歷史奇觀！美國5月原油期貨暴跌305%收至-37美元，首次收於負值_風聞

鳳凰網財經4月21日訊 NYMEX WTI 5月原油期貨(美油期貨)結算價收報-37.63美元/桶，歷史首次收於負值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。

這一刻足以載入史冊!這是自1983年紐約商品交易所NYMEX原油期貨上市以來，錄得的最低原油期貨價格。被抹去所有價值的WTI原油負價格，也打破了1946年WTI西德克斯斯輕質石油這個油品上市以來的每一個低點。

這意味着投資者在俄克拉何馬州庫欣進行WTI原油實物交割將收到現金。標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。

值得一提的是，理論上五月合約最後一個交易日是美國當地時間週二(許多經紀商已經進入結算程序)，所以目前仍持有該合約的交易者理論上均會進入實物交割階段。

今日除了WTI原油期貨以外，幾乎所有的美國實物原油交割價格，不論地點和品種均進入負值區域。

(實物原油交割價格，來源：Forexlive、彭博)

市場評論認為，下一份結算的原油期貨合約為布倫特原油6月份期貨合約，將在10天內進行結算。當前報價為25.54美元/桶，或為新冠肺炎疫情的下一個受害者，甚至可能跌至負值。

對於為何出現負油價，隆眾資訊副總經理閆建濤認為，當前影響油價的最主要因素不是生產成本，而是庫存，特別是在內陸產油區。疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。 純粹為了經濟性而關井停產是有風險的，所以要接着生產。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。

消息人士稱，沙特正在考慮儘快實施石油減產，而不是在5月份。

分析人士稱，此輪原油市場“殺跌”之勢原因有三：一是近期全球經濟增長擔憂驟增導致市場對原油需求預期下降，歐佩克甚至預計全球石油需求將出現“歷史性”倒退;二是受產能過剩影響，全球原油庫容告急，加劇供求失衡趨勢;三是NYMEX原油2005合約交割日臨近，在期貨合約移倉換月時，價格通常會出現跳空現象。

全球石油需求或出現歷史性倒退

國際貨幣基金組織(IMF)最新報告預計，2020年全球經濟將收縮3%，或創出近一個世紀以來最大降幅，今年全球GDP下降總量中，預計美國將佔31%，是美國在全球經濟產出中所佔份額的兩倍以上。

報告分析稱，儘管封鎖和限制出行對遏制新冠病毒至關重要，但也對經濟活動造成可觀的損失，不利的信心影響可能會進一步打壓經濟前景。

全球經濟前景向來與原油需求變化密切相關。歐佩克上週發佈的石油市場月度報告預測，2020年全球石油日均需求降低685萬桶，這將是自2009年和金融危機以來全球石油消費首次出現年度下降;4月份全球石油需求日均減少2000萬桶，為歷史最大降幅。

歐佩克指出，由於新冠肺炎疫情所導致的全面經濟挑戰，到2020年，全球石油需求將出現“歷史性”倒退。

全球原油庫容告急

受產能過剩影響，全球各地的存儲空間正被迅速填滿。分析人士稱，在原油難以運輸的某些地區，生產商可能很快就會被迫貼錢給買家，讓他們把原油拉走，這實際上相當於將油價推低至負值。

美國能源信息署(EIA)上週表示，美國截至4月10日當週原油庫存增加1900萬桶，遠超市場預期的1170萬桶，創下歷史上最大單週增幅。目前美國石油鑽井平台、鑽機等相關產業鏈正在採取修整減產的方式，以度過供求失衡的市場危機。

此外，據聯合石油數據庫JODI數據，沙特阿拉伯2月原油日產量較上月增長3.6萬桶/日，至978.4萬桶/日另據媒體報道，俄羅斯在過去3日將石油產量提高了近1%。

與此同時，全球原油市場將面臨儲油設施用盡的考驗。美國能源信息署的數據顯示，截至4月10日當週，位於俄克拉荷馬州庫欣的儲油罐的儲存量目前達到69%，高於四周前的49%。

隨着全球各地的儲油設施被填滿，海上儲油量也在大幅增加。摩根士丹利日前指出，海上儲罐也將在60天內存滿，美國二疊紀盆地已經開始使用管道儲存，全球剩餘庫容已接近極限。

交割日臨近

有分析指出，導致NYMEX原油期貨2005合約大幅下跌的直接原因，是交割日的臨近。

分析人士稱，由於不同期限的期貨價格不同，在期貨合約移倉換月時，價格通常會出現跳空現象。這種跳空不是重要事件或者突發意外導致的突然上漲或下跌，只是因為美原油執行了一份新的合約，重新定價而已。

據分析，正常情況下即將換月的兩種期貨合約的價差不會過大。但是這一次，週一夜盤五月和六月合約的價差一度超過60美元/桶。

(WTI五月合約與六月合約呈現“驚人差價”，來源：TradingView)

分析人士稱，5月合約將在4月21日(北京時間22日凌晨02:30)進行交割，多數經紀商會在4月16日-20日展期。為了避免被強制平倉，部分交易者往往會提前平掉5月份的合約，重新建倉下6月的合約，造成5月份合約出現許多賣盤，價格大跌。

原油市場何時現曙光?

分析人士稱，儘管沙特與俄羅斯達成歷史性減產協議，但減產數量不足以抵銷需求減量，且庫存爆滿將加重油價下壓的疑慮，始終是市場揮之不去的陰影，原油市場轉機仍需耐心等待。

興證期貨認為，在需求端嚴重悲觀的情況下，進入5月之後，以減產協議規定的全球供應的削減並不能改變油價運行方向，預計油價將維持底部寬幅震盪的格局。

獨立研究諮詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆裏塔·森表示，OPEC+此次減產的幅度遠遠不夠，整個4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500萬桶/日。阿姆裏塔·森還表示，考慮到全球經濟受到疫情的衝擊，原油需求的復甦將是非常漸進的，因此這些減產充其量只是為油價提供短期的支撐，但不會使油價上行。

RBC Capital全球首席商品策略分析師Helima Croft表示，目前在海上還有許多煉廠根本不需要的原油，短期內看不到原油市場復甦的利好因素，我們對於後續的原油合約依舊抱有悲觀的看法。