原創丨油價再崩，特朗普獰笑普京噩夢，中國機會來了！_風聞

作者|佔豪

美原油2005合約崩盤了，崩到負40美元一桶，可以説是創造了歷史，是一個極其罕見的“黑天鵝”事件。就像佔豪之前在分析中説的那樣，由於新冠肺炎這個變量因素影響是“世界大戰級別”的，所以它會觸發很多“黑天鵝”事件，像這次油價崩盤到負40美元就是特殊條件下的一次非常規“操作”。

關於這場油價歷史性大崩盤的事件，昨天佔豪（微信公眾號：佔豪）已經在頭條文章《原創丨美原油崩盤跌至負值，美國反殺開始了！》中進行了深度分析，有戰友希望瞭解更多後續影響，我們今天就做個延續性分析。

就像昨天我們分析的那樣，國內的分析無非都是抄美國分析師的，美國分析師説啥我們這也就是翻譯一下而已，所以一定會把這一切歸於新冠疫情背景下導致經濟休克，爾後合約到期的拋售所致。客觀上説，這些都對，但都是枱面上的、規則下的事，也是相關方引導輿論的技術基礎。但是，事情遠不是那麼簡單。事實上，接下來發生了兩件事更是證明了這一點：

一、美WTI原油期貨的2006合約今天也崩了，一度下跌至6.5美元一桶，跌幅接近70%。就像我們昨天分析的那樣，油價的打壓是持續性的，不是簡單的就是5月合約到期的問題，否則為什麼到最後一個交易日才暴跌？提前幾天就該跌了。而且，2006合約為什麼不立刻跟跌，而是要等到2005合約結束交易的第二個交易日再跟跌？所以，本質上這就是一次美國打壓油價的操作，技術操作痕跡是很明顯的。

二、特朗普宣佈美國將增加7500萬桶石油的儲備。這也就是説，這次石油暴跌成負數的利益，被美國政府和一些大油商張口就給吃掉了。想想看，平倉的都是誰啊？無非是那些投機者而已，真正有能力吃下這些石油現貨的，不還是美國國家的戰略儲備和美國石油企業嗎？這些，都是倒倒手的事。

美國為什麼要打壓油價？原因很簡單，之前俄羅斯和沙特以不減產為由導致油價大跌，佔豪（微信公眾號：佔豪）當時也分析過，當時俄羅斯和沙特寧願油價暴跌也不減產，客觀上就是兩家藉着新冠疫情打壓美國的頁岩油。

美國的頁岩油投資已有十多年，投入高達數千億美元。不過，頁岩油成本很高，公開資料顯示高達每桶60美元，一旦油價上漲美國的原油出口會大大擠壓沙特與俄羅斯的市場，會對油價造成嚴重衝擊，所以這正好是一個打壓美國頁岩油的時機。

我們看到這裏就應該明白，之前特朗普多次表態希望沙特和俄羅斯就減產達成協議以維持油價，特朗普還特意給沙特國王打了電話表達了意願。然而，利益面前誰都不讓，何況又有機會真的打壓對手，所以沙特和俄羅斯藉機唱了個“雙簧”，油價跌到了20多美元的水平，美國頁岩油承擔巨大壓力。

對美國的頁岩油而言，20多美元與60美元的差距，和10美元與60美元的差距，或者5美元與60美元的差距，差別是不大的，反正都面臨虧損甚至倒閉的風險。但是，對俄羅斯和沙特卻是不一樣的，因為沙特和俄羅斯都要靠石油出口來維持經濟，一旦要價跌到十來美元左右，也就沒多少利益可圖了。

在這種背景下，與其被沙特和俄羅斯壓着打，不如直接把油價打到能夠狠狠傷害俄羅斯及沙特的位置，從而達到傷害兩國經濟的目的。一旦到了這個水平，三方就更加容易達成一致了，何況打壓俄羅斯經濟還有戰略利益。

