是大部分規模以下中小企業屬於政策的燈下黑。根據近期對北京、上海、深圳的商户大數據統計，營業率只有20%-30%。紓困企業和困難羣眾是當務之急。當前社會的主要矛盾，是人民羣眾疫情後日益強烈的報復性消費的需求，和口袋裏沒錢之間的矛盾。
中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍：
迄今為止，中國在為企業紓困方面做的比較多，但在扶助居民、特別是低收入者等弱勢羣體方面做得還不夠，今後應在這方面加大力度。比如，可以借鑑國際社會的一些好的做法，給居民發放定向的現金補貼；各地發放消費券的範圍、規模和力度也可以再擴大，不光是餐飲零售，教育培訓等在疫情中受損嚴重的行業都可以有針對性地發放消費券。
給居民提供補貼，既可以起到提振需求、穩定經濟的效果，也不容易引發“後遺症”。另外，對企業的幫扶方式也可以調整。除了降低貸款利率，減税降費外，還可以考慮直接給企業發放資金補貼，緩解其現金流緊張難題，這樣見效更快。
國務院參事室特約研究員、銀河證券前首席經濟學家左小蕾：
當前由於國際貿易的下降，很多企業即使復工復產也沒有收益，進而會產生失業和收入降低，因此必須實行政策的兜底，實現財政政策和貨幣政策的合力，並確保政策“用在刀刃上”。
財政政策方面，發放消費券人人有份的做法不可取，財政政策應該更加精準，給予那些真正困難的企業以補貼，穩定那些有很多農民工就業的企業、微型企業、能夠創造更多就業機會的企業，通過財政支持，先把員工召回來，減少失業，組織培訓，免費提供培訓資料等，並作為工人補貼的一部分發給工人，使他們能夠獲得一部分收入，保證基本的消費能力。
貨幣政策方面，中小企業的生存情況關係上億人的就業，普通的降準降息難以真正惠及面臨困難的中小企業，貨幣政策應該更加精準，真正解決中小企業貸款難、貸款貴的問題，特殊時期貨幣政策要帶有扶持的意義，要真正做到為中小企業服務。需要突破以往的固定思維，通常的通過銀行貸款的途徑難以實現，可以考慮將政策性資金通過以小微企業為服務對象的互聯網銀行操作，實現傳統銀行實現不了的效果。
疫情席捲全球，會給中國經濟復甦帶來哪些不確定性，我們如何對沖這些不確定性？
中國民生銀行首席研究員温彬：
從目前來看，疫情在全球範圍內加速擴散蔓延，多國採取限制人羣聚集、延緩經濟活動等措施，導致需求減弱、生產放緩、貿易受限，對全球供應鏈造成明顯影響。IMF最新預測今年全球經濟將萎縮3%，為大蕭條以來的最嚴重經濟衰退。這些影響將通過對外貿易、跨境投資、金融市場、情緒預期等渠道傳導至國內，疫情輸入風險以及復工復產和經濟社會發展方面的困難和挑戰仍然較多。
中國人民大學重陽金融研究院院務委員兼宏觀研究部主任、首席研究員賈晉京：
外部經濟受到影響最主要體現在資金鍊斷裂，即現金流衝擊，是金融方面的問題。中國在核心競爭力這一塊，即高技術製造業上並沒有受到明顯的衝擊，現代服務業也沒有受到嚴重的影響。中國只要保證不發生系統性的金融風險，就不會受到外部經濟環境變化特別大的影響。
恒大集團首席經濟學家任澤平：
面對美國部分政客將國內疫情嚴重甩鍋中國、去中國化，中方最好的應對是做好自己的事情，這是根本。在鞏固疫情控制成果的同時，兼顧復工復產和擴大內需，幫助企業在中國安心生產生活，成為全球疫情大流行的避風港。面對歐美疫情大流行、印度疫情快速暴發的混亂局面，只要中國做好自己的事情，相信全球企業會作出理性選擇。不管大家怎麼去炒作中美脱鈎、去中國化，對企業而言是很理性現實的，我們只要做好自己的營商環境即可，包括數字新基建，讓企業成本降低、感到安全、賺到錢是硬道理。根據摩根斯坦利公司的調研，這次疫情讓全球跨國企業認識到下一階段的產業更依賴數字基建，中國恰巧在5G、數據中心等加大投入，商業基礎設施優勢進一步擴大而非削弱。
要將經濟從負增長狀態拉出，中國還有哪些政策工具？
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍：
從宏觀上看，中國的各種政策已經越來越充分了，包括財政政策、貨幣政策，現在的問題是怎麼落到實處，落到微觀上去。國家的錢撥出來了，但是給哪些人、哪些活動、哪些區域，還需要做細緻的工作。
