寒武紀回應上交所：公司A自研導致業績大跌_風聞
半导体行业观察-半导体行业观察官方账号-专注观察全球半导体最新资讯、技术前沿、发展趋势。2020-05-08 15:27
來源：內容綜合自「寒武紀公告」，謝謝。
早前，寒武紀披露了公司的招股説明書，裏面的一些描述引起了上交所的一些關注，其中關於IP授權業務業績大跌和公司A的相關關係，引致了廣泛討論。為此上交所針對這些問題發起了詢問。
上交所提到，招股説明書披露，發行人終端智能處理器 IP 產品主要有 1A、1H和 1M 系列。報告期內，公司 IP 授權業務收入佔主營業務收入的比例分別為 98.95%、99.69%和 15.49%，2019 年呈大幅下滑趨勢，收入主要來源於寒武紀 1A 和 1H 兩款產品，公司 A 為主要客户。從迭代週期來看，具有專門化、本地化人工智能處理能力的終端消費類電子芯片（如旗艦手機芯片）的迭代週期約為 1 年。發行人本次募集資金項目中並未涉及終端智能處理器 IP 的相關研發計劃。
請發行人説明：
（1）IP 授權業務 2019 年收入大幅下滑的原因，發行人是否面臨產品研發上的技術難點或壁壘；
（2）公司 A 未繼續採購發行人產品的原因，是否因產品無法達到客户要求，公司 A 未來是否繼續採購發行人產品，結合公司 A 的採購變動情況、發行人的在手訂單情況等，分析 IP 授權業務收入下滑是否具有持續性；
（3）公司A 是否選擇了其它競爭對手的產品或進行了產品自研，若是，請説明競爭對手產品或客户自研產品的具體情況、與發行人產品在性能指標上的比較情況、可能對發行人產品銷售及競爭格局帶來的不利影響；
（4）1M 系列產品的銷售情況，未實現大規模銷售的原因，結合產品性能及迭代週期規律，説明發行人 1M 系列產品是否面臨產品迭代的風險；
（5）本次募投項目未涉及終端智能處理器 IP 的原因，發行人該部分業務的未來經營計劃及可持續性，是否存在逐步放棄該部分業務的趨勢。
面對這些問題，寒武紀做了以下回復：
（1）IP 授權業務 2019 年收入大幅下滑的原因，發行人是否面臨產品研發上的技術難點或壁壘。
2017 年、2018 年和 2019 年，公司終端智能處理器 IP 授權業務實現銷售收入分別為 771.27 萬元、11,666.21 萬元和 6,877.12 萬元，其中 2019 年相較於 2018年下滑 41.23%，其主要原因如下：
1）公司終端智能處理器 IP 授權業務的主要客户為公司 A，2019 年對公司A 的IP授權收入下降報告期內，寒武紀對公司 A 的銷售金額為 771.27 萬元、11,425.64 萬元和6,365.80 萬元，佔到公司終端智能處理器 IP 授權業務銷售收入比例的 100.00%、97.94%和 92.56%，公司 A 採購寒武紀 IP 的情況對於公司該類業務收入影響較大。
公司 A 與寒武紀達成的《技術許可合同》中關於 IP 授權業務的收費包括兩部分，一部分是固定費用，即在 IP 交付時支付固定費用；另一部分是提成費用，即在公司 A 銷售每一片使用了寒武紀 IP 的芯片時按照一定金額或者比例支付一定費用。報告期內，公司終端智能處理器 IP 授權業務收入情況如下表：
2）除報告期內已達成的合作外，寒武紀未與公司 A 達成其他合作
報告期內，寒武紀與公司 A 共簽署 4 項《技術許可合同》，具體情況如下表所示：
3）除公司 A 以外，報告期內其他 IP 授權業務客户銷售規模較小
報告期內，除公司 A 以外，寒武紀其他終端智能處理器 IP 業務客户主要系杭州博雅鴻圖視頻技術有限公司、廈門星宸科技有限公司、展訊通信（上海）有限公司等。由於該等客户人工智能芯片相關業務尚處於發展階段，對於公司 IP產品的採購金額較小，各年度平均採購額約在 100 萬元-200 萬元，對於公司終端智能處理器 IP 授權業務收入情況貢獻較小。
