穩定恢復 陌陌下半年能否持續增長？_風聞

作者：王琪驥

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

在上一個季度盈利的基礎上，陌陌一季報再一次實現了連續21個季度盈利。

2020年5月28日，陌陌發佈了2020年一季度財報顯示，陌陌實現淨營收達35.941億元（約5.076億美元），不按照美國通用會計準則計量，2020年一季度歸屬於陌陌母公司的淨利潤為7.363億元（約1.040億美元）；

從用户角度來講，2020年第一季度，陌陌公司直播服務與增值服務付費用户去重後總數達1280萬（包括探探付費用户420萬）；

疫情壓力下，陌陌是如何做到連續21個季度盈利的？

疫情承壓  陌陌連續21個季度實現盈利

疫情讓陌陌承受了不小的壓力。

從收入上來講，在疫情影響下，付費用户，尤其是頭部用户需求受到衝擊，這進而影響到了陌陌的直播服務收入。

據陌陌財報顯示，2020年第一季度，陌陌直播服務營收23.32億元（約3.293億美元），與2019年同期相比有所減少。同時，從成本上來講，陌陌卻依舊需要忍受成本上升帶來的壓力——據陌陌財報顯示，2020年第一季度，如果不按照美國通用會計準則計量，陌陌的成本和支出為28.192億元（約3.981億美元），比上一年同期的27.192億元增長4%。

正如陌陌董事長兼CEO唐巖在陌陌上次財報電話會議上的預測，陌陌將在2020年第一季度將面臨壓力，第二季度能否逐步擴大規模取決於活動何時開始升級。不過，陌陌對下半年的增長前景非常樂觀。

“為了讓我們繼續支持用户擴張和用户在現階段的恢復，以絕對美元金額來計算，我們肯定需要保持一定水平的營銷支出。因此，我們會看到運營支出所佔總營收的百分比會上升，尤其是在今年上半年，下半年情況會好轉。就運營利潤率前景而言，陌陌核心全年的運營利潤率仍保持在30%左右。第一季度的運營利潤率最低，低於平均水平，從第二季度開始將逐步提升。”

如今，事實果然證明了陌陌董事長兼CEO唐巖的預測，在陌陌面臨挑戰的時候，陌陌的創新基因開始被激發——在直播業務因疫情受到衝擊的時候，陌陌為了提升用户的社交體驗從而引入了更多功能，同時，虛擬禮物服務以及會員訂閲服務的推動下，陌陌的增值業務相比上一年增長30%，據陌陌財報顯示，2020年第一季度其增值業務營收達到11.758億元（約1.66億美元）。

據陌陌一季報顯示，包括陌陌和探探在內，這兩個主要產品的增值業務收入都實現了同比增長，其中陌陌同比增長30%，探探同比增長29%；

在產品持續增長及連續21個季度盈利的基礎之上，陌陌還用實際行動回報股東：

2020年3月19日，陌陌董事會宣佈，每ADS派發0.76美元，即每股普通股派發0.38美元的特別現金股利方案。這些現金股利已於2020年4月支付給2020年4月8日交易日結束後仍登記在案的股東，此次派發的現金股利總額約為1.586億美元,這是繼去年陌陌第二次分紅。

作為一家互聯網創新公司，陌陌用實際行動證明了自己。

對此，陌陌公司董事長兼CEO唐巖表示：“雖然2020年第一季度充滿挑戰，但陌陌仍然取得了相當豐碩的成果。我非常高興地看到我們的團隊能夠積極應對變化的環境以及相應的種種挑戰，為達成公司戰略目標穩紮穩打，並做出了出色的成績。儘管宏觀層面存在不確定性，但我們也看到了很多的增長機遇，陌陌將一如既往的把握這些機遇，為股東創造更多價值。”

陌陌2020年****還會持續增長嗎？

提到陌陌，在過去多年來一直都是被質疑，陌陌還能保持增長嗎？

然而，陌陌在2020年的增長毋庸置疑。

在陌陌一季報發佈之前，據雅虎財經彙總數據顯示，華爾街有8位分析師平均預計陌陌在2020年第一季度的平均營收為4.9394已美元，最高預期為5.015億美元。

陌陌自己對於2020年一季度的營收預期為34.5億至35.5億元人民幣之間。

然而，2020年5月28日，陌陌發佈的2020年一季度財報超乎所有人的預期。

正如據安信證券海外研究部對於陌陌的2020年一季報的分析顯示，“陌陌一季度收入36億元，比市場預期高3%，我們認為主要得益於增值服務收入超預期。陌陌業務（不包括探探和QOOL）Q1調整後經營利潤，對應利潤率28%（vs 1Q19的32%）。公司整體調整後淨利潤7.4億元，比市場預期高8.5%；調整後淨利率20.5%。2Q20收入指引區間為38億元-39億元，其中點大致符合市場預期”。

從陌陌一季報數據來看，從2020年3月開始，陌陌核心業務，包括流量和營收正在出現了逐漸復甦的跡象，因此，面對第二季度及2020年全年增長，陌陌也對未來增長保持了樂觀。

據陌陌一季報顯示，陌陌在2020年的運營重點為：

1、計劃持續完善平台社交體驗，更好地服務於以前未得到有效滿足的用户社交需求；

2、制定專門的產品和渠道策略，更有效的滲透低線市場；

3、更有效促進探探的用户增長；

4、培育新的應用App，豐富產品矩陣

“增值服務（VAS）方面，由於二季度流量的恢復，收入增長相對就會輕鬆一些。同時，團隊計劃減少一些ARPPU指向的運營活動，預計收入仍將保持與一季度差不多的增長水平。探探方面，我們覺得同比增長率在一季度的基礎上會加速，主要驅動因素包括用户的逐步回暖以及新的營收項目的貢獻。

關於2020年下半年預期，儘管我們認為宏觀經濟相關的一些不確定性仍然會持續一段時間，但**目前管理層對於下半年的收入前景，仍然是比較樂觀的****，**主要有幾個增長因素：

直播方面，我們會有一些新的產品和運營措施的出台，新產品和運營措施會逐漸起效；

增值服務方面商業化程度還是比較淺，增長空間還很大，同時也不太受宏觀的影響；

**第三個方面，探探的流量已經在逐步恢復，新的收入引擎開始逐步啓動。目前初步的測試數據已經可以看出，探探確實藴含着巨大的貨幣化潛力，這種潛力會從下半年逐步的、有節奏地釋放。基於上述判斷，管理層相信下半年的營收比上半年會有非常明顯的增長”在陌陌Q1業績電話溝通會上，**陌陌公司董事長兼CEO唐巖一一進行了分析，並對陌陌2020年的增長充滿了樂觀。

讓我們拭目以待。