財報負數之外，攜程贏了什麼？_風聞
美股研究社-2020-05-29 12:23
攜程發財報了。
作為2020最慘行業的領頭羊，Q1財報天然吸睛。
當然，想要嘲一波的人也不少，比如我。
但看着看着，幸災樂禍的念頭反而沒有了，取而代之的，是一點點敬佩，和一點點期待。
為什麼這麼説呢，咱拿着財報，慢慢捋。
“哪有什麼勝利可言，撐住就是一切”，這句話，尤其適合2020年。
據國家統計局數據顯示，Q1國內生產總值同比下降6.8%。斷崖式下跌大背景下，誰也別笑誰，因為沒人好過。
行業全面停擺的攜程，Q1的淨營業收入47億人民幣，同比下降42%，環比下降43%，營業虧損15億人民幣。
不過，吸引我注意的是另一個數：
若不計股權報酬費用，Q1營業虧損為12億元人民幣，其中包括：因疫情造成的客户取消、預訂退款導致的壞賬準備金12億元人民幣。如果刨掉保障用户的這12億，攜程在最難的時期，實際上是實現了盈虧平衡的。
也就是説，這12億並非經營不善，而是為了保障客户預訂退改簽產生的損失。
眾所周知，疫情屬於不可抗力，企業原則上沒有賠償義務，但作為國內最大的OTA，遇到疫情“黑天鵝”，攜程面臨最多退訂、取消訂單時，硬生生扛下了。
怎麼扛的？很好盤。
1、1月21日到2月20日，出台升級了25項保障措施。
機票、酒店、民宿、火車票、租車、汽車、郵輪和旅遊度假產品無所不包。出台速度最快、涵蓋範圍最廣，還發布“同袍計劃”、“旅遊復興V計劃”等撐行業，擔當沒得説。
2、2億重大災害保障基金
保障措施需要錢，重大災害保障基金從1億升到2億隻隔了1天，出手很大方，但面對3000萬退訂訂單， 310億元訂單總額，顯然不夠，黑暗的一季度結束，攜程的墊付損失超過12億。
正是財報中的數字。
詢問身邊的朋友，旅遊訂單退得最好的，還真是攜程。
就衝這，值得瑞思拜。
國際化企業的多事之秋
除了疫情，今年還有一個特點：出海企業不好過。
鬧得紛紛揚揚的芯片行業、被迫夾縫的3C品牌，2020真心不友好。
2019年，攜程發佈G2戰略，加速推進國際化，作為中國唯一一家出海的OTA企業，出海尚未完成，就遭遇疫情帶來的國內、國際的雙重壓力。
對比Booking，Booking營收下降19%，預訂下降51%。
二者差距的背後，除了雙方的市場基礎，還是疫情。
1月21日開始到3月底，疫情蔓延中國，主攻國際市場的BOOKING只損失涉中國訂單。
但攜程不同，首先，攜程大部分業務是國內，國際業務佔比約35%。其次，中國是世界最大的出境遊國家。
因此，疫情不僅衝擊了攜程的國內遊訂單，還有大量出境遊訂單。
無需看財報，都知道日子不好過。
另一方面，疫情從4月開始蔓延國際，對BOOKING的影響Q2才開始顯現。而攜程的國內訂單在Q2依然大面積停擺，國際業務進一步受挫，將面臨更難的日子。
這也在財報中體現了出來：攜程預測其淨營業收入將同比下降67%-77%，主要源於疫情對國內國際旅遊市場造成的持續負面影響。
還是那句話，撐到現在的攜程，不容易。
2020，每個人的朋友圈都出現了做微商、跑滴滴、賣菜的旅遊人。
佰程旅行網倒閉、Expedia宣佈關閉旗下短租業務，大幅裁員消息層出不窮。
放眼中國OTA企業，“坐擁”海內外40000員工的攜程，運營壓力不言而喻。
如何保住員工飯碗？攜程的應對還算靈活——
高管降薪或0薪；
貢獻突出的部門正常漲薪；
業務完全停擺的部門輪崗降薪。
同時，全額髮放上一半年獎金。
比起眾多同行，攜程員工算得上幸運。
另一個有意思的點是，比起輪休的員工，疫情中最忙的，是攜程董事局主席梁建章——寫文章、談人口、開直播，梁建章一天沒閒着。
看看財報，再看看直播，可以理解。
攜程國內業務佔比最大、壁壘最高的是高星酒店，全民宅家的Q1，為酒店“代言”、用酒店帶旅遊，即是不得不做，也是戰略考量。
令人意外的是，11場直播下來，他真的為旅遊直播趟出了一條路：總GMV突破3.8億，最新一場開播1分鐘破千萬，“躥紅”速度可見一斑。
直播播成頂流，或許不在大佬計劃內，但仔細看他的直播，你會發現，為員工掙工資的梁建章，醉翁之意不只是賣貨。
從財報到直播，不“賣”酒店“賣”好感
“疫情百年不遇，但國內中高端旅遊市場將迎來新的機會。”
墊完12億的攜程，最早喊出“復興”二字，而直播產品性價比、表演賣力度方面，梁建章都值一個五星好評。
為什麼這麼拼？
在一次採訪中，梁建章明確表示：旅遊復甦要靠消費者需求，但需求要好產品來刺激，直播就是把好產品推到用户面前，要讓用户花最少的錢、最少的精力，計劃出最好的行程。
説一千道一萬，他的落腳點是用户。
為了用户喜歡，疫情中跑遍20多個城市，蒐羅最好的酒店；
為了用户喜歡，把高星酒店砍到千元以內，還能隨時退；
為了用户喜歡，cosplay還不算，相聲、變臉、海草舞，怎麼好看怎麼來。
發現了嗎？從墊付12億，到放飛自我開直播，梁建章和攜程做的事其實一樣：
讓用户滿意、喜歡。
這份赤子之心，也的確收割了一波好感。
每場蹲點守直播的人，也200萬了。
而拼過Q1和五月，攜程的數據也展現復甦的強勁勢頭。
從2月觸底到五一假期，國內旅遊人次較清明增加一倍；
過去一週中，韓國酒店本地預訂量達到同比正增長；
本地和短途旅行的相關預訂量均恢復到接近去年同期水平；
長途商務和休閒出行需求逐步上升；
本地酒店預訂達到正增長，其中超過半數預訂為高星酒店
……
所以，不要盯着財報上的負數了，鉅虧的背後，攜程賺到了用户的心。
最好的供應鏈和最忠實的用户，這才是企業疫情後最大的競爭力，不是嗎？
本文來源：美股研究社（meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們