美股開啓的第二輪下跌_風聞

開始今天文章之前，我們做一道題。

組織一羣人蔘加一個遊戲，每個人可以在1~200之間任選一個數字，最後進行統計取平均數。這羣人中，誰的數字最接近平均數的三分之二，誰就會獨得一筆豐厚的獎金。

那麼，你會選哪個數字呢？

這個問題並沒有標準答案，但有趣的是，最優解的值，跟受測羣體的受教育程度成反比，普通民眾往往都是給出數字50以上，但是在藤校精英和華爾街員工們中的測試，基本都在數字20以下。

對於這個測試，聰明人很快就會想明白，這是一個羣體預期的測試，聰明人都知道結果不取決於自己，而取決於同夥中大多數人對自己這個羣體判斷力的判斷。

換句話説，大家算的就是“2/3”這個係數，會被乘以多少次。

這也導致了參與的羣體越精英，得到的數字就會越小，尤其是在學校裏面做測試，數字幾乎會跟學校的全國排名成正比。

而現在的美股，實際上就正處於這個狀態。

一方面，由於美聯儲幾個月來的無限量放水，使得整個美國資本市場上擁有了取之不盡的流動性，資本大佬們不僅沒有遭遇擠兑，還擁有了大量的彈藥，指數擁有繼續向上的動力。

但另一方面，受疫情衝擊，全球經濟都出現了大規模的停擺，而且可以預見的是傷害將非常持久，特朗普景氣吹出來的泡沫加上現實的衝擊，使得現在的美股出現了巨大的泡沫。

也就是説，現在美股的漲跌都是説得通的，跟基本面和資金面都沒有什麼關係了，未來的走勢，實際上是取決於華爾街的資本家們，對其他資本家判斷的判斷。

而這華爾街的這羣全世界最聰明的人，就像文章開篇的那道數學題那樣，只要形成了一致的預期，就會搞出來不斷的加碼。

譬如這幾個月來，先是讓巴菲特“活久見”的四次熔斷，讓美股單邊下行一個月的時間內近乎於腰斬；然後又是在飽和式的彈性防禦之下單邊上揚收復失地，納斯達克不僅收復了故地還創下了新高。

可以預見的是，這一波美股向上的動力衰竭之後，那羣全世界最聰明的精英們很快就會掉頭一致看空美股，跑的比其他人都快也都果斷。

而且，由於美股的主要玩家都是大型機構，導致美股W型大踏步的彈性防禦走勢，近乎是一個不可避免的局勢。

這個時候，就不得不慨嘆中國股市的戰略定力了，説是L型就是L型，股市從15年的5000點跌下來之後，長達五年的時間，歷經貿易戰和疫情衝擊，都堅持在3000點基本以10%的幅度上下浮動。

這也體現出來了中國股市散户多的優勢，大部分連數學工具和博弈論都不會的股民們，反而不容易出現預期一致的恐慌和興奮，讓中國股市可以走出來不受美股和國際局勢的影響。

但是，美股就不一樣了。

就像政事堂週日文章中判斷的那樣，隨着陷入了抗疫刺激方案的博弈，美國“疫情經濟”進入第二階段。

回到本文一開始的問題中，聰明人總會比其他人更多乘以“2/3”那樣，華爾街的大佬們一旦認為政策引發的單邊上漲預期終結，那麼必然會搶在預期達成一致之前抽身，從而形成新的單邊下跌預期。

尤其是有攤上了特朗普這個不按常理出牌的美國總統，沒有把全球抗疫作為主打牌，而是慣性的將股市與自己捆綁在一起，股市的下跌還可以迫使心急如焚的特朗普儘快出台對資本方更有利的第二波刺激方案。

前三年，特朗普以為自己可以利用民粹牽着資本的鼻子走，沒想到最後一年，被資本利用疫情牽着自己的鼻子走。

同樣，這對於我們來説是機遇與挑戰並存。

美股一旦正式進入到第二輪下滑，隨着爭奪救援計劃的利益，美國內部的矛盾就將迅速激化，將使得我們承受的各方面壓力都將驟然減輕。

但是對於特朗普以及共和黨競選集團來説，股市下跌引發支持率的迅猛下滑，會導致其有概率會承受不住壓力，在一些領域做出不理智的行為來轉移矛盾和甩鍋。

所以，我們近期的重點，一個是不去在沒準備的領域惹事兒，另一個是挖好我們設伏的預設陣地。