4.17政治局會議後的資本市場展望_風聞

4月17日，研究當前經濟形勢的政治局會議召開。

今天政事堂從資本市場角度，分析一下會議

從宏觀的角度來看，經濟基本面主要就看兩點，財政政策和貨幣政策。

積極的財政政策要更加積極有為，提高赤字率，發行抗疫特別國債，增加地方政府專項債券，提高資金使用效率，真正發揮穩定經濟的關鍵作用。穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。

政治局會議 4.17

單獨看一段話很難理解，政事堂做了一個表，與3.27政治局會議對比，將其可視化：

對比20天之前的政治局會議，除了財政政策依舊遠重於貨幣政策的主導思想外，兩次會議的政策區別，歸結成兩個詞，就是**“加碼”和“效率”**。

“加碼”很容易理解，譬如上個月沒動的LPR，明天就會下行；地方政府又會擁有新的資金來源，有錢的甚至會去琢磨“磁懸浮”，甚至首次提出了“降息”這個大殺器。

至於“效率”的理解，如果説3.27的政治局會議還是“大水漫灌”，那麼4.17政治局會議，是要開始“精準滴灌”，把上一次會議後抓緊研究出一攬子宏觀政策，來進行實施。

因為4月的會議是真正的經濟決策機制會議，是需要大規模鋪開的。

之前的大水漫灌，是在政策出台前，為精準滴灌爭取時間，避免很多中小微企業到死也沒等到奶。

所以，也就出現了幾天前，領會錯中央意圖的青島開放限購，幾天後就被打回了原型。

畢竟，“房住不炒”。

接下來，再説一下大家都關心的股市和房市。

雖然財政政策和貨幣政策都在“加碼”，但是加碼卻會被“效率”對沖。

因為4.17政治局會議之前，我們實施的是“飽和式救援”，因此大量超發的貨幣迅速湧入到房地產和股市，推動了不少城市的房價上漲以及股市資金的充裕。(救民先救官.AVI）

但是，隨着4.17政治局會議之後，隨着資金開始按照規定計劃注入到各個領域，市場上的閒錢就將開始逐步撤離。因此，閒置資本驅動的股市和部分城市地產的小陽春也將逐步結束。（還記得我2月時説的，這一波最遲5月麼？邏輯是一脈相承的，我也是在推測4月會議的內容）

因為4.17會議作為一個轉折點，之前我們是通過救市場（信心）來保民生，之後我們是通過救民生來穩市場（信心）。

用武漢的例子我們很容易明白，在對病毒瞭解不多的時候，我們先使用全國飽和式救助，把武漢各醫院的醫療擠兑解決，解決信心問題，等恐慌結束之後再通過各種方式恢復經濟。

同樣，放在全國來看，之前大水漫灌式的救經濟信心也將告一段落，我們接下來的重點是由虛入實，通過對各種經濟的保底，重振我們的經濟與產業鏈。

這一次，我們將通過保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉這“六個保”來重振內需，避免外貿的衝擊，讓中國的經濟基本面率先從全球危機中走出來。

所以，就像政事堂在2月提醒過新入坑的韭菜那樣，這一波也得提醒最近倆月瘋狂割韭菜的朋友們，接下來資本市場的操作模式，又會換一套邏輯。

4.17之前，由於大水漫灌，收益的主要是強勢羣體，上市公司比小微企業容易拿到錢，一二線城市比三四線城市容易拿到錢，有房子的比沒房子的容易拿到錢。

4.17之後，弱勢羣體會得到相對更多的扶持，從地方政府到銀行，各種渠道都會開始扶困幫貧。

這就是4.17會議告訴我們的事情，中央最牽掛的，還是困難羣眾！