專業動向：橋水美股持倉市值腰斬，增持大量中概股，死拿黃金，傳遞了什麼信息？_風聞

5月14日週四，世界規模最大的對沖基金橋水基金向SEC遞交了其美股組合持倉信息報告。

報告顯示，截至一季度末，橋水的美股持倉市值僅剩50.40億美元，相較於前一季度的97.94億美元，近乎腰斬。

雖然在2月創下歷史最高，但3月以來，美股急轉直下，一季度標普500指數累計跌幅超過20%，新興市場股指顯著下跌。

在這樣的背景下，橋水大規模減倉了美國和新興市場的ETF。

例如，跟蹤標普500指數的兩隻ETF——SPY、IVV，橋水分別被減持了49%和41%；跟蹤新興市場指數的兩隻ETF——VWO、IEMG分別被減持了43%和58%。

此外，橋水還大幅減持了高收益債ETF——HYG，減持幅度高達51%。

01橋水拋棄美國金融和航空股，大幅減持特斯拉

在個股方面，橋水幾乎將全部華爾街銀行股清倉：美國銀行、花旗集團、高盛、摩根士丹利、富國銀行、摩根大通、貝萊德等重磅金融股橋水全部清倉。

在2019年末，橋水對摩根士丹利、美國銀行、富國銀行的持倉市值分別為9052萬美元、6612萬美元、475萬美元。

同樣遭到清倉命運的還有美國三大航空公司：達美航空、美國航空和聯合航空；阿拉斯加航空、捷藍航空、精神航空也遭到橋水清倉；和去年四季度相比，橋水對美國廉航龍頭西南航空的持倉僅剩一成。

橋水在一季度還減持了特斯拉，減持幅度高達61.63%，持股數從4.2萬降到了1.6萬，一季度末持倉市值為854萬美金。

02****增持大量中概股，但減持阿里和百度

中國最先從疫情中走出來，經濟活動逐步恢復正常，於是在一季度，橋水大幅加倉中概股。

其中，蔚來汽車獲得105.07%的增持，一季度末橋水持7.58萬股，當時市值在21萬美元左右，近期隨着70億融資的落地和交付量超預期，這部分持股的價值已上升到了26萬美金左右（截至至週四收盤）。

中通快遞獲得了82%的增持，一季度末橋水持倉中通快遞6.1萬股，當時市值為161萬美元。

58同城獲得了66%的增持，一季度末橋水持股1.4萬美元，當時市值為68.5萬美元，目前這部分持股的市值已上升到了81萬美金左右（截至至週四收盤）。

微博也獲得了54%的增持，一季度末這部分市值為51.6萬美元。

愛奇藝獲得31.26%的增持，一季度末持倉市值為592萬美美元。

一季度，拼多多也獲得了橋水10%的增持，季末持倉市值為505萬美元。騰訊音樂獲得了9.3%的增持，季末持倉市值為72.7萬美元。

值得注意的是，橋水減持了阿里巴巴和京東，減持幅度分別為10.62%和15.6%。儘管如此，京東依然是橋水目前持有的倉位最高的中國電商股。

此外，橋水減持百度受12.5%，一季度末持倉市值為955萬美元。

03****橋水新進醫療、食品、軍工、煙草股，繼續加倉黃金股

在一季度末，橋水新進的股票主要集中在醫療、食品、軍工、煙草等領域。

以一季度末持倉市值排序，橋水新進規模排名前五的股票為聯合健康公司、麥當勞、洛克希德·馬丁（軍工）、菲利普·莫里斯國際（煙草）、百事可樂，一季度末持倉市值分別為548萬美元、538萬美元、520萬美元、492萬美元和455萬美元。

此外，值得注意的是，在今年一季度，橋水自2017年以來首次增持黃金ETF。

橋水在拋售其他ETF時，兩隻黃金ETF——GLD和IAU卻沒有被橋水拋掉一分錢。

一季度末，橋水對這兩隻ETF的持倉市值分別高達6005.84萬美元和1760.15萬美元。

04****達利歐：美國經濟復甦需要五年

橋水基金掌舵人達利歐對美國經濟前景並不樂觀。

在14日接受採訪時，達利歐稱，疫情衝擊堪比美國上世紀30年代大蕭條，當時的經濟情況要多年時間才復甦，現在的情況可能也差不多，估計要5年才完成復甦。

達利歐相信，美國民眾的生活模式將無法恢復疫情爆發前的狀態，須重新決定如何分配經濟成果，像金融海嘯後的重建工作一樣，經濟現象也會有變化。

他認為，疫情只是觸發美國經濟嚴重下滑的誘因，美國經濟失衡情況早已存在，包括美國國債規模極高、利率持續走低、貧富不均等，他期望經濟重整後，社會財富的分配將更為公平。