少了8000億存款，去哪了？_風聞

經濟日報  2020-5-14

中國人民銀行日前公佈的4月金融數據顯示，4月份人民幣存款增加1.27萬億元，同比多增1.01萬億元。其中，住户存款減少7996億元。

在個人存款減少的同時，4月個人貸款增加較多。

4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元。分部門看，住户部門貸款增加6669億元，其中，短期貸款增加2280億元，中長期貸款增加4389億元。

“報復性”消費來了？

4月以來，個人存款和貸款的“一減一增”則成了新的焦點——是不是“報復性”消費來了？

先來看汽車消費。

中國汽車工業協會數據顯示，4月份，汽車產銷雙雙超過200萬輛，基本恢復到疫情前的水平，汽車銷量結束了連續21個月的下降。其中商用車產銷雙雙超過50萬輛，創月度歷史新高。

今年“五一”假期，北京、上海、長沙、鄭州等多地4S店出現火爆景象。商務部副部長王炳南5月8日在發佈會上表示，汽車、家電等前期被抑制凍結的耐用消費品銷售明顯回升。“五一”期間，上海、重慶、浙江重點監測企業汽車銷售額同比分別增長49.6%、28.5%和8.8%。

再來看樓市消費。

一線城市商品房成交量快速復甦。據中原地產研究中心統計，4月份，一線城市商品住宅成交量環比上升45%。其中，上海上漲57%；深圳上升8%；北京、廣州升幅相近，均超50%。

克而瑞研究中心統計數據顯示，除一線城市，二三線城市因疫情壓抑的購房需求開始釋放，尤其是重慶、徐州、杭州、青島等城市顯著放量，處同類城市前列。

分析師對記者表示，整體看，4月各地樓市復甦持續，京滬廣深都有明顯的復甦表現，看房量、簽約量已經都恢復到了疫情前的平均水平。

網銀行首席研究員董希淼説，現在房地產也開始在恢復，一手房、二手房交易比較活躍，這跟中長期貸款增加是密切相關的。

樓市貸款大幅增加，央行、銀保監會等監管部門頻頻表態。銀保監會近期要求，對於違規把貸款流入到房地產市場的行為要堅決予以糾正。央行深圳市中心支行近期表示，已要求商業銀行對信貸資金是否違規流入房地產領域開展全面排查。

部分存款流向投資、理財。

對於存款下降，董希淼分析，現在中國經濟開始逐步恢復，消費增加，個人投資理財也才增加，存款更多進入投資、理財等領域。

温彬也表示，目前資本市場走勢比較穩定，基金髮行規模增加，不少儲蓄資金開始流向到基金、理財、資本市場，這也是儲蓄下降的重要原因。這表現在非銀行業金融機構也就是券商、保險等存款增加了。

央行數據顯示，4月份非銀行業金融機構存款增加8571億元。

另外，温彬認為，還要考慮季節性因素和銀行存款“衝時點”的影響，從歷年數據來看，每季度後第一個月居民存款出現下降，這跟銀行理財產品發售時間安排有很大關係，通常理財產品在季度末的3月、6月、9月會出現回表，回到銀行存款，過完時點後又流向理財。

數據顯示，過去幾年的4月住户存款都有所下降，2019年4月住户存款下降了6248億元。

個人存款的減少與存款的季節性波動密切相關

對於個人存款下降，則需要考慮多方面因素。

每年4月，個人存款均有所下降。2019年4月住户存款減少6248億元，2018年4月住户存款減少1.32萬億元，2017年4月住户存款減少1.22萬億元。從這一角度來看，今年4月，個人存款的減少與存款的季節性波動密切相關。

居民存款減少也與資本市場走勢相關。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為，住户存款大降7996億元、非銀行業金融機構存款增加8571億元，這是股市上行階段的存款遷移現象。温彬表示，目前不少儲蓄資金開始流向基金、理財以及資本市場，這也是儲蓄下降的重要原因。

央行一季度貨幣政策報告指出，疫情直接導致居民和企業收入下降，使得消費和投資萎縮。體現在需求面指標同比放緩，今年以來，零售、餐飲、旅遊等消費支出明顯下降。

一季度，中國人民銀行在全國50個城市進行了2萬户城鎮儲户問卷調查，結果顯示，居民消費意願有所下降，儲蓄意願上升。一季度收入感受指數為41.6%，比上季下降11.0個百分點；一季度傾向於“更多消費”的居民佔22.0%，比上季下降6.0個百分點；傾向於“更多儲蓄”的居民佔53.0%，比上季上升7.3個百分點。

今年前4個月，人民幣各項存款同比多增2.77萬億元。其中，住户存款同比多增2265億元。這一方面是受疫情影響，居民消費減少；另一方面是由於國家加大民生支持力度，居民名義收入保持正增長。