末日博士魯比尼：我們將面對一場比“大蕭條”更大的蕭條_風聞

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“The world has long been drifting into a perfect storm of financial, political, socioeconomic, and environmental risks, all of which are now growing even more acute."——Nouriel Roubini

♦ 以下內容翻譯整理自《更大的蕭條》(Greater Depression) 一文，由作者魯比尼發佈於《報業辛迪加》(Project Syndicate) 專欄上。該專欄被稱為“世界上最具智性的專欄”，作者多為全球頂級經濟學者、諾獎得主、政界領袖等。

在經歷了2007-2009年間的金融危機之後，諸多政策失誤又加劇了原本瀰漫於全球經濟的失衡和風險。各國政府非但沒有解決導致金融崩潰以及隨後經濟蕭條所揭示的結構性問題，而是敷衍塞責造成重大的下行風險，埋下了另一場危機的種子。

如今危機已然降臨，風險也變得更加嚴峻。蕭條已經導致今年的U型復甦化為烏有。在以下8個趨勢的影響之下，一場更大的L型蕭條將在未來十年間成為現實。

美國L型失業人數

1. 赤字及其必然風險：債務和違約

在許多國家公共債務水平已然居高不下甚至無以為繼的時候，應對疫情的政策將導致財政赤字大幅增加。

更糟糕的是，許多家庭和企業的收入損失意味着私營部門的債務水平也會變得不可持續，並可能引發大規模違約和破產。再加上公共債務水平的飆升，這一切均可能導致當前的復甦比十年前大衰退後的那場復甦更為疲軟。

2. 發達經濟體的人口結構定時炸彈

疫情帶來的危機表明，我們必須將更多的公共支出分配給醫療衞生系統，全民醫療保健是必需品，而非奢侈品。但由於大多數發達國家都出現了老齡化，針對未來此類開支的融資將給當前本已資金匱乏的醫療保健和社會保障體系帶來更加龐大的隱性債務。

3. 日益嚴峻的通貨緊縮風險

除了造成嚴重蕭條外，這場危機還令商品和勞動力市場產生了嚴重冗餘，並導致石油和工業金屬等大宗商品價格的暴跌。這使得債務通縮的可能性加大，同時增加了破產的風險。

4. 貨幣貶值

在各國央行奮力對抗通貨緊縮、抵制利率大幅上行風險（繼鉅額債務積累之後）之際，貨幣政策將變得更為非常規且影響深遠。在短期內，政府需要將財政赤字貨幣化以避免蕭條和通縮。隨着時間的推移，加速的去全球化以及捲土重來的保護主義所引發的長期負面供給側衝擊將無可避免地帶來滯脹。

5. 數字化對經濟更廣泛的破壞

隨着數以百萬計的人遭遇失業或降薪，各經濟體內部的收入和財富差距將進一步拉大。為了防範未來的供應鏈衝擊，發達經濟體企業會把生產從低成本地區轉移到成本更高的國內市場。但這種趨勢對本國國內的勞動者並無益處，反而會加快自動化的步伐，給工資帶來下行壓力，並進一步煽動民粹主義、民族主義和仇外心理。

6. 去全球化

疫情加速了割裂與分化的趨勢。大多數國家將採取更多的貿易保護主義政策來保護國內企業和勞動者免受全球動盪衝擊。疫情後的世界將以對貨物、服務、資本、勞動力、技術，數據和信息流動更嚴格的限制為標誌。

民粹主義領導人常常藉助經濟疲軟，大規模失業和不平等加劇而得勢。在經濟不安全感日益加劇的情況下各方都有強烈的動機將這場危機歸咎於外人。藍領工人和廣大中產階級羣體將更容易受到民粹主義言論的影響。

7. 兩個大國之間的地緣戰略對峙

兩個大國在貿易、技術、投資，數據和貨幣協定方面的脱鈎將加劇。

雲猜平台預測題，發佈於5月19日

未截止答題

隨着美國大選的臨近，秘密的網絡戰爭將變得非常頻繁。同時，由於科技是爭奪未來工業控制權和抗擊疫情的關鍵武器，因此美國私營科技企業也將更大程度上地融入國家安全工業綜合體。

8. 環境破壞

正如眼下這場危機所表明的那樣，環境破壞有能力導致比金融危機更為嚴重的經濟損失。反覆出現的流行病，如1980年代以來的艾滋病，2003年的SARS，2009年的H1N1甲型流感，2011年的MERS，2014-2016年的埃博拉病毒——與氣候變化一樣，本質上都是人為的災難，由於健康和衞生標準低下、自然系統被濫用以及全球化的相互聯繫日益緊密而產生的。大流行病和氣候變化的許多症狀將在未來幾年變得更加頻繁、嚴重且代價高昂。

上述趨勢/風險在疫情爆發之前就已經顯現出來，眼下它們有可能引發一場席捲全球經濟的完美風暴，讓全球經濟陷入長達十年的蕭條之中。

2030年的人類也許能夠解決或最小化這些問題，繼而建立一個更為包容、合作和穩定的國際秩序。但實現這一圓滿結局之前，我們必須先扛過這場即將到來的更大蕭條。