想奪中超冠軍，究竟要投多少錢？| 財報解讀_風聞

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在中國，想要拿一個聯賽冠軍或是打造一支冠軍之師，要花多少錢？

登陸新三板的足球俱樂部廣州恒大，每年都會在財報季給我們答案。

從2019年財報來看，全年投入29個億，虧損超19個億，這是八冠王的恒大給出的財務答卷，而過去的7年裏，恒大總共虧損了75.8億人民幣，數字頗為驚人。

文 / 宋 鑫宇

編輯 / 郭 陽

過去10年間，廣州恒大的異軍突起和隨後的統治力，徹底改變了中超的生態與玩法。

出眾的成績和一個又一個冠軍，無疑給恒大帶來了超高的人氣與相應的品牌曝光，甚至成為可以登上《新聞聯播》的重要新聞。然而在這光鮮亮麗背後，同樣也是恒大與各路豪強的「燒錢」大戰。

2019賽季開始前的休賽期，蟄伏一個賽季的恒大目標直指火神杯。大肆招兵買馬之後，經過一個賽季的追逐和波折之後，恒大如願奪冠，達成了中超史無前例的「八冠王」偉業。

9年8冠之下，是近10年中超的金元快車時代，球員身價和年薪均迅速上漲，球迷們也很好奇——中超球隊很燒錢，這大家都知道，但想要拿一次中超冠軍，到底要花多少錢？

從2019年報，看恒大營收構成

雖然中超一直都有聘請財務機構進行審計，但畢竟私企沒有義務展示自己的全部家底， 唯有2015年登陸了新三板這個資本市場的廣州恒大淘寶隊，可以每年定時定量地給我們答案。

2020年4月28日晚，新三板公司「ST恆寶」——即廣州恒大淘寶隊公佈了他們的2019年財報，在財報首頁，是題圖這張「中超八冠王」的榮耀時刻，而在財報之中的數字也同樣驚人。雖然整個2019年，恒大隊的總收入由2018年的6.69億增長到9.4億元，但其恒大俱樂部總投入也達到了驚人的28.9億元，整個算下來，虧損來到了19.43億人民幣。

當然，對恒大以及大多數中超俱樂部來説，實現盈利並持續盈利，在短期內仍然很難實現。

根據恒大方面在財報中關於營收數據的公示，2019賽季廣告收入達到了5.66億，其中母公司恒大地產集團貢獻了4.63億人民幣。

也就是説，俱樂部自主招商營收大致為1億人民幣，再加上從中超公司得到的分紅以及獎金收入8700萬、門票收入5726萬、球迷商品銷售額3672萬。從這組數據可以計算出，通過中超以及市場開發，恒大俱樂部全年的商業收入為2.8億人民幣。

對照恒大的成績和中超球隊上座率來看，恒大各項指標均為國內第一，因此，這個數字基本就是目前中超俱樂部的收入天花板了。

2019賽季中超聯賽觀眾人數統計

至於2019賽季的轉會窗，也是恒大的重要支出所在。當時尚未入籍的艾克森、費南多和高拉特三人的轉會費就花費了恒大1.6億人民幣，隨着此後歸化大潮開啓，這筆買賣無疑也具有相當的前瞻性。

7年虧了近76億，恒大怎麼做到的？

從財報數據來看，可以説，在「8冠王」頭銜的背後，是這支俱樂部連年的鉅額虧損，過去的7年裏，恒大總共虧了75.8億，這是一組驚人的數字。

廣州恒大淘寶隊每年虧損金額

從虧損數據上看，前4個賽季恒大虧損數字漲幅並不太大，甚至在2016年還有稍許回落的趨勢。到2017賽季開始，這一數字卻開始大幅上漲。

在數字之外，幾次上漲的時間節點也很有意思。

直接的原因來自競爭。2015賽季需要增長投入，主要由於爭冠對手。隨着上港集團入主上海上港，上港首個賽季砸出6億總投入，獲得了一支足以叫板恒大的球隊，面對這樣的競爭，恒大也提升了自己的投入幅度，最終以兩分的領先成功衞冕。

