中概股赴港上市暗流湧動 前景撲朔迷離還是一片光明？_風聞

華爾街中概股遭遇前所未有之危機，緣起瑞幸咖啡財報造假事件。這起造假事件直接導致的是中概股在華爾街的信任危機。投資者對中概股披露的財報等信息已經失去信任，一粒老鼠屎壞一鍋粥，即使好公司，即使信息披露確實真實的公司，投資者也不相信，也開始對中概股懷疑一切。中概股在華爾街真的不好混了。

投資者如此，監管部門尤甚。此前SEC主席在電視上公開呼籲投資者遠離中概股。不透明、難查帳、難起訴和難索賠，四大問題擺在投資者面前。

接下來，SEC拿瑞幸咖啡祭旗泄憤在意料之中。就在此刻撰文時，傳來消息，美國證券交易委員會正在就會計不當行為調查瑞幸。已經鬼子悄悄進村了。媒體報道稱，SEC是否能徹底調查瑞幸咖啡的不當行為，將取決於中國監管機構能夠對其分享內容的多少。

據中國證監會4月27日披露的情況，自瑞幸咖啡自曝財務造假以來，中國證監會第一時間對外表明嚴正立場，並就跨境監管合作事宜與美國證監會溝通，美國證監會作出了積極回應。中國證監會表示，一向對跨境監管合作持積極態度，支持境外證券監管機構查處其轄區內上市公司財務造假行為。

相信張着血盆大口的ＳＥＣ不會心慈手軟的。等待瑞幸咖啡的是高額罰款，實控人恐有牢獄之災。

瑞幸咖啡如果只是本公司的事情那就萬幸了，但是“株連九族”對整個中概股影響太大了。華爾街中概股已經聞到火藥味，也已經在尋找退路。

這裏不得不佩服阿里巴巴先下手為強，早早地赴港二次上市。已經提前牢牢把握住了主動。其實在阿里巴巴赴港上市時，市場還有有許多不同聲音。今天再次證明馬雲決策的英明。

我此前已經説過香港是華爾街中概股的最佳退路。從香港交易所來説，一個時期邊緣化趨勢凸顯。掌門人李小加不惜修改規則，以吸引同股不同權企業進入香港股市。港交所急需壯大市場主體。

港交所由於國企股比例越來越大，急速A股化色彩明顯。中概股回香港與回內地A股差不多。本質是A股和港股只要IPO成功混下去比美股容易很多。

剛剛看到報道，繼2019年11月阿里巴巴在香港第二次上市成功之後，中概股回港股上市的傳言就一直沒斷過，最新傳出進展的是百度、攜程、京東。

4月29日有消息稱，百度、攜程在香港二次上市進程在快速推進，近期將正式向香港聯交所遞表。另據香港媒體援引路透社旗下IFR的報道稱，京東已以保密形式在香港提交上市申請，擬二次上市。

京東可能出售最多約5%的股份，預計最早在6月掛牌。以京東在美國納斯達克上市市值670億美元計算，京東在港的集資規模可能達到34億美元，美銀、中信里昂及瑞銀為主要安排行。説的有鼻子有眼的。

雖然這些公司都沒有正面回應，但相信絕不是空穴來風。這正中了李小加的下懷。由於阿里巴巴的迴歸，不少中概股也在觀望兩地上市的機會，有望為香港市場帶來更多的IPO項目。李小加就是希望阿里巴巴香港上市帶來羊羣效應。

如果迴歸A股符合條件，當然是第一選擇。不過，A股對待中概股迴歸的態度也在變，與360私有化迴歸那陣子已經大相徑庭了。投資者對中概股迴歸不像那時那麼期待，監管者也不像那時的歡迎程度，市場越來越理性並不像當時把中概股當作香餑餑了。從這個角度看，360是聰明的。

不過，一個好消息是創業板註冊制即將隆重登場，給試圖迴歸中國的華爾街中概股多了一個實實在在的選擇。

創業板註冊制是中國資本市場又一個里程碑。創業板註冊製出爐，意味着中國新經濟公司又多了一個上市的選擇。相比10年前多數互聯網企業去美國上市，現在上市地點有了更多選擇。主要有兩點變化：第一，國內ToB項目更多是產業互聯網，科創板、創業板、港股都提供了比美國更好的上市機會；第二，目前中美關係下，掌握核心底層技術的創業公司去美國上市會更難。

擱置一個時期的中概股迴歸A股事件或會隨着創業板註冊制的推出而重新啓動。一些華爾街中概股公司或會直接回到創業板上市。

至於赴港或回A股的方式，在香港交易所董事總經理鮑海潔看來，對於已經上市的優秀中概股來説，雙重、多地上市或許更加可行，因為已上市企業私有化的成本非常高而且中間流程存在很多不可測因素，“企業應該重新評估市場變化情況，做出一個對自己最有利的選擇”。