儘管小型和初創VC處境艱難 但大型基金依然興旺_風聞

作者：James Thorne

編譯：Sunny

來源：PitchBook

隨着大量新募集的大型基金紛紛湧入，風險投資最大的公司正面臨着一場經濟衰退，而規模較小的公司則面臨着資金籌集的低迷。

繼NEA，Flagship Pioneering和General Catalyst之後，Lightspeed(美國光速)在近日宣佈了3只總規模達42億美元的基金，這3只基金自3月以來均募集了新的鉅額資金。

根據《PitchBook-NVCA Venture Monitor》的最新數據，在第一季度，美國風投公司全部融資中，有近一半是10億美元及以上的巨型基金，而在正常年份中，這一比例還不到三分之一。

大型基金在2020年占主導地位

與此同時，規模較小的基金公司和初創基金公司正在苦苦掙扎。**2020年到目前為止，首次進行融資的美國基金公司僅完成了9只，這是三年來最慢的步伐。**而1億美元以下的投資工具僅佔第一季度募集資金的3%，而2019年這一比例為11%。

PitchBook的風險分析師Cameron Stanfill説：“如果你沒有自己管理公司的業績記錄，那麼在當前環境下，這將變得更加困難。”

根據國際貨幣基金組織的預測，這將是自大蕭條以來最嚴重的經濟衰退，而大型基金企業的成功卻與此背道而馳。但Stanfill表示，這些投資者有可靠的業績記錄，並受到LP(有限合夥人)的信任，他們願意在公司估值降至更具吸引力的水平時投入資金。

對於投資組合公司來説，大型基金公司融資的是個好消息，其中許多公司正在裁員或爭奪小企業貸款。Lightspeed新成立的規模為18.3億美元的Select Fund IV，將是有史以來規模最大的基金。該公司還為全球突破性公司募集了15億美元的資金，以及8.9億美元的早期基金。

即使小基金公司水深火熱，但是今年的融資數量仍可能令人印象深刻。美國大型基金公司的融資成功，僅在第一季度就帶來了210億美元的融資，這已經是2018年創紀錄的618億美元的三分之一。

但是，風投公司的GP(普通合夥人)在融資市場中可能面臨越來越多的阻力。隨着資產價值的全面下降，許多LP(有限合夥人)在重新平衡資產配置模式時，預計會避開風險投資和其他另類投資。如果經濟衰退持續下去，那麼所有規模的基金經理都很難籌集到新的資金。