以“十個瓶子九個蓋”來推導貨幣和派生貨幣的數量問題_風聞

    來這裏班門弄斧 

     古代錢莊為銀本位制，儲户把銀子存入錢莊，錢莊把銀票交給儲户。由於錢莊要經營，有一些成本，錢莊花出去了一些銀子，“十個瓶子九個蓋”如果把銀子比作蓋子，銀票比作瓶子，那麼瓶子與蓋子的數量是對不上的，但是這並不妨礙錢莊經營良好。只要不出現擠兑，錢莊可以拿後來的儲户的銀子兑換給前面儲户；由於一些錢莊家大業大，人們願意相信該錢莊，在貸款時願意接受該錢莊的銀票，因此錢莊在放貸時適當憑空印出一些銀票給客户也是可以的。只要不發生擠兑，在客户兑換銀子時銀子能兑換得上，那麼錢莊就可以一直經營下去。在這裏我把這種銀子與銀票的關係比作蓋子與瓶子，用來推導貨幣和派生貨幣的數量問題。

美元在金本位制時代，美元的蓋子是黃金，瓶子是印出來的美金；在銀行，蓋子是美金，瓶子是客户的存款；網絡支付蓋子是支付公司在銀行的存款，瓶子是用户賬號上的資產數字。

那些派生貨幣，對錢莊和銀行來説，是貨幣在鏡子中的影像，是一般等價物，是價值符號，總而言之是虛的；但是對普通羣眾來説，派生貨幣是實的，能支配社會資源，是一種支配社會資源的權力。（舉個例子銀行存款能購買食物、生活用品、水電煤氣等實物資源、也能購買教育醫療、運輸理頭髮等的社會服務，所以對羣眾來説銀行存款是實的）

第一步：蓋子放貸

假設客户把一筆現金存入銀行，以現金作為蓋子進行放貸金融活動（如圖1）。圖（1）的特點：圖（1）的蓋子為同一蓋子傳遞而來，蓋子沒有加多卻有了4份瓶子，瓶子為存款，即1份原始存款+3份派生存款。此活動中創造了3份貨幣，更進一步説是創造了3份支配社會資源的權力。

從客户來看，瓶子是虛的，利息是實的；瓶子是實的，擁有了支配社會資源的權力；從銀行來看，瓶子是虛的，為虛擬貨幣，有3份貨幣沒有對應的蓋子，是一種價值符號。[貨幣乘數效應]

第二步：轉賬

以存款作為瓶子，轉賬轉走的是瓶子，在轉賬中瓶子既不會加多，也不會消失，只會從一個賬户轉移到另一個賬户，或者從一家銀行轉移到另一家銀行。同行轉賬，該存款只是發生了轉移，但是並未離開該銀行系統；跨行轉賬，存款只是轉移但是並未增多或者減少。

第三步：兩種創造存款的方式

第一種：現金存入創造存款圖（4）：存入一筆現金，便創造了一份瓶子，人們把現金存入銀行，銀行把現金的數額記為該客户的存款。銀行得到了現金，客户得到了存款。

第二種貸款創造存款：圖（5）、圖（6）銀行把現金貸款給客户，而客户得到現金後又把現金存入了銀行。銀行的現金並沒有因此加多或者減少，但是客户卻在銀行裏多了一筆存款。不管這位客户是對存款進行轉賬或者其它別的經濟活動，或者呆者不動，只要不兑現，一筆存款就這樣被創造了出來。在這個過程中客户把資產抵押給了銀行，然後才獲得了存款，同時也“獲得”了債務。

貨幣是支配社會資源的權力，那麼銀行創造的是怎樣的一種權力呢？如果把社會看作是一個整體，銀行看作是另一個整體，銀行給社會創造了存款同時也創造了債務，債務是要用未來的存款來償還的。所以銀行創造的是支配未來資源的權力。

第四步：粗略計算銀行最多能創造多少貨幣

計算

蓋子是制約錢莊和銀行創造派生貨幣的最重要因素，在現金時代，蓋子常常會被人兑換走，因此能創造的瓶子十分有限，屬於傳統金融；現在是電子支付時代，人們兑換的現金（蓋子）已經非常少，銀行創造貨幣（瓶子）的能力有了質的飛躍，也就是金融上説的“貨幣乘數效應”。

在無現金時代，制約銀行創造貨幣的最強有力的手段的就是央行的存款準備金了。

設初始資金為f0 ，準備金率和漏損率以及超級準備金之和為k，則

因為在這個電子支付時代，社會上的現金已經越來越少，資金漏損也越來越少，當人們完全使用電子支付時，在第n次以後，現金就全都轉化為儲備金啦為圖（7）。

因為現在是電子貨幣時代，貸款時連蓋子都省了，貸款變成了圖（8）

當銀行的現金全部轉化為準備金時，該銀行創造的存款就已經到達極限了；

公式  理論上銀行最大的貨幣供給=銀行現金÷該行的準備金率=f0/k

銀行能創造幾倍於現金的貨幣，就創造幾倍於現金的支配社會資源的權力。

第五步：銀行獲取現金的方式

向央行借貸：央行以債為錨發行貨幣，央行作為最終貸款人向各大銀行提供借貸，商業銀行只需拿手裏的各種債券作為抵押就可以了。

同業拆借：對銀行1是救急，甚至能掙利息差；對銀行2是完成放貸業績。

發債券、上市融資：貨幣來源若為同行，則可以穩住瓶子；若為跨行，清算後就可以得到蓋子了。

第六步：幾種投放貨幣的方式

外匯佔款【1】【2】（以外匯為錨）

外匯佔款是指以外匯為基礎進行基礎貨幣投放。這種投放方式投放的是基礎貨幣。投放的貨幣首先為外商和進出口商獲得。從地理上看則是貨幣投放首先為沿海地區獲得。外國貨幣獲得了支配本國資源的權力，社會財富首先為外商和進出口商獲得【參考明末城市化【3】】。社會得到了貨幣卻失去了財富。

