疫情下精鋭在線業務增長迅速，單月新增學生16萬_風聞

昨日，精鋭教育（紐交所股票代碼：ONE）發佈2020財年第二季度（截至2020年2月28日）及2020財年上半年未經審計的財務業績。儘管報告期內受疫情影響，2020財年第二季度精鋭教育實現淨收入8.86億元人民幣，僅比去年同期微降6.0%。而2020財年上半年，精鋭教育報告的淨收入達16.83億元人民幣，同比增長5.9％。

疫情之際，精鋭迅猛發力線上教育，先是在短短一週的時間內，憑藉自己多年的技術沉積無縫轉移數十萬學生；後又進一步整合線上線下資源，聚合內部孵化優秀在線品牌重拳推出統一在線品牌——精鋭在線。僅15天錄得1億元在線收入，2-3月份實現銷售收入超4億，且整體在線營收仍處於上升通道中。據此次披露的財報數據顯示， 截至2020年2月，精鋭在線已為超16萬名學生提供服務，而2020年1月服務的學生數僅為數千名。

佈局線上的同時，精鋭線下業務也突破疫情影響，穩定發展。2020財年第二季度，精鋭·個性化業務的平均每月註冊學生人數同比增長迅猛，現金收入同比增長19.3%，達6.16億元；國際教育暨針對國際學校課程的一對一高端課外輔導，收入同比增長71%。同時，精鋭教育報告客户滿意率高於90%；退費率與疫情發生前的約10%相比，降至3%。

包括至精鋭·至慧學堂和小小地球在內的幼兒教育業務也實現穩定發展。精鋭·至慧學堂業務現金收入同比增長44.5％至7560萬元。小小地球業務淨收入同比增長30.2％至5130萬元；月均學生人數同比增長34.8％；現金收入同比增長37.9％，達5600萬元。

多項業務穩定發展，此次疫情為何沒有給精鋭教育帶來巨大影響？線上線下並舉，業績數據背後，精鋭教育又呈現了怎樣的發展態勢?

固定成本降低、營收穩定 ，疫情下銷售額大增

2020年開年襲來的新冠肺炎疫情，使得教育行業迎來一場挑戰。線下教培機構紛紛停課，收入驟減，加之維繫線下教學中心需要的房租及其他成本開銷的日常支出，給機構們帶來了較大經營壓力。

但據財報數據顯示，精鋭教育2020財年第二季度精鋭教育實現淨收入8.86億元人民幣，僅比去年同期微降6.0%；2020財年上半年，精鋭教育報告的淨收入達16.83億元人民幣，同比增長5.9％，平穩度過疫情。

縱觀精鋭教育近兩個財年各單季度財務狀況，可以發現其營業收入變化的季節性明顯，每財年第一、二季度營收佔全年營業收入的比重較少，因而2020財年第二季度因為疫情造成的短暫下滑預計不會對其2020財年營收總額帶來明顯影響。

同時，精鋭教育也實現了對成本結構的有效把控，降低了支出。據財報數據顯示，2020財年第二季度的經營成本及費用總額為9.41億元，比去年同期的人民幣8.52億元僅增長10.4％。

對此，精鋭教育首席財務官兼首席策略官左鴻剛表示：精鋭通過在勞動力成本，租金和運營支出方面採取一系列政策，有效把控疫情期間的成本結構，降低固定成本支出，維持可持續的健康利潤水平。

據悉，精鋭教育在疫情期間暫時擱置了線下教學中心的擴張和升級，但左鴻剛明確表示：“我們已經度過了最艱難的時期，隨着疫情帶來的負面影響慢慢消退、各地陸續公佈開學時間，培訓機構有望重新開業，我們的業務也將恢復正軌。相信我們的線下學習中心將繼續恢復營業重回利潤率擴張。”截至2020年5月15日，精鋭教育的54個VIP中心已在政府許可下重新開放，精鋭預計該數字將在未來幾個月內持續增加，線下教學業務將恢復正常水平。

除了有效控制成本、實現穩定的營收，精鋭教育還以其快速增長的現金銷售額證明，其經營受到疫情影響較為有限，擴張發展動力充足。2020財年第二季度，精鋭教育報告的現金銷售額同比增長20.5％，達到7.85億元；而整個2020財年上半年，精鋭教育實現現金銷售額同比增長30.7%。

另據財報數據顯示，截至2020年2月29日，精鋭現金及現金等價物餘額為11.07億元；精鋭教育的客户預付款餘額為23.86億元，較比截至2019年2月29日的19.7億元，同比增長21.1％。

精鋭在線單月增加16萬學員，續課率或9成以上

疫情期間，線下機構停課帶來了“全民網課”，線下機構也紛紛轉型線上，“教育行業OMO熱”回潮，作為K12教育老牌機構之一，精鋭教育很早就注意到了在線教育的優勢。精鋭教育集團創始人、董事長兼CEO張熙就曾表示：“OMO是教育行業終極的模式，既解決了便利性，又解決了教育需要温度的問題。”

