財經觀察：新冠疫情衝擊下印度經濟增速將持續放緩_風聞

新華社孟買4月18日電(記者張亞東)新冠疫情暴發後，印度經濟數據好轉趨勢中斷。不少國際機構預測，疫情將導致印度經濟增速持續放緩。

國際貨幣基金組織(IMF)日前發佈最新《世界經濟展望報告》預計，今年印度經濟增速為1.9%。惠譽國際日前將印度本財年(2020年4月至2021年3月)的經濟增速預期從此前的5.1%下調至2%；穆迪則將預期從5.3%下調至2.5%。

此前，印度經濟增速已持續七個季度放緩。2019年第四季度，印度經濟增速為4.7%，創六年來新低。印度方面認為，經濟增速持續放緩是因為社會需求不足。

疫情衝擊下，原本需求不足的問題沒有解決，新問題則不斷出現。

印度經濟監測中心日前公佈數據顯示，印度失業率已從3月的8.7%升至目前的23.4%。

工人大量失業，導致需求端更為疲弱。印度央行最新調查表明，印度民眾大多表示，未來一年的預期支出會出現收縮。

而在經濟供給端，印度汽車製造、民航、旅遊、餐飲、住宿等行業受疫情衝擊最嚴重，失業人員最多。多家車企已宣佈暫停生產線，視疫情情況再做決定。

金融業同樣受到疫情嚴重負面影響。為緩解疫情對經濟社會的衝擊，印度央行要求各商業銀行暫緩收取貸款客户的本金和利息三個月。不過，企業能否在期限結束後有能力償付還很難説。

本月初，穆迪將印度銀行體系的前景從“穩定”下調為“負面”。

面對困境，印度財政部和央行均出台應對措施。財政部推出了1.7萬億盧比(約合222.1億美元)的經濟救助計劃；央行也宣佈緊急降息。

面對疫情衝擊，刺激措施僅具有兜底性質，並不足以提振經濟。印度央行表示，印度2019年4月至2020年3月財年5%的經濟增長目標已無法實現，本財年的增長目標能否達成更難預測。

不少市場人士表示，未來提振經濟還需更大力度的救市政策。印度工業聯合會總幹事錢德拉吉特·班納吉表示，印度政府可能會在支出方面更加積極，如果未來3個月疫情造成的經濟負面影響持續，政府可能推出力度更大的財政刺激計劃。

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印度央行新政策意在穩定和重啓經濟

新華社孟買4月18日電(記者張亞東)印度央行17日推出了針對疫情影響的第二輪經濟刺激政策。與第一輪政策相比，印度央行的第二輪經濟刺激政策具有極強的針對性，穩定和重啓經濟意味濃厚。

印度央行行長達斯17日召開新聞發佈會，宣佈針對疫情影響的第二輪經濟刺激措施。

這些措施包括：印度央行將逆回購利率下調25個基點，從此前的4%下調至3.75%；通過定向長期回購操作(TLTRO 2.0)投放5000億盧比的流動性支持，用以支持農業和農村產業、中小企業和住房建設；放鬆對非銀行金融機構的相關監管要求，等疫情平復後再慢慢恢復。

印度央行在3月27日已經開啓了第一輪經濟刺激措施，主要內容包括削減利率75個基點和金融機構的流動性支持：這些措施具有普惠性，並沒有特定的針對對象。

和第一輪經濟刺激政策相比，印度央行的第二輪經濟刺激措施在針對性上明顯提高：

加強農村和農村產業的支持。農業和農村是印度的基本盤，這方面穩定才是印度經濟的保證。儘管印度農業產值只佔GDP的17%左右，但卻有66%的居民生活在農村。疫情暴發後，相關機構預計，印度大約有5000萬人從城市回撤農村，這使得農村經濟的穩定和增長更顯重要。印度央行在此次的政策中，明確規定在5000億盧比的流動性支持中，有2500億盧比主要用於農業和農村產業。

聯繫此前的印度政府相關政策，印度央行最新政策的指向性一目瞭然。印度政府儘管把全國大封鎖的時間延長至5月3日，但在4月20日之後，印度的農業生產、農產品加工以及農村工業將率先重啓。

放鬆對非銀行金融機構的監管要求。2018年9月份，印度影子銀行金融危機爆發。先是印度基礎設施租賃和金融服務有限公司(IL&FS)，再是印度大型住房金融公司之一的DHFL。自影子銀行危機爆發後，印度央行加強了相關監管要求。印度央行在去年6月份發佈的金融穩定報告中呼籲，要加強對影子銀行的監管，因為一旦這類銀行倒閉，其破壞性作用與銀行類似。世界銀行行長戴維•馬爾帕斯去年10月份與印度總理莫迪以及財政部長西塔拉曼會談時指出，印度需要加強對影子銀行系統的監管，進一步提高營商環境。為加強監管，印度央行將部分不合規的影子銀行從央行的登記中去除。

但對影子銀行監管的加強也帶來了印度經濟增速的持續下跌。疫情將印度經濟增速的下跌進一步放大。印度央行行長達斯17日指出，印度在疫情爆發後，印度的汽車銷售大幅放緩，能源消費大幅下跌。

在這種情況下，印度央行不得不在影子銀行的監管上有所放鬆。在央行最新的政策中，央行明確有1000億盧比的流動性定向支持一些住房建設金融公司。

對於處於流動性極度緊張的印度影子銀行來説，印度央行的這一政策來得正是時候。印度媒體報道，在印度央行宣佈這一政策之前，印度部分影子銀行已經聯合寫信給央行，呼籲在特殊時期對影子銀行資產狀況的監管進行必要的放鬆。

影子銀行是印度金融機構的重要補充，是支撐印度社會消費和投資的重要資金來源。考慮到住房市場與農村勞動力的內在聯繫，印度央行1000億盧比的流動性支持印度住房金融公司，在解渴影子銀行流動性資金需求的同時，穩定社會整體就業水平也是政策目標之一。

印度評級機構Brickwork Ratings的拉馬斯瓦米指出，印度央行的“TLTRO 2.0”是保障非銀行機構穩定的重要一步。然而，同樣重要的是，要確保這些額外的流動性能夠提供給更多的影子銀行。

對農業經濟的支持，以及對影子銀行相關監管規定的放鬆，對促進印度需求端的振興將發揮出一定的作用，並進而對印度經濟的穩定和增長提供支撐。

印媒報道截圖，印度總理莫迪對印度央行的措施表示歡迎。