銀行創造存款

  銀行創造存款是銀行根據基礎貨幣的循環存入，銀行因此而創造存款而來，是社會貨幣創造的主體。因為現在是電子支付，社會上現金已經很少用，現金因此也不出銀行，基礎貨幣循環存入這個步驟已經沒有了（虛擬化了），不過不影響銀行創造存款。基礎貨幣過去是現金，隨着時代的發展將會變成數字貨幣（區塊鏈）。不管是現金還是區塊鏈，基礎貨幣都是央行發行的貨幣。銀行創造的貨幣數量與銀行擁有的基礎貨幣、存款準備金和人們的貸款數量等有關。

以債為錨【4】（央行）

  以債為錨，央行作為最終貸款人向各大銀行提供借貸，商業銀行只需拿手裏的各種債券作為抵押就可以了。若央行是被動發放貨幣，則銀行無需擔憂現金（蓋子）不夠，只是要注意時間，不要太心急資金鍊跟不上；若央行是主動發放貨幣，那麼銀行能創造多少存款（瓶子）還是得按照手中有多少現金（蓋子）來。

貨幣投放：

1、購買債券：央行購買債券，發行基礎貨幣；銀行購買債券，創造存款；一般機構和個人購買債券，貨幣轉移。

①央行買入債券，向社會投放基礎貨幣；央行賣出債券，回籠基礎貨幣。因為債券有利息，同一筆債券回籠的基礎貨幣大於投放的基礎貨幣。

②銀行買入債券，創造社會存款；銀行賣出債券，消滅社會存款。因為債券有利息，同一筆債券回籠的社會存款大於投放的社會存款。

③一般機構和個人，此過程中只有貨幣轉移而沒有貨幣創造。

外匯佔款（以外匯為錨）

國際貿易，如果貿易為順差，則市場貨幣增加，價值輸出。若貿易為逆差，則市場貨幣減少。特別説一句，如果對象為歐美，由於歐美產品對我國存在價格剪刀差，價值輸入為打了折扣的輸入。

跨國投資：對內投資，貨幣進入國內市場，則本國市場貨幣增加；資本出國本國貨幣減少。對外投資，投資出國貨幣減少；資本回國本國市場貨幣增加。

旅客換匯，海外旅客到國內消費，則國內市場貨幣增加；國內旅客到海外消費，則國內市場貨幣減少。

以外匯佔款（外匯為錨）為基礎的貨幣投放，由於投放的是基礎貨幣，銀行能因此而創造出幾倍於蓋子的社會存款。所以當外匯進來的時候，社會貨幣因幾倍於蓋子地增加而加倍繁榮；當外匯出去的時候，社會因外匯出去信貸加幾倍地緊縮而到處缺錢進而加幾倍地蕭條。

3、以債為錨

銀行向社會發放貸款，創造社會存款。同一筆放貸因為債務有利息，同一筆貸款消滅的社會存款大於創造的社會存款。

央行向銀行發放貸款，央創造基礎貨幣。行作為最終借款人，向各大銀行提供借款，商業銀行只需拿各種債券抵押就可以了。同一筆放貸因為債務有利息，同一筆貸款消滅的基礎貨幣大於創造的基礎貨幣。

由以上1、2、3種貨幣投放可以看出:

靠購買債券（發債）發行貨幣，除非央行和銀行虧本，否則以這種方式消滅的社會存款大於發行的貨幣。

靠外匯佔款發行貨幣，貿易順差、結算順差能使社會存款增加；貿易逆差、資本出逃等能使社會存款減少。若外資在國內有超額利潤，且利潤比我國外貿利潤大、結算順差大，當外匯逃離時，消滅的外匯比進來的外匯多。換而言之是消滅的蓋子比創造的蓋子還多（錢荒現象）。

以債為錨的貨幣發行方式，每一筆貨幣投放都對應着一筆債務（每一筆存款都對應着一筆債務），因為債務有利息每一筆貸款還貸時消滅的存款比創造的存款多。存款會轉移但是債務卻不會消失，重要的是債務由誰來承擔。因為貸款利息總是比存款利息高，所以債務總比存款高。除非銀行壞賬替社會承擔債務，否則因為債務與瓶子不匹配，社會只能以新賬還舊賬，社會將會債務膨脹。

【1】人民幣匯率決戰勝負手：外匯佔款是否崩塌 2015.12.28 吳裕彬，察網中國

【2】綁着中國開打金融戰：當前貨幣政策的困境、原因及其對策 2019.10.27 餘雲輝 察網中國

【3】明末白銀流入的城市化運動 2017.10.13 佚名，紅歌會網

【4】貨幣兩難 2019.10.21，崑崙策