根據上港隊母公司的財報來看，此後4年時間，上港集團向俱樂部投入了超過50億。而連續引進胡爾克、奧斯卡等強援的上海上港，也在2015-2017三個賽季間兩奪聯賽亞軍，迅速成為了足以威脅恒大的聯賽新貴。

上海上港對陣廣州恒大淘寶的海報

強敵在側之下，恒大只能選擇加大投入力度。持續拉高的總投入，確實幫助恒大在此後兩個賽季順利連冠，但也導致到2017年，該年期末恒大淘寶俱樂部的淨資產最終為-3.80億元。

這樣的虧損，也讓俱樂部掛牌新三板的證券簡稱由「恒大淘寶」變更為「ST恆寶」，扣上了ST的帽子——也就是遇到了退市風險警示。

不過即便恒大持續高投入，2018賽季的上港還是如願將「七連冠」恒大拉下王座。跟據上港集團公佈的財報，在奪冠賽季，上港總投入達到23億，基本與恒大持平。

此後的一個賽季，在失去了球隊頭牌武磊之後，上港並沒有進行及時的補強，而根據上港集團近日發佈的2019年年報，球隊總投入也降至「僅僅」19億。2019賽季上港最終排名只得屈居恒大、國安之下，位列第三。

由此可見，金元在成績的決定中，起着重要的作用。

願意花錢，只因不差錢+會賺錢

事實上，對於許家印和他的球隊來説，花錢似乎不是問題，能否有成績以及相應的曝光，才是更重要的事情。

從2011賽季年升入中超至今，廣州恒大淘寶8奪聯賽冠軍，兩次站上亞洲之巔。賽場上這樣的成績，幫助恒大集團打出了自己的名片。除了在一線城市遍地開花的地產業，恒大集團還利用賽場上了影響力將觸手伸到了各行各業，許老闆也一度登上首富的寶座。

就比如説，上賽季奪冠之後，恒大慶祝活動中的打着「恆馳汽車」的廣告花車雖然遭到了足協的處罰，但是也讓這個恒大的自有汽車品牌狠狠吸了一波流量，這也是恒大在商場的處事之道。

再往前看，2014年亞冠1/4決賽次回合比賽，恒大被曝出花費800萬元與東風日產達成暫時協議，將胸前廣告「東風日產」變成了「恒大糧油」。比賽之後，恒大集團趁勢推出旗下首批糧油產品，宣佈正式進軍現代農業、乳業和畜牧業。

幾天之後，在召開的首次恒大糧油全國訂貨會上，恒大集團與來自全國730個城市的3500名經銷商共計訂購了價值119億元的產品。

咱先不説房地產，光看糧油的119億，也絕對足以彌補違約金的損失，甚至夠球隊虧上幾個賽季的了。

因此，相比俱樂部能否盈利，恒大集團更看重的，是足球具有的天然宣傳優勢。

雖然恒大俱樂部賬面是虧損的，但是作為最大的廣告載體以及恒大俱樂部市值的增加，恒大仍是一個穩賺不賠的投資項目，這也是2014年馬雲旗下的淘寶願意買下恒大50%股份的原因之一（後調整為40%）。

「四大帽」來了，中超何時健康發展？

當然，在足協連續推出「四大帽」的情況下，恒大仍在投資帽、虧損帽方面全部超限。巨大的虧損，這一方面説明了四大帽的推行刻不容緩，另一方面卻也展示了中超爭冠球隊們在球場和資本層面上激烈的競爭。

恒大在年報中的解釋雖有些俗套卻也真誠：「雖然2019年收入穩步增長，但因為球員薪酬、轉會費的居高不下，導致運營成本依舊處在較高水平，俱樂部依舊處於虧損狀態。」

作為中超頂級的足球俱樂部，恒大在整個體育行業中有着強大的標杆作用。自2011年升入中超以來，這股由恒大親手帶起的金元浪潮，如今也成為阻礙中國足球進一步發展的桎梏之一。

幾年前喊着打造全華班、立足青訓口號的恒大，如今看來仍離不開天價外援和大手筆的內援引進，時至今日，國內的足球還遠遠沒有一套掙錢的辦法。

在追逐世界豪門與成為世界第六大聯賽的道路上，恒大隊與中超同樣任重而道遠。

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