中國公司從美國股市摘牌：是對地緣競爭對手的打擊 還是殺敵一千自損八百_風聞

中國證監會發布的聲明中稱，美國決定改變針對在本國股市掛牌交易的公司的審計規則，這可能導致全球商界對美國股市失去信任。中國監管機構指出：美國把本國股市監管政治化，使股市直接針對中國各公司。

美國參議院此前通過法律，可能剝奪一些中國公司在美國上市的通道。所有公司都必須證明自己不受外國政府的控制，並通過美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的審計。此前只有美國上市公司才需要通過這項程序，但中國公司無需通過美國上市公司會計監督委員會的審計，説實話，他們從未這麼做過。

美國股市因缺乏“過分強力”的監管，一直對中國公司富有吸引力。

阿里巴巴或百度之類的中國科技巨頭傾向於在紐約進行首次公開募股（IPO）。雖然中國投資者對富有前景的科技公司也很有投資熱情，但中國本土股市的規則相當嚴格。即使是已經站穩腳跟的“行業冠軍企業”要通過這些規則都不容易，更何況是初創企業。為了在上交所或深交所進行首次公開募股，一個公司應該至少在過去３年內都是盈利的，而且總利潤規定不低於3000萬元。這對於科技初創企業來説是非常高的要求。而中國科技公司百度、新浪、搜狐、網易在當初進行首次公開募股時都是處於虧損的狀態。

中國公司在美國上市還有一個優勢：各公司通過這種操作獲得了外幣通道。

一方面，由於中國大公司融入世界供應鏈，他們需要外幣。另一方面，由於存在嚴格的資本流動限制，在中國國內獲得外幣不是這麼容易。這樣，在美國上市一下子解決了中國公司的兩個問題：無需通過過多的“官僚手續”即可獲得融資通道，而且還是外幣融資。

現在一切都可能發生變化，納斯達克股票市場宣佈將加強掛牌規則。

在納斯達克發行股票的公司通過舉行首次公開募股，應該至少吸引到2500萬美元或達到掛牌後市值的四分之一。目前還不清楚，納斯達克是否將採用針對中國公司的整體審計規則，尤其是獨立於政府的證據部分。

從形式上來説，外國公司在美國股市掛牌的新規則旨在營造對所有人的同等條件。但實際上這項措施又似乎是專門針對中國公司的，可被納入美國遏制中國發展的整體戰略範疇。

中國現代國際關係研究院研究員陳鳳英就此問題接受了俄羅斯衞星通訊社的採訪。

她説：“首先，美國目前執着於污名化中國，他們認為只要是中國的就是不好的，尤其是疫情發生後這一傾向更加明顯。

其次，瑞興咖啡事件放大了上市公司造假的現象，當前中國也非常關注這一問題，出台了相關懲罰措施。瑞興咖啡事件使得美國認為中國公司可能普遍存在瞞報情況，所以我想中國企業自身應該要求自律也是事實。

最後，美國的行為與近來主張的民粹主義相關，中國現在有一百多家企業在美國上市，然而美國出於保護自身利益的考量，沒有意識到中國企業送去的是財富。總的來看，污名化中國和民粹主義是疫情後出現的嚴重現象，雙邊關係的惡化也是這個原因。”

美國參議院重審審計規則的正式理由可能是中國瑞幸咖啡事件。瑞幸咖啡在紐約上市後，市值像“發酵粉”一樣迅速膨脹上升。然而，不久前卻被發現瑞幸咖啡在產品銷售數據上造假，指標被人為抬升3.1億美元。這起事件造成瑞幸咖啡的股票停牌，復牌後公司市值暴跌35％。阿里巴巴、愛奇藝、百度和京東等中國其它公司的股票也隨之下跌。雖然這些公司與瑞幸咖啡沒有任何聯繫，但投資者們開始本着極大懷疑的原則來看待中國各公司。

但從另一方面來説，討論限制中國公司在美國的上市通道是在瑞幸咖啡事件前很久就已經開始的。早在2019年5月，《紐約時報》就已經援引美國總統前首席戰略顧問斯蒂芬·班農的話報道稱，在白宮和更廣泛政治圈子中正在討論重審中國股市地位的可能性。立場鮮明的反華鷹派參議員馬可·盧比奧倡議禁止中國公司在美國上市，因為他們似乎威脅到美國投資者、退休基金等系列資產的利益安全。當時盧比奧的藉口是，中國公司拒絕向美國上市公司會計監督委員會提供審計檢查和報告的完全資料。

現在這個“拼圖玩具”被完整拼湊起來。此前，特朗普政府禁止美國退休基金投資中國公司的股票。而現在，參議院通過審計法。華盛頓似乎明白，對中國進行關税施壓無效，於是決定走升級之路，發動金融對抗。但不管是在禁止退休基金投資事件上，還是在中國公司可能被摘牌一事上，美國投資者也一樣將受損。

專家陳鳳英説，要知道中國公司現在在美國股市上佔到極大份額。

她説：“自08年金融風暴後，幾年內有上百家中國企業前往美國上市，的確很大程度上拉動了美國股市的發展，因為他們背靠中國市場，利潤還是很高的。若説完全替代中國公司，短期內還沒有可能，當然這不等於未來也不會出現。然而，疫情的出現使得世界經濟發展的總體趨勢放緩，我個人不認為美國會要求中國企業全部退市。”

按照美中經濟與安全評估委員會的數據，現在共有156家中國公司在美國上市，總市值1.2萬億美元。不難計算，在美國股市總市值36萬億美元的情況下，中國各公司摘牌將導致整體市值大幅下跌。

美國總統特朗普自己也承認，對中國公司加強掛牌要求是“雙重措施”，因為中國公司可能在任何時刻決定在倫敦或香港等其它股市發行股票。這個方法也是最現實的方案。

據路透社援引消息人士的話報道稱，在美國股市加強對外國公司監管規則，以及中美整體緊張程度上升的背景下，中國百度公司也可能從納斯達克退市。

俄羅斯衞星通訊社