而且，由於美國經濟實力更加強大，所以在拼經濟方面沙特和俄羅斯與美國相差甚遠，因此美國的這一打壓對沙特和俄羅斯的傷害會很大，而對美國來説問題卻不算大，不過是石油商暫時承受壓力而已。

正是在這樣的情況下，我們才看到4月15日芝商所清算所發佈測試公告，稱完成了零或者負價格的測試，兩個交易日後的4月20日就引發了紐原油2005合約跌至-40美元的奇觀，也正是在這樣的背景下，接下來2006合約才會遭到如此打壓。

這種打壓，客觀上都有技術因素，譬如根據WTI原油期貨的規則，4月20日就是2005合約的最後一個交易日，持多頭合約的投資者如果不平倉本週五就得去美國俄克拉荷馬州的庫欣市去交割石油。對於大多數投資者來説，他們就是投機，如果交割了石油又得存又得去賣給煉油商，這個成本也很高。另外，據説合約是1億桶，而庫欣市的儲油能力上限只有7600萬桶，客觀上存不下。在這種情況下，就出現了這種賣油的倒貼錢也要把油賣出去的奇觀。

但是，這一切都是市場的因素，這些因素也都是一直客觀存在的，所以很好説服那些分析師們。但是，從更加宏觀的角度看，如果美國認為有必要，這種矛盾也很容易調和，只需要美國增加儲備和適當減產即可。然而，事實情況是，芝加哥清算所提前測試好零或者負價格，就等着負價格出現呢。某種程度上，這有刻意推動引導的嫌疑。

很顯然，如果不是特殊目的，美國刻意投入數萬億美元救股市，卻為何刻意引導油價暴跌？而且，如果真的情況這樣了，美國石油廠商減產不就可以了嗎？幹嘛一定要到這種極端情況下來引爆市場？

所以，所有的技術細節都沒問題，分析師們都可以把技術面的東西分析得符合邏輯天衣無縫，但追溯到源頭，你會發現這些問題本來都可以不是問題，現在卻成為根本問題。因此，你如果説這件事就是單純的意外事件，那是鬼都不信的，畢竟原油價格暴跌也會影響到美國股市。

事實上，打壓還在繼續，所以我們看到在2005合約結束交易的第二天，2006合約就暴跌了，一度暴跌70%，並且帶動本來很穩定的布倫特原油價格大跌。其實，這就是目的，即通過控制美原油的價格來引導布倫特原油大跌，從而擠壓沙特和俄羅斯的國際市場價格，並最終起到經濟上打壓俄羅斯的目的。

因此，客觀地看，我們會發現，這次疫情是真的帶來了太多黑天鵝事件，而只要把這次事件政治化利用，往往就會搬起石頭砸自己的腳，美國的疫情發展到今天，就是不斷政治化導致的。美國正在為此付出代價，但美國依然在政治化疫情，所以美國會繼續付出慘重代價。

雖然這事最終會讓美國受傷，但客觀上對普京來説現階段卻是噩夢，因為普京現在遇到兩個大麻煩：一是疫情，俄羅斯的疫情比預想的嚴重，每天數千人的確診，意味着接下來醫療系統也可能被壓垮；二是油價，油價暴跌會大大減少俄羅斯的收入，會影響俄羅斯的整個經濟基本盤。事實上，特朗普政府也正是看到了這一點，才拼命採取這種極端措施來達到打壓俄羅斯的目的。

不過，油價崩盤對中國來説卻是機會。在佔豪（微信公眾號：佔豪）看來，這個機會有3個層面：

一、中國可以加速完成中國的石油戰略儲備計劃

在很多人的印象中，中國的石油儲備是很少的，所以大家一直都在詬病中國的石油儲備問題。但事實上，中國的石油儲備能力現階段應該已經接近了美國的水平。

根據2011年的計劃，中國到2020年石油儲備能力將達到8500萬噸。8500萬噸什麼概念？2019年我們進口石油約5億噸，生產石油1.91億噸，我們2019年的總石油需求量約6.91億噸。事實上，中國的戰略石油儲備能力應該已經接近了美國的8600萬噸，但實際儲油肯定沒有那麼多，很多油罐子應該還是空的，現在油價暴跌，正是低成本儲油的好時機。