除此以外，寒武紀 1A、寒武紀 1H 分別應用於某全球知名中國科技企業的旗艦智能手機芯片中，該等芯片已集成於超過 1 億台智能手機及其他智能終端設備中，公司產品實現了大規模商業化應用，公司不存在終端智能處理器 IP 產品研發方面的技術難點和壁壘。
綜上，公司終端智能處理器 IP 授權業務 2019 年銷售收入大幅下滑的原因主要系寒武紀於 2018 年向公司 A 逐步完成了終端智能處理器 IP 的交付，2019 年固定費用模式的 IP 許可銷售收入相應下降。由於終端智能處理器 IP 等相關技術的重要性，公司 A 後續選擇自主研發相關產品和技術，未再繼續採購寒武紀 IP產品，除已達成的合作外未與寒武紀達成新的業務合作。公司不存在終端智能處理器 IP 產品研發方面的技術難點和壁壘。
（2）公司 A 未繼續採購發行人產品的原因，是否因產品無法達到客户要求，公司 A 未來是否繼續採購發行人產品，結合公司 A 的採購變動情況、發行人的在手訂單情況等，分析 IP 授權業務收入下滑是否具有持續性。
1）公司 A 未繼續採購發行人產品的原因，是否因產品無法達到客户要求，公司 A 未來是否繼續採購發行人產品
公司 A 未繼續採購發行人終端智能處理器 IP 產品的原因如下：
公司 A 為國內知名集成電路設計公司，其母公司是一家全球知名科技集團公司，亦是全球領先的 ICT（信息與通信）基礎設施和智能終端提供商。公司 A及其母公司一直以來均十分看重對於核心技術、核心產品的自主研發能力。隨着人工智能相關應用程序以及深度學習等算法在智能終端產品領域的應用不斷深入和擴展，終端智能處理器對於智能終端產品實現圖像處理、語音識別、自然語言處理等功能的重要性日益提升。
在此過程中，公司 A 逐步意識到智能處理器相關技術的重要性，因此選擇對於該等產品和技術進行自主研發，並於 2019 年下半年推出了搭載其自研智能處理器 IP 核的智能手機 SoC 芯片產品。除已達成的合作外，公司 A 未再繼續採購寒武紀終端智能處理器 IP 產品。
報告期內，寒武紀嚴格按照與公司 A 達成的《技術許可合同》中約定的內容履行了相關協議，及時交付了相關 IP 核產品並通過了公司 A 的驗收，公司 A亦根據合同約定支付了相關費用。公司 A 未再繼續採購寒武紀終端智能處理器IP 產品主要原因是公司 A 按照其技術發展慣例選擇自主研發相關產品，不存在寒武紀產品無法達到客户要求的情況。
截至本回復報告出具之日，除上述已達成的合同外，公司 A 與寒武紀未達成新的業務合作。目前，公司 A 也擁有終端智能芯片、雲端智能芯片、邊緣端智能芯片等比較完整的產品線，並且擁有其自主研發的處理器架構，公司預計未來公司 A 繼續大量採購公司產品的可能性較小。
2）結合公司 A 的採購變動情況、發行人的在手訂單情況等，分析 IP 授權業務收入下滑是否具有持續性公司預計 2020 年終端智能處理器 IP 授權業務收入將繼續下滑，但該類業務收入預計未來不會長期下滑，主要原因如下：
1.2019 年以來公司 A 採購下滑較大，短期內 2020 年將下滑
2018 年和 2019 年，公司終端智能處理器 IP 授權業務實現銷售收入分別為11,666.21 萬元和 6,877.12 萬元，其中 2019 年相較於 2018 年下滑 41.23%，主要原因系 2018 年向公司 A 逐步交付了終端智能處理器 IP，2019 年固定費用模式的IP 許可銷售收入相應下降。截至 2019 年末，根據公司與公司 A 已簽署的協議約定，公司已取得全部固定費用收入部分，提成費用部分距協議約定上限尚餘 3,200萬元人民幣左右。截至本回復報告出具之日，公司與公司 A 尚未達成新的合作。基於此，公司預計 2020 年公司 A 為終端智能處理器 IP 產品支付的提成費用金額將下滑。
