穩了！製造業PMI連續3個月擴張，經濟恢復勢頭向好，降準窗口再現_風聞

   穩了！

   5月製造業PMI為50.6%，連續三個月保持擴張，服務業PMI環比繼續回升，更加確認了經濟復甦的向好勢頭。製造業PMI連續3個月保持在榮枯線以上

   中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心今日公佈數據顯示，5月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.6%，比上月下降0.2個百分點。

   從分項指數來看，新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、進口指數、購進價格指數、出廠價格指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數紛紛上升。

   國務院發展研究中心研究員張立羣説：“5月份PMI指數繼續小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經濟仍在持續恢復，但速率進一步放緩。”

   數據顯示，5月份，製造業採購經理調查企業中，81.2%的企業已達正常生產水平的八成以上。從企業規模來看，大型、中型和小型企業的PMI均高於50%。

   中國物流信息中心分析師文韜表示，大型企業運行保持領先回升勢頭，生產和接單均較上月加快回升，有效支撐了製造業整體平穩恢復。小型企業活力也有所加強，受前期扶持中小微企業政策帶動，小型企業市場需求上升，吸納就業人數增加。

   值得注意的是，5月份，從業人員指數為49.4%，指數雖較上月下降0.8個百分點，但仍高於2019年全年水平，表明當前就業情況整體相對穩定。

   建築業加速回暖 基建投資有望反彈

   數據顯示，5月份，非製造業PMI為53.6%，高於上月0.4個百分點。

   其中，建築業回升幅度較大，建築業PMI較上月上升1.1個百分點至60.8%。與此同時，新訂單指數、建築業從業人員指數和業務活動預期指數等均出現大幅回升，建築企業新簽訂的工程合同量繼續回升。

   從相關行業的高頻數據來看，5月份幾乎所有鋼材價格都上漲，螺紋鋼、熱軋卷板、圓鋼等鋼材價格都不同程度上漲，預示投資可能加快。

   交行首席研究員唐建偉分析稱，目前財政部已經分三批提前下達2020年部分新增專項債限額2.29萬億元，其中第三批1萬億元力爭在5月底發完，將對投資起到積極作用。預計1至5月份基建投資跌幅有望收窄到個位數。基建投資力度加大，重點支持“兩新一重”建設。

   這些行業訂單不斷

   從5月製造業PMI來看，新動能保持較快恢復勢頭。隨着疫情逐步得到控制，前期快速回升的新動能相關行業運行趨於穩定，但仍保持較快恢復勢頭。

   數據顯示，5月份，裝備製造業PMI為52.2%，生產指數和新訂單指數分別位於56.6%和53.2%的較高水平，市場供需回升較快。高技術產業PMI為51.7%，指數水平雖較上月有所回落，仍高於製造業整體水平。消費品行業PMI為51.8%，其中紡織、服裝、傢俱等行業在多地疫情防控響應級別降低後有所恢復。

   在調查的21個行業中，有12個行業新訂單指數高於上月，其中造紙印刷、化學纖維及橡膠塑料、鋼鐵等製造業新訂單指數升至臨界點以上，顯示國內相關市場需求有所改善。

   此外，食品及酒飲料精製茶、石油加工、專用設備、汽車等製造業生產經營活動預期指數高於60%，相關企業對未來三個月行業發展趨勢總體看好。

   數據還顯示，隨着消費市場回暖，部分行業PMI也持續擴張。5月份，交通運輸、住宿餐飲、電信、互聯網軟件等行業PMI均位於55%以上，均高於上月，市場活躍度有所增強。

   擴內需政策加速落地

   降準窗口再次開啓

   儘管製造業和非製造業PMI均保持擴張，但需求類指數的絕對水平明顯低於生產類，表明市場需求恢復相對較慢。分析人士表示，擴內需政策應加速推出。

   張立羣認為，推動企業生產繼續較快恢復，關鍵要落實好擴大內需戰略各項任務，在提振投資、擴大消費方面儘快見到成效，暢通國內市場和生產之間的大循環，加快推動經濟進入持續回升向好通道。

   唐建偉表示，今年新增地方政府專項債券3.75萬億元，已經提前下達額度2.29萬億元，預計上半年發行專項債額度將超過3萬億元，儘快發揮穩增長作用。除基建投資外，專項債還將加大對民間投資的撬動作用。

   他還強調，6月將有7400億元MLF到期，疊加國債、地方政府專項債提速發行帶來的資金壓力，央行屆時可能再次降準。

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