創業板改註冊制，深交所扳回一局_風聞

創業板的註冊制終於來了！

2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議強調，深化改革健全制度完善治理體系，善於運用制度優勢應對風險挑戰衝擊。會議審議通過了**《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》**。

在上交所推出科創板一年後，深交所終於也拿到了註冊制的入場券。

創業板註冊制改革與科創板會有哪些不一樣？

第一，行業限制不同

科創板產業鏈主要是由新一代信息技術、高端裝備、生物醫藥、新材料、節能環保及新能源六大領域組成，創業板對擬上市企業並沒有嚴格限制行業，因此在包容性、覆蓋性上有優勢。

創業板也可以是傳統行業企業。

第二，發行上市門檻

科創板對上市企業放開了盈利要求以及VIE和特殊股權結構限制，對於同股不同權企業，單獨設置了100億人民幣的預計市值或50億人民幣預計市值+最近一年營收不低於5億的兩套標準。

據深交所規則要求，創業板註冊制改革後，申請上市企業需要至少滿足三組標準之一。一是最近兩年淨利潤均為正,且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元；二是預計市值不低於人民幣10億元,最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元；三是預計市值不低於人民幣50億元,且最近一年營業收入不低於人民幣3億元。

另外，符合相關規定且最近一年淨利潤為正的紅籌企業，也可以以申請發行股票或存託憑證方式在創業板上市。

請注意這裏強調了**“紅籌企業”**，不免讓我對創業板註冊制的動機產生了遐想，創業板註冊制改革一定程度上能夠幫助已在海外上市的創新創業企業迴歸A股。也就是説，創業板想和港交所搶生意了。

第三，股民准入門檻

科創板對個人投資者的准入規定為：申請權限開通前20個交易日證券賬户及資金賬户內的資產日均不低於50萬元，且參與證券交易滿24個月。

新開通創業板權限的個人投資者需要有24個月的交易經驗，以及前20個交易日日均10萬資產量，這個門檻比科創板要低很多。

第四，存量與增量

科創板是增量改革，創業板是增量與存量統籌改革。是新老劃斷，還是全部一刀切？

截至3月26日，IPO排隊企業數量為416家（不含科創板），其中主板157家、中小板76家、創業板183家。這180多家創業板公司是否將按照新規上市，還需要監管部門予以明確。

值得注意的是，4月27日起，證監會暫停接收創業板IPO申請。證監會部門規章徵求意見截止到5月27日，交易所業務規則截止到5月11日。基於此，業內人士預計，創業板註冊制最快或6月即可“開審”。

科創板從宣佈創立到正式開市只用了260天，創業板估計也不會那麼快，我個人估計要到9月份。

也就是説，創業板未來三-四個月，暫時都不會有新股上市了。

還有一個重大影響是，創業板的殼不好炒了，創業板多是中小民企，註冊制改革將使得“殼資源”貶值，抑制投機。

在目前這個時間點，因為疫情使得經濟面臨很大的挑戰，一級市場機構投資的科創類企業，很難得到銀行的關注，需要更多直接投資支持，而不是銀行的間接融資。

今天開盤後，這個消息會對A股、創業板有什麼影響？

是漲是跌，至少靴子落地了。