兩會工作報告給出的幾個信號_風聞

2020年5月22日上午，十三屆全國人大三次會議開幕，國務院總理李克強作了政府工作報告。

類似的文章解讀已經很多了，我就不重複浪費大家的閲讀時間了，我説説我關注的幾個點。

一、GDP指標真的沒有了嗎？

這次不僅不給出GDP指標，也很明確地表達了不推進政策強刺激，而是主打就業和民生，以**“六穩”、“六保”**為導向的底線思維。

儘管沒有直接提及經濟增長目標，但卻明確的提及了一些其他十分重要的任務目標。

如新增就業方面，今年要求城鎮新增就業在900萬人以上，城鎮調查失業率在6%左右，城鎮登記失業率在5.5%左右；

脱貧攻堅方面，要求現行標準下農村貧困人口全部脱貧、貧困縣要全部摘帽，脱貧是全面建成小康社會必須完成的硬性任務；

居民收入方面，要求今年實現全面建成小康社會的目標，且居民收入增長要與經濟增長基本同步等。

無論是就業民生、實現脱貧目標，還是防範化解金融風險，都需要有一定的經濟增長速度加以保障和支撐，如果要滿足上述的目標的話，今年經濟增速預計也需要保持在2-3%的水平左右。

二、擴大消費

這次繼續強調 “實施擴大內需戰略”，新增“使提振消費與擴大投資有效結合、相互促進”，旨在“推動消費回升”，新增“發展養老、托幼服務；改造提升步行街；支持電商、快遞進農村”等要求，支持餐飲、商場、文化、旅遊、家政等生活服務業恢復，推動線上線下融合發展。

之前已經除了促進汽車和家電消費的舉措，我們可以結合這次的工作報告來看。

“支持電商、快遞進農村”，我從裏面看到了阿里、京東和拼多多的身影，快遞行業本身是基建不賺錢，賺錢的是電商，電商行業有望從渠道下沉到村，直達中國的每一個毛細血管。

農村消費升級除了生活必需品，主要就是家電和汽車體量最大，可以大大提高農村的生活品質，因此可以關注美的、格力、小米、上汽、廣汽。

生活服務業的線上線下融合，這裏面的主要玩家就是美團和阿里，疫情之後這已經是擋不住的風口。

日常消費如食品飲料、醫藥生物等估值整體偏高，且基金持倉高位，需保持謹慎。

三、擴大投資，兩新一重

今年的投資計劃更加強調**“兩新一重”建設，即新基建、新城鎮和傳統基建**，且更突出強調“兩新”。

1、新基建主要包括新一代信息網絡、5G應用、充電樁、新能源汽車等。

新基建裏面的股票已經是老生常談了，不用再重複了。

2、新城鎮主要包括提升縣城公共設施、3.90萬個城鎮老舊小區改造等。

樂觀預期下“舊改”有望拉動投資2-2.5萬億，並可更加關注提升類、完善類“舊改”對應行業的投資機會，不過縣城級別的舊改我並不看好，這取決於地方政府的財力了。

3、傳統基建主要包括交通、水利等重大工程建設以及國家鐵路建設。

這兩塊主要對應的板塊是工程機械和建築材料****（水泥），主要的標的包括：三一重工、徐工機械、海螺水泥、華新水泥、上峯水泥等。

四、財政貨幣雙放鬆

工作報告對財政政策的定調為**“積極的財政政策要更加積極有為”**。

從2010年披露預期赤字率目標以來，從未突破過3%，今年從去年2.8%的預期目標直接提升到3.6%，本身就隱含着財政政策的更大力度。

對貨幣政策的定調是**“穩健的貨幣政策要更加靈活適度”**。

這意味着後續降準和降息將更加頻繁，從這個角度來分析，低估值的金融板塊，存款降息後將具備較高的性價比，下半年可以收集起來。

這次的國債規模雖然低於預期的十萬億，但是強調了**“決不允許截留挪用”**，在中央帶頭過苦日子的大背景之下，地方如果截流和貪腐被抓到，怕是要被殺雞儆猴的。

因此實際效果可能比十萬億還要好一些，更何況從身邊的企業朋友紛紛從銀行拿到低息貸款的情況來看，一季度放出的資金已經不是個小數目。

五、政府要“過緊日子”

今年第一季度，中國GDP負增長6.8%，全國一般公共預算收入同比下降14.3%。政府沒錢了，開支又在增加，怎麼辦？

這次的報告強調：“要大力優化財政支出結構，基本民生支出只增不減，重點領域支出要切實保障，一般性支出要堅決壓減，嚴禁新建樓堂館所，嚴禁鋪張浪費。各級政府必須真正過緊日子，中央政府要帶頭，中央本級支出安排負增長，其中非急需非剛性支出壓減50%以上”。

“一定要把每一筆錢都用在刀刃上、緊要處”

至於如何過緊日子，工作報告中指出，優化調整支出結構，中央本級支出下降0.2%，一般性支出要堅決壓減，嚴禁新建樓堂館所，嚴禁鋪張浪費；繼續壓減三公經費，嚴控會議、諮詢培訓、論壇展會支出。

我看了一些地方政府推出的“過緊日子”的具體措施，一個是大量裁減非在編人員，另一個是壓減辦公費、辦公低耗費、辦公飲用水費、辦公通訊費、車輛使用費、環衞保潔費、綠化養護費、綜合治理費、工農關係協調費、保安服務費、通勤費等。另外課題調研經費、規劃經費、培訓經費之類的支出要大幅壓減，會議招待、公務用車之類的支出更是重點監控。

哪些行業會受到比較大的影響呢？

一是做政府服務的，如會務、展會、培訓、諮詢行業，可能面臨預算被砍得可能；

二是依賴政府補貼生存的公司，如招商、新能源、高新行業等，即使政府補貼名義上有，今年也不一定能拿得到了；

三是公務員、事業單位以及非編制人員，有些地方政府財政緊張，已經影響到了這些羣體的收入，甚至有可能發生減薪欠薪。

六、兩會後股市會怎麼走？

A股走勢是無法預測的，但是在流動性充裕的條件下，我們似乎不用過度悲觀。

我曾在之前的文章《疫情全球化擴散之後會怎樣？》中，明確提出過，看好下半年A股市場的走勢，尤其是藍籌和金融板塊，從長線角度已經漸漸具備很好的投資價值。

雖然外部環境有這樣那樣的問題，如果你依然看好中國國運的話，對A股的未來無需過度悲觀。