不要對美股創33年單月最大漲幅過喜 因為有一個大問題_風聞

2020年4月，一邊是全球疫情躍上300萬例的關鍵數據點，美國突破100萬例，佔全球三分之一。另一邊竟然是美股在四月創下自1987年以來的最大單月漲幅。

在4月份，道指累計上漲11.08%，創33年來最大月漲幅。納指上漲15.45%。標普500指數上漲12.68%，創自1987年以來最大月漲幅。4月份三大股指均漲超11%以上。

4月美股如此漲幅，是在什麼樣的全球經濟背景下呢？當然是在全球經濟徹底停擺情況下。全球經濟由於疫情，工廠關閉，商場關門，民眾居家隔離，整個經濟徹底停擺，損失慘重。美歐、南美、加拿大、日韓、澳大利亞、新西蘭等因疫情讓經濟完全熄火的狀況已經受不了。紛紛捉急啓動經濟，而又怕加重疫情，心裏矛盾重重。

日前看到描述美國洛杉磯機場的一個直播視頻。直播者一邊直播，一邊自己直嘆息：這個世界上每日都乘客鼎沸，可謂世界上最忙的機場，現在開車竟然從二層走過沒有看到幾個人。這其實是全球經濟當前狀況的縮影。

然而，在這種狀況下，美國股市竟然在4月創出最大單月漲幅，不可思議！

我分析最少有三個方面支撐美股的原因。一是美聯儲和財政部救助計劃及時而大見成效。美聯儲把利率、存款準備金率都降為零，而且宣佈無限量量化寬鬆（美聯儲至今都不承認是量化寬鬆），。當時美股第一天並沒有做出反應而是繼續大跌。國際上一些徹頭徹尾的外行人幸災樂禍地説，美聯儲打光了子彈，美國股市玩完。現在回過頭來看，美聯儲大力度救助政策是有一個發揮效應的滯後期，而且一旦發揮作用就會藥到病除、長期見效的。

二是美國主要經濟指標都好於預期。一季度GDP同比下降4.8%，低於預期，而且普遍低於歐洲一些國家的下降幅度。法國和西班牙這兩個在通過財政刺激手段擺脱疫情危機方面餘地有限的國家一季度GDP降幅皆超過了5%。

美國勞工部週四宣佈，截至4月25日當週初請失業金383.9萬，為連續第四周下降。

三是新科技股對美股的支撐作用。疫情期間銷售大增的亞馬遜股價週四（2020.04.30）再創新高，亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）的財富暴增至1486億美元，為中國首富、騰訊創始人馬化騰（469億美元）的三倍多。

特斯拉第一季度GAAP（通用會計準則）營業利潤為2.83億美元，營業利潤率為4.7%。第一季度GAAP淨利潤為1600萬美元，一季度非GAAP淨利潤（未計股份支付費用）為2.27億美元。

這是該公司歷史上第一次在常規季度性疲軟的第一季度實現了正的GAAP淨利潤。這也是該公司首次實現連續三個季度盈利。背景是在全球大疫情下，世界各個國家汽車廠商銷售都腰斬式下滑情況下。

週四收盤，特斯拉股價至781.88美元，總市值約1436.41億美元。

三大力量支撐下，美股沒有實現做空喊空者的意願。最失望的莫過於達里奧等美國空頭們。達里奧等一批美國金融分析家、企業家曾經預言美股將徹底崩盤，10年都難以恢復元氣。不爭氣的美股竟然不按照空頭的嚎叫走，太不給空頭面子，把達里奧們的臉都打腫了，卻一點也不心痛，竟然如此無意無情。

我一直堅持的一個判斷是從本質上來説，在全球範圍內超級大疫情下談論經濟數據都是不科學的。在這個時期，不能以正常經濟規律和市場內在機理來分析經濟數據。這個時期產生的經濟數據是畸形的，沒有任何代表性。因此，以經濟數據來唱空和唱多，基本沒有任何參考價值。

而一旦疫情過去，經濟將會迅速恢復增長，甚至是報復性的。一些專家預言美國經濟十年也恢復不過來，什麼叫做滿嘴跑火車？這個就是。

隨着創紀錄的貨幣和財政刺激，幫助那些受疫情影響最嚴重的國家渡過難關，這次衰退將是有記錄以來持續時間最短的衰退之一，到2020年晚些時候，經濟會強勁得多。

有分析認為，投資者或許也不必太過悲觀。在過去八年，美股在5月-10月反而表現不俗，只有一年在此期間下跌。