2.公司終端智能處理器 IP 產品在手訂單情況
除公司 A 外，公司終端智能處理器 IP 客户主要有杭州博雅鴻圖視頻技術有限公司、廈門星宸科技有限公司、展訊通信（上海）有限公司、北京智芯微電子科技有限公司等。截至本回復報告出具之日，公司終端智能處理器 IP 產品在手訂單主要系來自公司 A 提成費用收入（具體金額視出貨量而定）、北京智芯微電子科技有限公司的 IP 技術許可收入 672 萬元（含税金額）。
3.公司終端智能處理器 IP 業務收入下滑未來不具有持續性
受公司 A 採購情況影響，公司預計 2020 年終端智能處理器 IP 業務收入仍將下滑。目前，公司已在全球範圍內申請了多項專利，涵蓋了人工智能芯片的主要關鍵技術領域，同時積累了大量的前沿技術成果。未來公司計劃除了各類智能處理器 IP 產品外，公司專利也可以對外進行授權，形成授權收入。因此，儘管公司預計 2020 年終端智能處理器 IP 業務收入將下滑，但隨着未來公司對外授權產品類型的進一步豐富，人工智能芯片應用領域的進一步拓展，以及公司客户羣體的進一步增加，公司預計未來 IP 授權類業務收入不會出現持續下滑的情況。
（3）公司 A 是否選擇了其它競爭對手的產品或進行了產品自研，若是，請説明競爭對手產品或客户自研產品的具體情況、與發行人產品在性能指標上的比較情況、可能對發行人產品銷售及競爭格局帶來的不利影響。
由於智能處理器相關技術的重要性和一直以來堅持核心技術自主研發的研發策略，公司 A 選擇了智能處理器的自主研發，未再繼續採購寒武紀終端智能處理器 IP 產品。
2019 年 9 月，公司 A 推出了搭載其自研終端智能處理器 IP 核的智能手機SoC 芯片，其搭載了自研人工智能芯片模塊的自研智能手機 SoC 芯片產品的技術指標情況如下表所示：
公司 A 未對外詳細披露自研 5G 旗艦手機SoC 芯片中智能處理器（公司 A 稱為 NPU）的理論峯值性能、具體的硅片面積與功耗等內部數據，因而無法直接將公司的終端智能處理器 IP 與公司 A 的自研產品進行全面準確的技術比較。
但通過公司 A 公開發布的宣傳信息（較其上一代旗艦手機 SoC 芯片產品相對的性能提升倍數）近似推測，公司 A 該款 5G 旗艦手機 SoC 芯片的多核智能處理器（公司 A 稱為 NPU）總體理論峯值性能（INT8）可能約為 8-16Tops（在不同運行頻率下可能有進一步浮動）。公司同時期研發的寒武紀 1M 處理器 IP 產品單核理論峯值（INT8）在 1GHz 頻率下可達 8Tops，多核模式下的總體理論峯值性能可達 16Tops（雙核）、32Tops（四核）。因此，
若僅根據公開信息近似推測出的峯值性能看，兩種同時期的智能處理器的技術水平在同一代際。
公司 A 自主研發相關產品對發行人產品銷售及競爭格局帶來的影響如下：
1）公司短期內難以拓展一家在採購規模上足以替代公司 A 的客户公司 A 之母公司為全球知名科技集團公司，其智能手機產品出貨量在國產智能手機品牌中排名第一，根據公開資料，2018 年、2019 年其智能手機出貨量均超過 2 億部。公司報告期內自公司 A 取得了較多的提成費用收入。
此外，公司智能處理器 IP 系列產品不是可獨立使用的芯片，需集成於各芯片設計廠商的 SoC 芯片產品中進行使用。除公司 A 之母公司外，國內其餘知名智能手機廠商如小米、OPPO、VIVO 等絕大多數產品採用高通、聯發科等境外集成電路設計公司的成熟手機芯片產品和方案，其自主研發的 SoC 芯片大規模商用仍待時日，短期內對於公司智能處理器 IP 產品不存在大規模的採購需求。因此，公司短期內難以拓展一家在採購規模上足以替代公司 A 的客户。
2）未來市場競爭將更加激烈