**一是消費方面：**這是受疫情影響最大的領域。現在各級地方政府以發放消費券的方式支持消費，我認為不失為一個好方法。不過，消費券的發放要跟實際需要和操作便利結合起來，對防控疫情不太有利的消費活動就不再提倡了。兩個領域可以考慮，一個是食品類，保障居民的政策生活；二是防疫用品類，如口罩、洗手液、消毒液等。至於開放旅遊點等，風險有點大，消費成本也比較高，即便進行，也需要採取很強的防疫措施，這會加大防疫成本。
**二是投資領域：**在這方面，我們有前車之鑑，2008年中國提出了一套強有力的刺激方案，但之後需要解決產能過剩、高槓杆等一系列問題。建議對短板領域、公共服務不足的領域加大投資；而本身對產業升級有戰略意義的投資，經濟回報率高，已有很多私人資本盯着，不建議政府的財政資金再介入。
中商智庫秘書長、首席研究員李建軍：
從經濟的角度看，儘管宏觀政策不太可能對經濟重新常態化有實質的幫助，但各國政府的政策底線應該是大幅降低疫情衝擊對全球經濟的風險。首先繼續擴大資產負債表，大規模的刺激仍然是政府政策應有的選項。其次救助企業可能更加重要。如果企業倒閉，新企業的資本投資、融資、生產銷售再加上僱傭工人將需要很長時間，這肯定會延長經濟復甦的時間，加劇經濟衰退的程度。相反，若這些企業能夠安然度過危機，一旦危機解除，就能迅速恢復生產能力，從供應商那裏採購產品，向客户銷售產品，增加居民收入滿足最終需求，形成經濟增長的正向反饋。由此，對企業的救助可能會成為疫情之後經濟是V型復甦，還是U型或者L型復甦的一個關鍵所在。第三全球的政策協調很重要。未來全球流動性是否充裕，是全球金融體系穩定的關鍵。
中國民生銀行首席研究員温彬：
宏觀政策要持續加強逆週期調控力度，激活增長點、釋放經濟潛力。積極財政政策要更加積極有為，通過提高財政赤字率、增加地方政府專項債發行、發行特別國債等措施，加大對疫情防控、民生保障等領域的公共支出，進一步降低税費，激發市場主體活力，提高財政政策的精準性和有效性。穩健貨幣政策要更加靈活適度，在確保流動性合理充裕的前提下，加大對製造業、基礎設施、新基建、民營企業、小微企業的支持力度，通過釋放LPR改革潛力，切實降低實體經濟融資成本。
恒大集團首席經濟學家任澤平：
在抗擊疫情和全球經濟危機的各種競爭性方案中，以“新基建”領銜的擴大消費投資內需的一攬子方案最終勝出，中央政策明確，各地紛紛加碼，大辯論告一段落，後面關鍵是實施。別打嘴仗了，別異曲以為高，迴歸常識、尊重規律，儘快重啓經濟，讓經濟轉起來，循環起來，活下去，重燃希望。宏觀上是數據，微觀上是多少家庭的悲歡離合。
經濟學人智庫經濟分析師蘇月：
我們預計中國將進一步放鬆貨幣政策，並推動約5萬億元人民幣的額外財政支出，以刺激需求和支持就業。由於現有債務水平高企，中國面臨財政約束，因此2020年的刺激計劃將更多地以消費為目標，從而有別於08、09年全球金融危機期間推出的以基礎設施為重點的一攬子計劃。隨着全球前景的惡化，中國政府也可能會實驗性地放鬆房地產管制，以推高國內需求。”
中國經濟全年會有怎樣表現？我們該如何設定全年目標？
中國民生銀行首席研究員温彬：
各國政府已經高度重視疫情防控並加強全球合作，全球市場情緒逐漸趨於平穩，疫情傳播初期的恐慌情緒逐漸被消化，金融市場波動也基本回歸至正常水平。國內經濟具有較大的增長潛力和空間，政策儲備充足，內需具有較大潛力。下階段，要着力推動投資項開工復產，促進傳統消費加快回補，穩定外貿外資基本盤，同時大力推動新基建、新消費、新投資等新模式、新需求發展，為經濟增添新動力。預計二季度我國經濟將延續改善趨勢，下半年GDP增速將有所回升，全年經濟增長2-3%。
華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康：
一季度經濟增速已經是-6.8%，後面三個季度必須每個季度增速達到2%以上，才能把轉負為正，後面三個季度集中發力全年經濟增速還是有可能爭取為正的，但能夠正到多少要看決策層的決心有多大。當前經濟已經面臨非常時期的非常局面，宏觀調控要有非常之策。