夏普拿下JDI？郭台銘與蘋果博弈落定_風聞

來源 | 智物科技評論

作者 | 彭楊靜

幾經變動的JDI收購案似乎有了定數，繼夏普之後，郭台銘基本確定將把日本半導體顯示行業最後的驕傲JDI收入麾下。

近日，多位產業人士確認，日本JDI將會出售給夏普，如果該消息屬實，意味着日本兩大面板廠均已納入郭台銘的鴻海系。

早有預兆。去年年底，《日經商業日報》報道稱，JDI 、夏普與蘋果公司進行了三方談判。另有日媒指出，夏普當時已經在評估併購JDI旗下白山面板工廠，原本的業務磋商演變成了出售整個白山工廠。

鉅虧多年的JDI在多次收到各方“救濟”後依舊無法完成自救，原本打算在去年為JDI增資超50億元的陸台聯盟Suwa Investment，最終幾經波折之後，藉口該公司賬目混亂而退出。

幾年前還能與三星比肩的JDI，雖然江河日下，卻一直受到蘋果公司的偏愛，也受郭台銘關注多時。

沒落的日本液晶巨頭被再度扶起，背後的利益存留，與蘋果和郭台銘的博弈相關。

日本液晶巨頭JDI沒落史

2012年，JDI含着金鑰匙出生。JDI成立時整合了當時索尼、東芝和日立三大廠商LCD部門的技術和人才，背靠有日本政府背景的INCJ（產業革新機構），快速拓開了市場。

作為LCD產業的發源地，日本擁有着玻璃基板、濾光片、偏光片等LCD面板上游材料的供應優勢。在這樣優越的發展條件下，JDI埋頭聚焦LCD產業，在運營之初就成為了蘋果公司的供應商。2015年，蘋果公司訂單收入達到JDI全年營收的53.7%。

順境沒有持續太久。2015年，JDI開始出現連年虧損。公開信息顯示，JDI於2017年的合併淨虧損甚至高達2472 億日元。

不排除官方宣稱的“折舊與研發費用支出”，但JDI的鉅虧實際上來源於OLED業務的落後。

2015年，JDI與蘋果公司達成協議，JDI將耗資約15億美元建立白山工廠，專門為蘋果公司生產LCD面板，蘋果為工廠支付大部分的建設資金，JDI則承諾在未來以蘋果的LCD訂單貨款來償還這筆費用。當時蘋果和JDI都沒想到，此次舉債建廠加速了JDI的沒落。

2016年底，JDI白山工廠正式上線。2017年，蘋果轉向採購OLED屏幕，彼時，JDI還處於對OLED技術的研發階段，老業務被砍了大半，新業務跟不上，JDI猝不及防。

實際上，JDI曾經判斷到了趨勢。2016年，JDI曾計劃收購JOLED，打算為日後發展OLED技術鋪路，JOLED也擁有印刷顯示等下一代技術的積累。但當時JDI財務狀況已經堪憂，不僅擱置了此次收購，反倒還將自己的能美工廠賣給了JOLED。

戲劇性的是，去年11月，JOLED就在這座能美工廠建成了全球首條印刷式OLED產線，率先邁向了印刷式OLED量產的高速路。

因連年虧損而錯過OLED研發，也因為OLED技術的落後而繼續虧損，JDI的經營踏入了越陷越深的虧損泥潭。

JDI財報數據顯示，JDI 2019 年第三季度的淨虧損約達2.33 億美元，這已經是JDI連續第11 個出現淨虧損的季度。

曾經的日本液晶巨頭陷入困境之中，各大機構、組織也曾出手相救。2019年4月，多家陸台企業、基金組成的Suwa Investment財團有意對JDI增資，以推動JDI進行OLED面板廠的佈局建設。

然而，這筆交易卻因JDI內部財務混亂複雜而幾度推遲。業界有消息稱，JDI刻意向Suwa隱瞞了高達60億元的赤字和近千人的裁員計劃，加之後續瞭解到JDI與蘋果的不平等協議內容，Suwa增資案終於還是夭折。

如今JDI歸屬夏普也在業界預料之中。2019年6月，未正式獲知Suwa增資案生變時，夏普就已經公開表示願意為JDI紓困。到了12月，有消息指出，JDI在與蘋果商談時，有意把白山工廠部分設備以2億美元的價格給蘋果抵債，而蘋果提議JDI向夏普出售整個白山工廠。

只是，這時候的JDI，哪裏還能決定自己的去留？

夏普，郭台銘錯投的OLED窗口

富士康收購被稱作“液晶之父”的夏普，是郭台銘親自爭取來的。

2015年5月，陷入經營困境的夏普接受了來自INCJ 250億日元的注資，卻仍然被評價“難以獨自發展下去”。當時夏普面臨兩個重組選擇：在INCJ的主導下與JDI整合，或被富士康收購。

由於政府對本土企業的保護以及日本企業長期具有的封閉性，為防止技術外流，與INCJ達成合作是夏普當時的首選。JDI當時的CEO在談及與夏普整合可能性時，也將技術外流問題提到了國家產業保護高度，並明確表示，如果最大股東INCJ有所指示，自當會服從。

