印度財政刺激政策中長期利好 短期效應有限_風聞

新華財經孟買5月19日電(記者張亞東)印度財政部長西塔拉曼通過連續5天的發佈會，將印度20萬億盧比的一攬子財政刺激政策內容詳細披露出來。

根據西塔拉曼介紹，印度20萬億盧比的財政刺激政策主要包括以下5個方面：1、為中小企業提供貸款擔保、為影子銀行提供流動性支持等，合計5.9455萬億盧比；2、為農民工、城市商販等提供的救濟性質的資金，合計3.1萬億盧比；3、為農業、漁業、畜牧業等生產提供的資金，合計1.5萬億盧比；4、為基礎設施領域建設提供的資金，合計0.481萬億盧比；5、此前已經投入的資金，包括財政部向底層人員提供的緊急援助和央行提供的流動性，合計9.94403萬億。

以上各項政策合計的總額為20.97053萬億盧比，略微超出印度總理莫迪最早宣佈的20萬億盧比的財政刺激總額。

印度政府此次財政刺激政策着眼點非常高，瞄準的是推動印度整體經濟結構轉型。印度總理莫迪和財政部長西塔拉曼指出，印度財政刺激的終結目的是實現印度的“自我發展”。

這可以從印度政府正在推進的改革措施中看出。印度此次財政刺激的特點之一就是，除了資金投入外，相關的改革措施正在跟上。

目前印度政府已經着手實施的改革是勞動法緩慢執行、加大資金引進力度、進一步修改法律，提高印度的營商環境。

在勞動法方面，印度目前有數個邦已經暫緩執行。印度財政部長西塔拉曼13日表示，為提高營商環境，增加投資的吸引力，印度將在特定時間內對勞動法的實施要求有所放鬆。

在吸引資金方面，印度大幅放寬了國防製造業FDI的投資上限，從此前的49%提高至74%。西塔拉曼表示，為提高國防工業的自主能力，印度將禁止某些武器的進口，國防裝備的進口將逐步減少。相關專家表示，印度此舉是一個突破性的改革，將為印度吸引眾多的投資，提高印度製造的能力。

在關税上，印度一方面大幅度降低本國新增企業的所得税，另一方面提高包括中國在內國家的商品進口關税，目的就是促使企業印度投資。印度去年9月份出人意料的推出企業所得所削減措施，對於10月1日後成立的製造業企業，所得説將從此前的25%大降至15%。這一税率水平非常有競爭力，目的之一就是吸引企業投資印度。同時，印度財政部在今年2月份的新財年預算報告中，再次提高了30多種商品的進口税率。

如果這一財政刺激政策和改革措施能夠按計劃實施，從中長期來看，將會有助於解決長期困擾印度經濟增長的結構性問題，從而大大提高印度經濟增長的潛能。

但從短期來看，印度政府的這一經濟刺激政策可能不會很快發揮作用，原因是藥不對症：困擾印度經濟發展的最大問題是需求不足，而印度政府的政策重點在供給端。

這可從印度此次對農業的刺激政策中看出來。

相關專家指出，印度農村生產技術水平急需提高，基礎設施落後局面需要大大改善，才能有效提高農民的增收水平。“印度的牛奶產量位居全球第二，但出口不足1%。這是為什麼?因為印度缺乏適當的儲存設施。”印度前工會部長安布馬尼博士此前曾表示。印度政府智庫——印度改革發展委員會——的專家康特也指出，印度農業需要大量的技術，需要冷藏、倉儲等技術設施。

為解決這一問題，印度在此次的財政刺激資金安排中，專門拿出1.5萬億盧比，用於提高農村基礎設施等方面的建設。

這些對印度農村來説，是長期利好。但對於目前印度農村來説，最重要的沒錢消費，是需求不足。包括印度央行前行長拉詹等一些專家看來，解決這一問題的直接辦法是給農民發錢。唯有快速提高農村社會消費能力，才能快速促進經濟增長。