作為OMO平台化的標誌性項目，精鋭在線在過去5年6億元投資的基礎上整合而成，是精鋭教育統一的線上平台。左鴻剛也曾透露，以精鋭在線為旗艦項目的OMO平台是重要的長期戰略之一，2019財年第三、第四季度，精鋭教育已累計投入1.3億元資金，用以開拓線上項目，預計2020年將繼續投入2億元資金，全力推進OMO平台搭建。

如此大規模投入、加緊佈局，精鋭在線業務成效顯著。精鋭教育的線下學習中心聚焦一、二線城市，精鋭在線平台則通過豐富多樣的在線課程擴張至廣大的更多城市。OMO模式下的線上線下一體化運營，進一步提升了教學質量、完善了學習體驗，大幅提升運營效率，降低獲客成本。

同時，精鋭在線通過設立週中課程、下沉低線城市，成為了精鋭又一大新的業績增長點。據此次披露的財報數據顯示，截至2020年2月，精鋭在線已成功為16萬學生提供服務，續課率或9成以上，而在此前1月在線學生數僅為數千名。

對於疫情期間精鋭在線業務取得的顯著進展，張熙表示，“OMO模式使我們能夠迅速獲得市場增量，達到規模化效應。同時結合精鋭的線下學習中心，能有效地降低獲客成本，還可以持續提供高互動性的個性化課程。”

據悉，精鋭在線提供多產品矩陣，充分發揮協同效應，有效拉長用户生命週期。一線城市，精鋭以線下教學點為主，注重高端個性化服務，精鋭在線將作為增量產品，實現雲師、雲學管、AI數據驅動；在二三線城市，精鋭在線將作為擴張戰略，通過OMO模式，從AI雲校和傳統教學中心獲客；基於三師模式（雲師、雲學管、學業規劃師）+AI數據驅動，輔以線下講座。長期來看，精鋭在線將通過在省會城市的口碑及本地化教研輻射周邊城市。

為進一步加快OMO平台搭建的進度，報告期內，精鋭教育已與溢米輔導達成戰略合作，共同拓展OMO業務，通過AI技術進行智能測評、升級教學系統，賦能在線一對一教學。

對於未來在線教育業務發展，精鋭方面表示，目前在線1v1相對於在線大班模式來講還是藍海，隨着大家對學習效果和質量的追求，在線一對一的市場份額將進一步滲透。

左鴻剛則表示，精鋭在線業務定位於高端、有盈利能力、可持續發展的業務模式，未來三年將深耕20個包括各省會在內的新一線和二線城市，並實現多品類滲透，每個城市通過OMO模式獲取10%的市場份額。未來五年，將充分打透省會城市和區域中心城市，通過在省會城市的口碑及本地化教研輻射周邊2-3線城市，實現服務超百萬線上+線下客户，達到百億營收目標。

線下業務陸續恢復，K12及幼教高端輔導業務滿意度超9成

報告期內，以精鋭▪個性化為主的高端K12一對一課外輔導業務，以及包括精鋭·至慧學堂和小小地球在內的幼兒教育業務受到了一定影響，但總體發展穩定。

據瞭解，自2020年1月，精鋭·個性化業務線下VIP中心暫停開放。精鋭個性化業務線下VIP中心同其他線下培訓機構一樣，受到疫情影響。精鋭教育CFO左鴻剛坦言，由於疫情期間免費課和低價在線課程的大量供應；加之公立學校也紛紛停課，學生和家長對於短期內提升分數的需求迫切程度也有所減退。2020財年第二季度精鋭·個性化業務的淨收入同比下降8.4％至人民幣6.85億元。

儘管如此，2020財年第二季度，精鋭·個性化業務的平均每月註冊學生人數同比增長迅猛，現金收入同比增長19.3%，達6.16億元；國際教育暨針對國際學校課程的一對一高端課外輔導，收入同比增長71%。

此期間，意向客户的定位更加準確，此次疫情讓家長體會到了一對一教學的重要性，每月註冊學生人數增速，為精鋭一對一線下線上的雙重佈局鋪平了道路。與此同時，精鋭教育對智能測評及學習規劃、智能作業系統、直播教室等一系列教學產品進行升級，客户滿意率高於90%；退費率與疫情發生前的約10%相比，降至3%。

包括至精鋭·至慧學堂和小小地球在內的幼兒教育業務也實現穩定發展。精鋭·至慧學堂業務的淨收入為1.17億元，同比僅微降0.6％；月均學生人數同比增長5.8％；現金收入同比增長44.5％至7560萬元。小小地球業務淨收入同比增長30.2％至5130萬元；月均學生人數同比增長34.8％；現金收入同比增長37.9％，達5600萬元。

報告期內，精鋭將幼小平台進行整合升級提升效率，針對3-6歲學員推出2.0互動趣味全科素質在線小組課，融入哈佛案例教學法；對6-12歲學員推出幼小銜接課程。推出AI互動教案，提升學生學習效果和興趣，AI互動教案能有效提升內容生產效率及標準化，還可以實現跨平台使用。

從長遠來看，K12個性化教育及幼兒教育都較為剛需，用户需求不會因為持續減弱；加之疫情衝擊下，一些中小型機構消亡，更多的市場釋放出來。精鋭依據在高端市場的經驗、優質的個性化服務、以及在線技術的積累，或能將短期的挑戰化為長期的機遇，獲得新的業務增量，服務更廣大的市場。