除了買買買，騰訊投資如何締造"互聯網最強聯盟"？_風聞

2020年全球經濟復甦形勢嚴峻，依然處於互聯網寒冬，不過國內互聯網巨頭騰訊卻在逆勢擴張，在過去4個月內在一級市場投資近30家企業。

根據最近低調上線的"騰訊投資"官網（investment.tencent.com/）顯示，騰訊投資自2008年成立以來，已投資了800多家公司，包含百餘家上市公司及獨角獸公司；涉及到中國網友在數字世界的各個角落，可以毫不誇張的説：「在中國，生死和騰訊都無法避免」。瞭解騰訊系公司是每一個互聯網創業者的必修課，騰訊的投資邏輯是什麼？能給創業者帶來什麼？本文試作解讀。

一、覆蓋各行各業，並且處處永爭"第一"

騰訊的社交賬户QQ、微信不僅是網友使用最多的通訊工具，也是騰訊系產品比如QQ音樂、QQ郵箱、王者榮耀等的用户賬户，也正是由於騰訊系豐富的產品存在，才維繫騰訊社交產品的高頻粘性。其他非騰訊產品的線上創業者要想享有騰訊社交流量支持，就必須獲得騰訊投資。

騰訊自2011年推行開放化策略之後，把不擅長的業務逐漸放棄或者弱化，交由所投資公司去着力經營和發展，也逐漸贏得了用户青睞，比如QQ輸入法地位就讓給了搜狗輸入法、2014年拍拍讓位給了京東、2015年其參與投資的大眾點評併入到美團點評，推動58同城和趕集網合併；投資知乎和B站等；甚至網傳騰訊有可能在洽談收購迪士尼。

從某種程度上而言，騰訊才是真正不設邊界的互聯網平台。騰訊投資涉及互聯網消費互聯網和產業互聯網方方面面，包括社交遊戲、影視、文學、音樂、AI技術、企業服務、醫療、汽車、電商、本地服務、消費零售、金融、教育、旅遊、住房、保險等領域，這些佈局展現了騰訊對用户流量以及用户需求的深刻洞察。

騰訊雖不是什麼都做，但通過投資可以實現"什麼都有"、“什麼互聯網細分賽道都第一"的目標。或許短視頻是個例外，字節跳動算法級產品如黑馬衝出，有相當的偶然性，就像一個學霸門門都是第一，總分也是第一，只是某一小科目處於第二的位置上，並説明不了什麼問題。

騰訊當前依然處在最好的時候，社交、遊戲領域處於霸主地位，除在海外有一些投資作為補充加固外，其在國內"投資優先級"依然放在文娛傳媒、電商及消費、民生服務、企業服務、金融科技等領域，這是騰訊一直在意的"2個半"業務——社交、數字內容以及"互聯網+"。

“文娛傳媒"板塊的投資就是騰訊勢在必得的"數字內容”，根據IT桔子的數據顯示騰訊在文娛傳媒投資項目最多。這包括"騰訊音樂娛樂"儘管有QQ音樂合併酷我音樂、酷狗音樂等平台，版權資源線上第一，依然與"網易雲音樂"持續纏鬥。在網絡小説，“閲文集團"也是獨樹一幟，不斷推出眾多火爆網絡IP，最近4月27日高管集體辭任，港股股價卻飆升5.97%，股民看好的是騰訊互娛的接管帶來的IP孵化商業格局的提升；在遊戲直播領域，騰訊為加固騰訊核心業務壁壘，除了企鵝電競以外，還投資了市場份額最大的鬥魚TV以及第二的虎牙直播，伴隨快手用户遊戲內容、直播電競等領域異軍突起，快手在騰訊文娛傳媒投資板塊之中重要性也快速凸顯——其更重要的位置則是短視頻領域的有利競爭者

眾所知周，互聯網之中除了有一個騰訊爸爸，還有一個阿里巴巴。阿里巴巴的主營業務是電商、金融科技、本地生活服務領域，這些板塊的投資也相對強勢。“王牌對王牌”，騰訊與阿里巴巴之間的PK，帶動了過去幾年創業風口如O2O、網約車、共享單車、共享充電寶、企業服務、新能源汽車、直播、新零售等既是2VC模式，也是to AT模式（VC機構想辦法讓騰訊和阿里入局並接盤）。

從田忌賽馬角度上看，騰訊與阿里之爭，即使騰訊用自己電商"短板"與阿里巴巴的長板競爭也未必會輸，B2C領域有京東、本地生活服務平台有美團點評、拼團電商有拼多多、特賣有唯品會、內容電商有小紅書；線下消費業態投資了萬達商管、永輝超市、海瀾之家、誼品生鮮、興盛優品等來對抗阿里巴巴新零售佈局。而騰訊在社交、數字內容、遊戲等領域則是阿里巴巴很難追趕的。

因此，騰訊投資和騰訊嫡系產品一起成就了騰訊成為互聯網第一巨頭，而騰訊投資與騰訊發展戰略是吻合的：

（1）騰訊投資策略是"用户第一、被投企業第二、騰訊第三"以及"半條命"哲學。這是由於騰訊生態是面向整個互聯網用户的，要儘可能讓網友在自身的流量生態之中獲得各種各樣的信息流、商品流、資金流的流動，因而必須要讓騰訊的社交賬户打通各個產品的"任督二脈”。

