中國多家企業被做空，為什麼中概股總是會被渾水們給盯上？_風聞

2020年開年，中概股被盯上了，瑞幸、愛奇藝接連被報“造假”，而這背後就是赫赫有名的做空機構——渾水。渾水自創立以來，共做空超過19家中國公司，包括安踏、新東方、分眾傳媒等明星企業，其中9家公司被摘牌退市。

渾水源於中國成語“渾水摸魚”。根據公開資料顯示，渾水調研公司（Muddy Waters Research）2010年註冊在美國，創始人卡森·布洛克（Carson Block）對中國甚是瞭解，2005年來到上海做了企業律師，2008年開始創業，普通話講得不錯，算半個中國通。

實質上，Carson Block的渾水盯上中國的“問題公司”後熱衷做空，其目的是通過借券賣出的方式獲利，其官網上也顯示，公司生產三種研究產品：商業欺詐、會計欺詐和基本問題。自創立以來，渾水共做空超過19家中概股，包括分眾傳媒、新東方、輝山乳業、安踏體育以及芝華仕沙發的母公司敏華控股等，其中9家目前已經退市，事實上美國公司也是其目標對象。

那麼，問題來了，為啥做空基金那麼喜歡盯上中國？在世界資本市場上，有這樣一羣基金，他們深入挖掘的各家上市公司的情況，找準時機阻擊公司，從而通過做空操作大發其財，而渾水則是這些公司當中的佼佼者，其成功做空中國輝山乳業、安踏體育等白馬巨頭，甚至逼迫輝山乳業退市，這次大量的中國企業被做空也是他們的手筆。

那麼，為什麼中國公司總是會被做空公司盯上呢？

首先，我們要明白做空公司的做空對象可不是隨手找的，而是通過非常充分的篩選，比如説大名鼎鼎的渾水公司就是有着非常強大的市場分析能力，能夠從那麼多股票中找到可能有問題的股票，從渾水一直以來的操作風格來看，這位做空巨頭其本身的財務、業務能力還是相當出色的，在財務分析和商業模式研判上有着非常大的優勢，甚至於不少審計機構都不一定有渾水專業。並且，從渾水一直以來的操作風格來看，渾水掌握真實證據的可能性還是存在的，畢竟其之前通過做空賺了那麼多錢，所以這些資金足夠支撐渾水對各家公司進行調查，可以説，上市公司不被渾水盯上還好，一旦被盯上的確是兇險萬分。

其次，為了一次做空，做空公司往往會不惜一切代價去進行調查，比如説做空瑞幸的時候，渾水是對瑞倖進行了全面的盡職調查，根據媒體報告，為了做空瑞幸，公司動用了92名全職和1418名兼職人員，在中國45個城市的2213家瑞幸咖啡門店，錄下大量監控視頻，從10119名顧客手中拿到了25843張收據。可以説，瑞幸自己説不定都沒有這麼去調查過自己的公司，但是渾水就這麼去做了。

第三，我們就必須要説為什麼是中國公司了？相比於國際上較為成熟的國際市場，一般情況下，中國公司的發展環境是一個日新月異的環境，很多東西都不成熟，在這樣的市場環境下，企業難以形成非常正規規範的財務體系，一般的中國上市公司，或多或少都有一定程度的企業原罪，在中國企業的成長過程中，説有大問題不一定都有，但是説有小毛病其實大部分都是有的。特別是中國企業往往有家醜不能外揚的説法，但是實際上在西方上市公司可是被稱為“陽光是最好的消毒劑，燈光是最好的警察”。兩種文化差異讓中國公司容易形成對真相的掩蓋，往往都存在一定程度的信息披露不透明的現象，這對於做空機構來説無疑是天賜的良機。

這就是為什麼渾水喜歡盯着中國企業，畢竟蒼蠅不叮無縫的雞蛋，中國企業的確有些問題。