然而，在社會輿論一邊倒的情況下，郭台銘依舊緊追不捨，提出INCJ一倍以上的報價，並多次積極進行嘗試，終於在2016年4月，富士康以約35億美元收購夏普66%的股份，成為夏普的最大股東。

郭台銘不僅想要夏普，還想通過夏普入局OLED領域。此前有報道指出，郭台銘在參股夏普的計劃書裏就已經明確寫下了投資研發OLED的相關計劃。不過，夏普的OLED開發進程並沒有照着郭台銘的預期發展。

2017年，JDI先於夏普完成OLED面板試驗研發，並表示有望在2019年實現量產。日本媒體《週刊Diamond》透露，郭台銘在當年6月與夏普高層的會議中對此事大為火光，直批“你們OLED到底有什麼問題”。

夏普OLED表現不佳，郭台銘就沒法拿到蘋果訂單。夏普原本就是蘋果LCD屏幕的供應商，郭台銘自然希望夏普能繼續吃下蘋果的OLED需求。然而，在多次加碼重金投入後，夏普OLED面板才緩慢從研發、試產走向量產。2019年年初，正式量產的夏普OLED面板卻只能供給自家手機使用，無法達到外銷給蘋果的標準。

因此，郭台銘還是不願錯過有OLED技術經驗的JDI。

被收購後，夏普多次公開表示與JDI的合作意向，2016年8月，夏普當時新上任的CEO直接提出希望日本的液晶面板廠商（主要指JDI）聯合起來，彙集人才和資源共同開發OLED，攜手組成一個日本聯盟來對抗三星、LG等韓國廠商。但這次呼籲沒有得到對方的積極回應，當時JDI只是回覆了一句“沒聽説過”，便無下文。

JDI確實有OLED技術儲備，只是缺乏資金運作，這是郭台銘在拿下“不爭氣”的夏普之後仍然積極示好JDI的原因，也是在Swua增資案生變後，自身難保的夏普依舊執意收購財務堪憂的JDI的考量之一。

郭台銘與蘋果博弈

雖説是JDI、蘋果、夏普三方談判，但此事背後只由蘋果和夏普的利益為主導。

曾經，蘋果十分樂意看到富士康收購夏普，甚至有業內人士認為蘋果公司推動了這筆交易。畢竟與三星擁有自家供應體系不同，蘋果希望夏普納入富士康，給自己帶來穩定安全的供應鏈保證。

但夏普與JDI的合並不是追求供應商多元化的蘋果心目中的最佳方案。夏普與JDI曾是蘋果公司LCD訂單的競爭者，二者的相互制衡為蘋果提供了更高的議價空間。如若夏普與JDI在LCD時代整合，將直接削弱蘋果的利潤。

如今蘋果卻態度反轉，積極推動JDI出售給夏普，是基於JDI經營現狀等多方面考慮後的博弈決策。

外界將JDI稱作“蘋果的御用供應商”，且不談JDI被夏普收購後能否在OLED領域實現快速追趕，為蘋果提供除競爭對手三星外的更好選擇，單假設JDI走向破產，對蘋果也有害無利。至少當初在投建白山工廠的協議中，工廠的營收將用於優先償還蘋果債務，至今JDI仍揹負着蘋果逾8億美元欠款。為白山工廠找個好下家，受益清單中總不會少了蘋果的名字。

更何況，去年LCD版本的iPhone 11超出了所有人的預期，加之今年疫情影響，LCD屏幕展現出了更強的市場適應性與更長久的生命週期潛能，蘋果全線採用OLED屏幕的計劃推遲，繼續推出LCD手機產品也不無可能。

另一方面，郭台銘極力促成夏普與JDI聯姻，除了想要確保夏普在蘋果供應鏈中的地位，拿下更多蘋果訂單，還有其他考量。

早在2016年，夏普就表示正在研發可彎曲的OLED屏，去年7月底，還未能插足JDI收購案時，夏普就迫不及待牽手JDI，以2020年量產為目標開發摺疊屏手機。

當時正值日韓貿易糾紛越演越烈之際，研發摺疊屏的核心材料如氟化聚酰亞胺也出現在了日本對韓出口限制清單中。

一直以來，相較於韓國，日本在面板材料、零部件、設備供應上明顯處於有利地位，限制對韓出口後，這成為日本企業更大的優勢，現在也變成了郭台銘進軍OLED的優勢。

天風國際分析師郭明錤曾在報告中透露，小有量產的JDI正在逐漸滲透Apple Watch的OLED供應名單，蘋果也將主動扶持JDI成為自己未來的主要供應商。郭明錤預計到2021年，JDI對Apple Watch的供貨比例會高達80%。

總體來看，只要運營得當，JDI無論在LCD餘熱還是OLED潛力方面都將為蘋果和夏普帶來正面收益。如果再樂觀一點，或許還能為日漸式微的日本顯示產業打開新出路。

（完）