隨着人工智能相關應用程序以及深度學習等算法在智能終端產品領域的應用不斷深入和擴展，終端智能處理器對於智能終端產品實現圖像處理、語音識別、自然語言處理等功能的重要性日益提升。公司 A 近年來投入了大量人力、物力對於人工智能芯片產品進行研發，加入到了人工智能芯片的市場競爭中。國際各大集成電路企業巨頭近年來紛紛加大了對於智能芯片的投入，如 Intel 收購了多家人工智能芯片初創公司，高通、聯發科先後推出了自主研發的帶有人工智能處理功能的 SoC 芯片產品。可以預見，未來終端智能處理器芯片市場競爭將更加激烈。
（4）1M 系列產品的銷售情況，未實現大規模銷售的原因，結合產品性能及迭代週期規律，説明發行人 1M 系列產品是否面臨產品迭代的風險。
截至本回復報告出具之日，寒武紀 1M 系列產品的在手訂單為與北京智芯微電子科技有限公司簽署的 672 萬元（含税）銷售合同。寒武紀 1M 的產品性能情況如下表所示：
1）寒武紀 1M 屬於高端通用型終端智能處理器 IP 產品，該款產品相較於寒武紀 1A、寒武紀 1H 的計算能力峯值性能指標提升較高，1GHz 主頻下最高理論峯值性能可達到 8TOPS，且公司就該款產品針對 7nm 等先進製程工藝進行了專門優化。故而，寒武紀 1M 的授權費用也高於同期公司老款產品的授權價格。
2）受到下游智能終端產品自身發展的侷限，各SoC芯片廠商對於達到8TOPS計算能力的處理器 IP 核尚未有大規模的需求，且各類智能終端 SoC 芯片中僅有少數高端手機芯片採用 7nm 等先進製程工藝和多核智能處理器等技術，在相關技術普及應用之前，該款產品面對的下游市場需求情況相對不足。
寒武紀 1M 不存在產品迭代的風險，主要原因如下：
寒武紀 1M 於 2018 年推出，產品性能相較於寒武紀 1A、寒武紀 1H 提升較高，目前仍具有一定的性能優勢。近兩年隨着人工智能相關計算能力的提升，寒武紀 1M 也已實現銷售。公司計劃將寒武紀 1M、寒武紀 1H 的各子型號產品按照計算能力指標形成高、中、低三檔產品，以滿足不同類型智能終端產品對於人工智能計算能力的要求。寒武紀 1M 系列產品將持續進行銷售，不存在短期內產品發生迭代的風險。
（5）本次募投項目未涉及終端智能處理器 IP 的原因，發行人該部分業務的未來經營計劃及可持續性，是否存在逐步放棄該部分業務的趨勢。
本次募投項目未涉及終端智能處理器 IP 的原因主要系公司新一代終端智能處理器芯片 IP 產品寒武紀 1V 目前正處於研發階段，該款產品全部以公司自有資金進行投入，未計劃使用本次公開發行募集資金。寒武紀 1V 的產品性能情況如下表所示：
公司創辦早期尚不具備足夠的資金基礎立刻開展自有芯片的產品化，但在研發人工智能芯片過程中，其智能處理器核經過改造後可形成終端智能處理器 IP 產品，該等產品研發週期短、無需流片即可對外授權銷售，因而產品成熟時間相對較早。因此，公司較早地將該等 IP 對外進行授權以實現規模化收入，2017 年和 2018 年該類業務構成了公司的主要營業收入來源。
2019 年，隨着公司雲端智能芯片及加速卡產品逐步成熟並且推出了邊緣端智能芯片產品，公司營業收入來源逐步實現多元化，終端智能處理器 IP 授權業務的對營業收入的影響相對下降。未來，公司將繼續堅持雲邊端一體化，致力打造各類智能雲服務器、智能終端以及智能邊緣的核心芯片。終端智能處理器 IP 授權業務未來仍是公司業務佈局中的重要組成部分。
公司關於 IP 授權業務的未來經營計劃主要是：
1）根據公司終端智能處理器 IP 相關的研發規劃，持續推出兼顧計算能力、能效比、兼容性及成本的 IP 產品，滿足更多應用場景和各類智能終端 SoC 芯片廠商的不同需求；
2）公司目前除了 IP 產品外，也積累了大量專利、軟件著作權等各類知識產
權，其中包括人工智能芯片領域的一些核心技術。未來公司將拓展專利、軟件著作權等知識產權對外授權業務作為新的業績增長點。