銷量和淨利潤雙跌，迪信通的手機零售生意不好做_風聞

©️資本偵探原創

作者 | 小西

電商渠道越發強勢，消費者在網上購物越來越方便，線下手機零售店處境堪憂。

4月21日，老牌通訊零售企業迪信通發佈2019年經審計的財報，數據顯示：

2019年全年營業收入153.51億元，同比增長1.97%，歸屬母公司擁有者的淨利潤2.59億元，同比大幅下跌21.34%；與此同時，2019年全年手機銷量973.37萬台，較上年同期減少148.04千台，降幅1.50%。

高庫存、低毛利率、淨利潤大跌，再加上2020年疫情所帶來的線下商業不確定性，迪信通的日子越來越難過了。

手機銷售量和淨利潤下跌

在今天陷入線下銷售衰退的困境之前，迪信通也曾有過它的高光時刻。

成立於2001年的迪信通，是國內最大的專攻線下手機零售的連鎖賣場之一，收入主要來自三方面，移動通信設備的銷售、來自移動運營商的服務收入和其他服務費收入。

在運營商渠道大行其道的年代，迪信通曾經是線下手機銷售的霸主，佔據了最大的線下銷售市場份額，也因此成功於2014年在港股上市，2015年全國門店超過3000家，全年進店1億人次。

但實際上，從2010年開始，手機銷售的渠道就逐漸開始發生改變：以小米為首的一眾“互聯網手機”興起，證明了線上手機渠道的銷售能力，在短短几年時間內，大幅侵蝕了線下手機銷售渠道的市場份額。

根據迪信通的2019年中期報告，目前迪信通在全國擁有門店1500多家（包括自營店和加盟店），門店數量相較於2015年大幅減少。

同時，從迪信通2015年-2019年的營收數據來看，過去幾年迪信通的增長已經基本失速：2015年，迪信通的營業收入已經達到了158.3億元，淨利潤達到了3.57億元了；然而四年後的2019年，迪信通的營業收入和淨利潤分別為153.5億元、2.57億元，不增反降。

2018年，迪信通的營收達到了近幾年的最低點150.55億元。因此，在加註海外市場和5G手機銷售的情況下，2019年迪信通的營業收入反而略微增長了1.97%。

但這樣些微的增長是建立在更大的銷售成本支出上的：2019年的銷售成本為135.82億元，相比2018年的131.27億元增加了4.55億元，增長幅度3.46%，是營收增幅的近一倍。

這也就導致了迪信通的毛利率和淨利率較2019年均有一定程度的下滑，毛利率為11.5%，相比上年下降1.3個百分點；淨利率為1.7%，相比上年下降0.5個百分點。

在線下門店整體萎縮的情況下，各大運營商減少了對終端銷售手機的補貼，也反映在了迪信通的收入降幅上：

從迪信通的收入結構來看，來自移動運營商的收入3.12億，相對2018年的3.78億，減少了6600萬，降幅達到17.42%。

雖然2019年，迪信通新增了來自虛擬運營商的收入，但區區17.7萬相比起移動和電信渠道收入的大幅下降，可謂是杯水車薪。

對迪信通來説雪上加霜的是，2019年中國整體手機出貨量減少：根據中國通信院的數據國內手機出貨量為3.89億，同比減少6.2%——這一次，不僅僅是線下渠道開始萎縮，而是整體手機銷售市場都遇到了瓶頸。

因此，在銷售業績整體顯出頹勢的同時，迪信通的庫存量在上升，2019年的庫存達到了29.37億元。

可以看到，在過去的幾年中，迪信通的存貨量一直在上漲，尤其是2019年，相比起2018年的25.42億元，大幅上漲了15.5%，整體的增長勢頭令人擔憂。

另一個在財報中令人憂慮的信號是，為了提升手機銷量，擴大市場佔有率，迪信通於2019年向部分“優質客户”授出的信貸期達到了30–150天。

這也就導致，迪信通多個渠道的應收帳款2019年相較於2018年都有明顯的上升，也增添了迪信通整體的壞賬風險——尤其是在年初疫情對線下渠道的衝擊下，去年的這項搶市場的操作，目前的不確定性更是大幅提升。

老牌零售企業如何轉型？

意識到線下零售環境遇冷後，迪信通不是沒有過業務調整的自救操作。過去幾年，迪信通曾經嘗試過的就包括與線上渠道建立合作，通過投資尋找新的線上渠道增量，以及積極佈局海外市場。

2016年下半年，迪信通曾經推出過一個名為“迪信雲聚“的項目，試圖構建一箇中國最大的手機O2O零售平台，還曾經與天貓打造過獨家合作。然而到了2017年下半年，雲聚計劃就沒有下文了，迪信通的線上線下拓展也就沒有了後續。

直到2019年，京東以2.14億港元的現金認購了迪信通的8.98%的股份，雙方宣佈將在金融、物流、二手手機、雲服務等方面展開合作，迪信通才似乎在線上銷售上打開了新方向。

在迪信通和京東的合作中，全國迪信通門店為京東3C品類開展線下履約，同時所有門店上線“京東到家”，並且幫助京東提高周邊小店的觸達。雖然目前這項合作的價值在迪信通的營收上尚未有明顯的增益，但不失為一個有價值的嘗試。

迪信通向線上轉移的努力也體現在投資佈局上。

光在2019年的財報中，迪信通就披露了兩則收購，分別是2019年4月收購了從事線上零售及信息技術開發業務的鵬路網絡51%的權益，以及2019年5月收購了另一家以移動設備收購服務為核心業務的深圳米鑽。對於自身轉型進展緩慢的迪信通而言，通過投資加速轉身速度，未嘗不是一條值得嘗試的道路。

除此之外，2016年開始，迪信通也在嘗試通過海外擴張改善自己的營收情況。

目前，迪信通已經通過投資併購及合作的方式進入了尼日利亞和西班牙市場，並構建起了一定影響力。2019年，迪信通又加大了在泰國的分銷業務投入，成為泰國小米的最大分銷商。2020年，迪信通還披露將與華為合作開拓西歐七國的零售業務。

從2019年財報數據看來，雖然海外市場目前對迪信通的整體營收貢獻比例仍然較小，但確實過去一年中的增幅表現不錯，相較起遲遲未能有突破的國內線上業務，反而更有可能成為迪信通重拾增速的戰略方向。

但就目前情況看來，鑑於疫情影響，2020年線下零售渠道以及海外移動市場都將面臨收入大幅下降的挑戰。

對於迪信通而言，這恐怕會是更加難過的一年。