據國家統計局的數據，中國在2009年完成了首期4個戰略石油儲備基地的建設，儲備庫容總量9100萬桶。國有的《中國能源報》2014年報道，儲備庫容達1.68億桶的二期規劃將在2015年完成。中國國家統計局此前曾表示，截至2015年年中，中國利用8個國家石油儲備基地和部分社會庫容，儲備原油2610萬噸（約1.91億桶）。

根據中國2016年公佈的2016至2020年五年計劃顯示，到2020年，中國將完成第二期戰略石油儲備收儲，並將在其他儲存庫展開初步工作。此前計劃擬到2020年完成三個階段的收儲工作。現在看，中國還沒有完成第二階段的收儲，也就是手還沒有完成2.6億桶的儲備，據此推斷實際儲油量可能只有3500萬噸到4000萬噸的水平，距離8500萬噸還有很大空間。如果這個推斷沒錯的話，中國可以藉機大規模囤油，同時加速石油儲備基地的建設。此時囤油，可以説是非常划算了。

二、中國可以藉機提升在國際原油市場的地位

中國現在是全球第二大石油消費國，第一大石油進口國，中國石油進口2019年高達5億噸，然而中國在全球石油定價權上卻幾乎沒有任何話語權。世界石油定價權的博弈主要在沙特控制的OPEC、美國以及俄羅斯之間，其中沙特和美國話語權最大，沙特靠在OPEC的話語權，美國靠的是美元作為石油的結算貨幣地位，通過期貨市場獲得對價格控的制能，俄羅斯則主要是產量大的原因有一定的話語權。

那麼，現在美國主動通過原油期貨市場，藉助對國際原油價格打壓來打擊俄羅斯、沙特，其實就是想打到他們都不能承受的地步，迫使他們讓步。然而，美國的這一所作所為，實際上是把定價權博弈的桌子給掀了。這個時候，站在沙特和俄羅斯的立場，肯定是有拋棄美元作為結算貨幣的念頭。過去，有念頭沒市場，現在不同了，上海的能源期貨市場對口就是中國，中國有5億噸的年進口需求，那麼俄羅斯和沙特等國的石油完全可以拉到上海市場交易，所謂價高者得。

在這種情況下，中國可以謀劃做兩件事：

第一件是通過上海能源期貨市場的石油合約價格穩定，促使石油出口國把儘量多石油放在上海石油期貨市場上交易，中國進口原油的交易儘量在上海石油期貨市場購買。如此，更多石油交易將從布倫特原油市場和紐約原油市場轉移到上海石油市場。這有助於中國提升石油定價話語權。

第二件事，就是可以和倫敦國際石油交易所談判，是否可以在其交易所推出人民幣結算的石油期貨合約，這相當於擴大人民幣在國際原油市場的結算範圍。

這兩件事前者更重要，後者是開放的，只要前者做好，上海石油期貨交易量足夠大了，中國的石油定價權自然就有了。

三、可以藉機推進人民幣的國際化

上海能源交易所的石油期貨是人民幣結算，因此通過上海能源所的石油價格堅挺和穩定，來吸引更多國際石油企業到上海能源交易所交易是推動人民幣國際化的好策略。

過去，石油是賣方市場，這些國家已經習慣了原有的交易平台，遷移到上海有一定門檻。現在，國際原油市場不穩定，價格劇烈波動，傷害了產油國，那麼就更容易説服他們到上海市場交易。他們從交易中心獲得人民幣，可以用來購買中國的商品，一舉多得。

不過，為了更大規模的推進人民幣國際化，我國的金融開放還得繼續加快推進，只有這樣人民幣國際化才能進一步藉機加速。

美國搞這一套一定會搬起石頭砸自己的腳，但我們應該藉助這塊石頭的力量，狠狠砸美國政府的腳！

來源 | 佔豪