億聯網絡毛利率異常高於同行遭問詢 有錢理財卻又缺錢貸款_風聞

**作者：**寒露

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

4月18日，億聯網絡（300628.SZ）再次收到深交所問詢函，要求説明毛利率異常高於同行、申請銀行貸款的原因及合理性、經銷商選擇標準以及對經銷商管理執行情況等20項問題。

問詢函還要求億聯網絡結合近三年末經銷商的庫存情況，庫存規模與其銷售規模的匹配性等，説明是否存在向經銷商壓貨或經銷商未實際對外銷售產品等調節收入的情形；結合各地區經銷商佈局、最終下游客户數量、銷售模式等説明各區域經銷商數量與銷售金額不匹配的具體原因及合理性。

圖片來源：深交所問詢函

2020年4月14日晚間，億聯網絡公佈了擬10派9元轉贈5股的利潤分配方案，收到深交所的關注函，要求其説明分配方案的必要性和合理性、是否以此影響股價配合相關股東減持、是否提前泄露等問題。

億聯網絡年報顯示，VCS高清視頻會議系統毛利率為74.35%。深交所提出，會暢通信（300578.SZ）併購標的深圳市明日實業股份有限公司視頻會議一體化終端產品2018年1-9月毛利率為46.47%；華平股份視頻通訊業務2019年毛利率為55.06%。深交所要求其説明相關產品銷售收入大幅增長且保持高於同行業企業毛利率水平的原因及合理性。

億聯網絡4月14日最新公佈的2020年第一季報財報顯示，毛利率為67.83%，淨利率達到了56.3%。A股市值最大、最賺錢的貴州茅台（600519.SH)第一季度的毛利率和淨利率分別為92.11%和55.05%。從這項數據來看，億聯網絡的淨利率甚至要高於貴州茅台。

第一季度財報顯示，億聯網絡一季度新增了約1.5億元的短期借款，擬向銀行申請不超過8億元的綜合授信。然而其貨幣資金為1.24億元，交易性金融資產40億元。2019年末，億聯網絡理財產品期末餘額為34.90億元。

手握40億元交易性金融資產，卻仍需要1.5億元的短期借款，市值525億元的億聯網絡怎麼就缺錢了？