陽光城2019年報：規模與品質雙豐收，歸母淨利潤同增33%_風聞

編輯 | 水淼

2020年4月23日晚，陽光城集團（股票代碼：000671）發佈了2019年度業績報告。報告期內，公司實現銷售金額2110億，同比增長30個百分點；實現營收610.5億，歸母淨利潤40.2億，同比增長33個百分點。在“規模上台階，品質樹標杆”的戰略指導下，公司經營能力和產品品質明顯提升，多項財務指標持續改善。行業下半場，陽光城有信心通過組建專業團隊，培育行業內領先的運營能力，獲得更好的發展。

規模首跨雙千億 實現營收610.5億元

繼2018年邁過千億門檻，實現1628億銷售額之後，陽光城在2019年依舊保持着穩健增長的態勢，銷售金額首跨雙千億大關，在克而瑞發佈的2019年中國房地產銷售TOP200排行榜上，陽光城位列第13位。2019年，陽光城通過提前部署、及時行動，“春節不打烊”、“五一行動”、“一七再來”三大戰役實現公司規模再上台階，同時福州區域、上海區域、浙江區域等銷售金額均突破200億元，多個項目獲得區域銷冠。

報告期內，陽光城實現銷售面積1713萬平方米，銷售金額2110億元人民幣，較去年同期增長約30個百分點；實現營業收入610.5億元，合併歸屬於上市公司股東淨利潤40.2億元，同比增長33個百分點，歸母淨利潤率上升1.35個百分點至6.59%。

財務品質提升顯著 淨負債率同比下降44%

近年來，陽光城致力於調結構和去槓桿，多項債務指標實現優化。報告期內，陽光城有效降低資產負債率至83.5%，同比2018年底下降0.9個百分點，降低有息資產負債率至36.5%，同比2018年底下降6.3個百分點，降低淨負債率至138%，同比2018年底下降44個百分點。報告期內，陽光城有息負債總額1,123億元，在不增加有息負債總額的約束下實現了規模的快速增長；有息負債短長比優化至3:7，現金短債比1.25；同時，提升銀行融資比例，非銀佔比降至25%。

在降低負債的同時，陽光城持續加強現金流管控。通過堅定執行“三收三支”現金政策，報告期內全口徑回款1,692億元，回款額增長29.8%，回款率80.20%，連續兩年保持回款率80%以上；賬面留存現金充足，2019年末賬面現金419.8億元，相較2018年末上升10.9%；融資渠道通暢，與多家銀行建立良好合作，授信額度充足，截至2019年末，公司已獲得的多家銀行的授信總額1078.2億元，其中未使用授信餘額474.6億元。

得益於良好的經營業績和控槓桿成效，公司在過去一年中獲得多家境內外評級機構上調評級，同時，得益於公司經營穩定、每股收益穩步提升，2019年，陽光城近年來首次將分紅比例提高至20%以上，實現每10股派發現金紅利2元（含税）。

多渠道擴充土儲 現金流保持充沛

2019年，陽光城通過收併購、招拍掛、加大舊改等方式新增總地價656億元，權益地價492億元，新增貨值2798億元，同比上升31%。

陽光城在繼續發揮原有的收併購投資能力以外，建立並拓展了舊改項目獲取能力，於2019年成功在廣州、深圳、昆明、貴陽等地確權多宗舊改項目，確權項目均可實現快速供貨。值得一提的是：公司針對過往土地沉澱多、市場調控限價銷售、土地儲備過多可能帶來額外財務負擔的現實情況，改變了傳統的“土地排名決定公司未來三年排名”的土儲觀念，2017年末開始調整土地投資方向，銷多少、補多少，三年來投資實現了控負債與謀發展之間的平衡。

截至2019年底，陽光城土地儲備總計4523萬平方米，儲備貨值6324億元，其中一二線城市可售貨值佔比74%。2019年公司新增土儲平均權益為70%，與2018年同比增加15個百分點。

“綠色智慧家”產品主張不斷深化 品質工程初見成效

2019年，陽光城不斷深化“綠色智慧家”產品主張，以“綠色健康、便捷安全、家文化”為核心理念，打造全生命週期產品。截止2019年底，陽光城全國落地授牌的“綠色智慧家”項目44個，總建築面積530萬平方米，總共服務15萬陽光城業主。

“綠色智慧家”產品內涵不斷夯實，規劃方案、户型結構及裝修標準全面升級，尤其是在室內空氣質量控制方面取得突破。疫情當下，以健康安全為核心打造的產品體系，廣受市場好評。

2019年，陽光城品質革命初見成效，通過制定全行業首個涵蓋項目品質全週期的品質評價模型，成功打造了佛山綠島湖、福州檀境、南京文瀾府等多個標杆項目。其中，佛山綠島湖溢價顯著，在競品降價成風的嚴峻環境下，以高於精品近1萬的價格實現熱銷，創造板塊價格標杆。

一個堅持、兩個方向和六大目標

2019年底，陽光城已啓動組織變革，對集團-區域-基層三層架構進行全面升級，防止集團“衰變”，促進區域“聚變”，實現項目“裂變”，保持公司的靈活性，並釋放發展新動能。

在完成組織變革後，管理層在今年年初工作會議上明確今年工作的一個堅持、兩個方向和六大目標。“一個堅持”即堅定不移地圍繞“規模上台階、品質樹標杆”戰略開展一切經營工作。“兩個方向”是指要在資本運作和生產經營兩個方向上齊頭並進。“六大目標”則將圍繞引入戰略投資人、提升股債資本市場認可度、銷售目標、新增土儲、品質工程及10萬+交付等方面展開。

應對突如其來的新冠疫情，公司在維持年初既定六大工作目標的同時，也提出了三大應對思路，即“保回款、提去化”、“往前行、不掉隊”、“靈活高效，隨‘機’而動”。公司正憑藉自身靈活精準高效的管理優勢，主動防範危機、馳而不息。

2020年，陽光城管理團隊也表示了對於未來的信心：“回望過去，我們圍繞‘規模上台階，品質樹標杆’戰略，給與市場的承諾一一兑現，我們將再用兩三年的時間，不懈奮鬥，踏石留印、抓鐵留痕，逐步實現‘又大又強’，成長為一家團隊優秀、管理先進、品質領先、經營高效的現代型企業。”

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