（2）在具體社交產品越近的賽道，騰訊投入的公司越多，力量就越飽和，甚至即使是第一也會想辦法把第二、第三都納入為投資版圖之中，從而保證其社交產品的用户體驗和產品生態是最豐富的、在用户那裏用户足夠明顯的領先優勢。

（3）如果所重點投資的領域的某個細分賽道不是第一，騰訊在某一時期會囤積更多資源發起主攻，甚至啓動"內部或者外部賽馬機制"來進行包圍。即使不能徹底打敗對手，也能夠限制對手的市場估值。

二、被投企業在騰訊生態之中能獲得什麼？

騰訊對於被投企業之所以不可複製原因是，騰訊提供給了企業最需要的兩樣東西：流量和錢。

BAT都是頂尖的流量操盤手，其中騰訊的流量用户使用最高頻、最豐富，覆蓋生活場景最多元，騰訊投資所接觸的項目也就更多，並且在多個項目之中還能夠"多中選優”。

這樣騰訊所投資的公司是百里甚至千裏挑一，往往一個新的行業，只有頂尖創業者及創業團隊才能被騰訊相中，而他們在獲得騰訊流量傾斜扶持之後，會快速成為行業第一，逐漸形成某個垂類業務裏的"馬太效應"。

除了流量生態優勢外，騰訊還突出了與其他VC機構在"投後管理"方面的差異化優勢，結合騰訊投資官網的公開資源，可以看出被投企業本身可以享受到騰訊三大扶持：

首先，在"業務鏈接"層面，騰訊能夠幫助投資項目有效落實具體的流量資源扶持，並安排專人對接、保持有效的溝通渠道。

其次，在"企業管理"層面，騰訊向所投資公司輸出自身一些管理經驗和管理方法，減少企業少走彎路，構建更加科學化、規範化的企業管理。比如進行管理諮詢系列、CEO學習交流平台、IF大會、青騰大會、高管及管理團隊培訓、HR支持、財法税支持等；創始人直接決定了團隊發展的天花板，騰訊投資除了搭建CEO學習交流平台外，青騰大會為創始人"加油"和"充電"外，還利用"IF大會"搭建相互交流合作的平台。

更重要的是，騰訊還為被投資企業提供"PR/GR支持"。由於騰訊在社交、數字內容處於壟斷地位，使其在提供給投資項目的傳播支持方面能遊刃有餘，在騰訊投資官網提到"聯合騰訊集團市場與公關部，面向投資公司提供危機公關協助"，騰訊流量平台與騰訊系投資的內容平台"發起品牌合作聯動，打造PR極地俱樂部"。在GR層面，政府發揮平台監管以及維護市場法制的作用，越是大公司往往越需要彌補GR的短板，參與"清親"新型政商關係構建，比如在政務雲市場等方面提供服務，處理好政務關係有助於業務加速推進；GR的能力可體現在打擊網絡社交產品、遊戲產品的"外掛"以及盜版等方面與多地公檢法部門通力合作，在法院訴訟等方面駕輕就熟，比如在遊戲類、隱私類訴訟方面發揮作用。

可以想見，快手、拼多多、知乎、美團、京東等行業頭部公司都可以得到PR/GR層面相互關照和提攜，不禁讓筆者想起了大名鼎鼎的"五眼聯盟"——由美國、英國、加拿大、澳大利亞和新西蘭等5個國家組成對主要競爭和敵對國家進行情報監視和共享的神秘機構，2013年被斯諾登曝光。我們熟知的孟晚舟被捕事件，就是因華為5G通訊技術有望繞開五眼同盟的控制範圍而遭制裁；孟在五眼聯盟之一的加拿大先被拿下企圖通過引渡手段送到美國手上。這種聯盟帶來的信息互通和利益聯結的力量強大而難以抵抗，孟晚舟至今仍被限制自由。

完整、全面的投後管理能強化被投資企業在行業之中的優勢，讓"強者更強"。而這會帶來什麼樣的局面呢？

事實上，中國互聯網足夠大，互聯網行業之間本身也存在競爭的，騰訊與其他巨頭之間的競爭一直存在，推動互聯網產品體驗越來越高效、便捷，最終能夠豐富用户選擇權，讓用户受益。而硅谷投資教父彼得·蒂爾在《從0到1》一書中認為，成功的大公司都長期保持一定的壟斷地位，他認為，“從創業者和投資者的角度來説，追求壟斷是商業發展的必然選擇，它無關於道德，只反映現實。”騰訊或許就是彼得·蒂爾所欣賞的"追求壟斷"的互聯網巨頭。

總之，“騰訊投資"的佈局不僅把騰訊生態打造成為線上業務體系最豐富、用户活躍量最大的生態，而且也不斷擴寬了騰訊未來的發展可能性，讓其生態變得生機勃勃，異常強大。騰訊最大的對手是未來的不確定性，這推動以其更大的資金和膽識去投資新技術，尤其是人工智能、區塊鏈、雲計算、大數據等智能時代基礎技術研發投入，這將推動互聯網的長足進步。與此同時，騰訊未來會代表互聯網最高水平在海外市場，與谷歌、Facebook、蘋果、亞馬遜等硅谷巨頭同台競爭，擴寬更多家騰訊系公司的市場空間和創新空間。2020年全球都在見證大歷史，作為一名普通的騰訊用户，我們當然希望自己身處在開放、友好、有責任和遠見的騰訊生態之中。